云欢雨畅 2015-8-5 22:08
中证投资参考
·今日导读·
＞“新丝路”掀起农业 走出去新热潮
＞中国化工 集团资产整合或将加速
＞江西钨业拟收储钨精矿底部将现
＞荣信股份转型 互联网业绩高增长
＞上海绿新电子烟 业务有望再拓展
·中证视点·
“一带一路 ”掀起新一轮农业走出去热潮
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近日商务部召开新闻发布会指出，上半年我国与“一带一路”沿线国家经贸合作效果好于预期，双向投资显著增长。我们认为，作为国家战略，一带一路上半年开局良好，未来将步入订单 驱动阶段。据了解，下半年以来，“一带一路”战略向具体操作层面推进趋势明显，多省市将此列为下半年重点工作，山西、四川、广西等多地提速对接“一带一路”战略，地方版“一带一路”项目储备库已在加速筹建。此外，有消息称，能源、农业、生态环保 、教育、文化合作等一批专项规划编制工作已经启动，“一带一路”战略正在一步步落到实处。
主题投资方面，除了高铁、核电 、特高压 走出去外，我们建议重点关注农业。中央高层提出“一带一路”的重大倡议是在2013年9月，在此之前2006年提出农业“走出去”的发展战略，目前中国在境外投资农业的企业已有300多家，遍及全球五大洲，涉及到农林牧渔及农副产品加工业、服务业等多个产业类别。中证资讯早在今年3月份率先提示关注农业走出去概念。我们认为，纵观“一带一路”沿途农情可见，各国农业资源优势十分显著。随着“一带一路”的兴起，中国与沿途国家的农业发展，迎来了千载难逢的合作契机，国内优势农业资源有望加速走出去。这其中可重点关注新疆。
作为丝绸之路 经济带核心区，新疆与周边国家相比，在农业、种植业 技术方面具有明显优势，区域间农业领域合作的空间巨大。事实上，此前自治区经济工作会议及兵团发改委年度工作会议上均已明确，将兵团农业走出去作为新疆和新疆生产建设兵团承接“一带一路”国家战略的重要支撑点之一。目前兵团在中亚已有农业示范区，主要定位于输出先进农业资源和技术，另外一个定位是将中亚作为新疆优势农业资源产业链延伸的重要环节。近日，全国人大常委、致公党中央副主席杨邦杰率队赴新疆开展现代农业 与农业“走出去”调研，也显示出高层对此的重视。
另据了解，新疆种交会将与中国最大的农业展“新疆农博会”于8月在乌鲁木齐一同举办，来自美国、德国、法国、意大利及中亚等26个国家的1800家农业企业参加展会，其中种子企业将突破500余家。
疆内农业上市公司，新农开发（600359）作为兵团种子繁育龙头、新中基（000972）作为兵团番茄酱 生产龙头属于兵团农业走出去阵营的核心。当然，新赛股份（600540）及农牧业企业西部牧业（300106）也将有不同程度受益。
·直击改革·
中国化工集团资产整合进入加速阶段
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8月5日，中国化工集团称监管机构已批准倍耐力交易。此前集团发声明称将通过中国化工橡胶 公司收购全球第五大轮胎商倍耐力26.2%股权，交易金额达77亿美元，中国化工集团将成为倍耐力最大股东。此交易获批，加上昨日旗下的沙隆达A停牌，一系列动作让市场对该集团旗下资产整合的预期逐渐增强。
据了解，中国化工集团控股9家A股上市公司，有112家生产企业，2家直管单位，6家海外企业以及24个科研、设计院所，是国家创新型企业。另外，作为化工类央企 集团中上市公司数量最多的企业，集团资本运作经验丰富，具有较大的国有资产证券化潜力。按照集团计划，未来六项业务将缩减为材料科学、生命科学 、环境科学以及基础化工四项，旗下相关公司存在强烈的资产整合预期，并有望进入加速阶段。
中国化工集团旗下未公告重组 方案且有资产整合预期的上市公司值得关注，其中沈阳化工（000698）、沧州大化（600230）、河池化工（000953）以及风神股份（600469）等标的较为优质，目前位置低且市值小，属于未被市场挖掘的、低估的央企改革 品种。
四川工商局出台意见 支持本地国企深化改革
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8月5日，四川省工商局出台了《关于发挥工商职能支持国有企业改革发展的意见》。《意见》提出，要大力发展国有资本和非公有资本参股、员工持股 的混合所有制 经济，支持国有企业跨行业、跨地区兼并重组，以公司制为主要形式推进国有企业改制，兼并重组、股份制改造和整体上市 。
中证资讯认为，四川国企 改革政策的推进将催生大集团小平台类上市公司集团资产注入预期：如四川成渝（601107）所辖高速里程为573公里，全省共有高速资产5046公里，而其控股股东四川省交投集团掌控省内将近90%的公路 运营权。作为四川省国资系统唯一的高速上市公司,公司将显著受益于国有资产证券化改革。其它四川国企改革 标的还有四川路桥（600039）、四川长虹（600839）等。
·产业观察·
江西钨业拟收储钨精矿 行业底部有望确立
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据业内人士透露，鉴于目前国内钨精矿价格严重低于生产成本，江西钨业集团计划将拨款收储钨矿，规模待定。此前章源钨业公告投资4000万元设立赣州钨产品收储平台。钨业龙头厂商相继提出收储方案，意味着钨价底部将确立。业内人士预计，未来若收储一旦展开，钨价将有望大幅回升。可关注厦门钨业（600549）、洛阳钼业（603993）等。
·行业动态·
自主芯片 研发获重大突破
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据业内人士透露，完全由中国自主研发的安全可靠的计算机芯片 及系统已经研制完成，并将于今年9月参加中国党政机关计算机系统的工程招标。这意味着由中国自主研发的计算机芯片及系统有望从党政机关获得突破口。
点评：计算机芯片和操作系统是IT领域的关键组成部分，核心技术的自主化是中国保障国家信息安全 的必由之路。此次自主芯片研发获重大突破，并计划商用，是中国核心技术自主化的重大进展，可关注受益于软件核心技术国产化的相关标的，包括中国软件（600536）、浪潮信息（000977）、东方通（300379）等。
·个股看台·
荣信股份：转型互联网 业绩高增长
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近日荣信股份（002123）收购梦网科技交易完成。梦网科技是移动互联网 的运营支撑服务商，企业短信业务市场龙头，2014年净利润1亿左右，对赌增速2015-2017年分别是100%、60%和50%。据悉，梦网2015年一季度已实现0.5亿净利，全年目标可轻松完成，业绩或远高于对赌。
公司未来将大力发展智能流量平台，目前已实现商用，客户包括万达信息、腾讯、小米等，并且已经和十几个省份的运营商对接。2015年预计营收3000万，2016年有望实现爆发性增长，营收3-5亿的可能性较大。此外，公司传统电力设备业务中标多个大单，预计2015年净利将超预期。基于对公司未来持续发展前景的信心，公司部分高管选择增持 。
上海绿新：电子烟业务有望继续拓展
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上海绿新（002565）近日发布半年业绩预报，营收同比下降33.88%、利润下降56.63%。据了解，公司正积极谋求转型，新业务拓展已取得一定的进展。预计电子烟业务作为公司相对优质的业务将获得重点关注。
公司2014年电子烟业务实现营收3099万元，毛利率为21.04%。而今年上半年，电子烟业务已实现2000-3000万营收，全年可达5000-6000万规模，且利润率维持在20%左右。业内人士认为，在国内电子烟行业经历了火爆、质疑、低迷、消沉之后，有望再次呈现爆发式增长。公司在自主创新 方面初见成效，其中上海绿馨获授权和在申请专利50项，其子公司深圳绿新丰及绿新丰（香港）拥有专利17项，初步形成核心技术竞争力。
云欢雨畅 2015-8-9 22:33
2015-8-10中证投资参考
·今日导读·
＞京津冀 区域内环境治理将提速
＞央企 内部兼并重组 酝酿大机会
＞多维度挖掘市场高确定性品种
＞饲料 景气迎上升周期布局龙头
＞海大中高端宠物饲料即将面世
·中证视点·
编者按：随着北京申冬奥成功，京津冀生态 环境发展越发引起世界关注。与长三角 和珠三角相比，京津冀地区生态环境承载力最为脆弱，资源环境问题已成为制约京津冀协同发展“最短板”。补上“最短板”，兑现蓝天青山绿水承诺有益民生，而相关上市公司也有望中长期坐享政策红利，迎来订单的不断释放。
京津冀区域环境治理将提速
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据悉，近期发改委发文表示，将落实京津冀协同发展生态环保 率先突破战略，推动印发《京津冀协同发展生态环境保护规划》。此外，区域内七省市及八部委已成立京津冀大气污染防治 协作小组，并正在联合编制《京津冀及周边地区大气污染防治中长期规划》。而作为京津冀三地中大气污染最严重的地区，河北近日也出台了《河北省大气污染深入治理（2015-2017）三年行动方案》，就河北如何优化能源结构、重点行业的VOCs 治理和达标期限治理等提出了更为具体的治理措施。
京津冀地区作为北方最大的城市群，电力主要来源于区域内及周边火电 厂的燃煤电力。随着区域经济 的发展，电厂燃煤排放到大气中的颗粒型污染物日渐增多，成为大气污染的主要源头。统计显示，京津冀地区空气质量达标天数低于全国主要城市平均水平，而区域肺癌发病率高于全国平均水平。另外，由于河道疏浚不畅，区域内水污染形势也较为严峻。整体而言，京津冀环境现状堪忧。
当前京津冀协同发展战略提出将生态环境治理作为先行突破的重点方向，打破区域行政限制，协同治理，并提出两年和五年期的治理目标，反映出决策设计上对环境治理的高度重视。2022年冬奥会 成功申办，也将倒逼京津冀加快污染治理。可以预期，在决策的重视之下，随着更详细的中期生态治理目标及更严格的排放标准的出台，京津冀地区未来几年生态环境治理进度将加速。
中证资讯认为，京津冀地区生态环境建设的加速将催生区域内节能环保行业的投资机会，区域的相关上市公司可重点关注。清新环境（002573）专注于火电行业烟气脱硫 脱销除尘 装置的建设与运营，绝大部分业务来自华北地区，受益于火电厂减排改造需求增长，公司近几年经营业绩持续高增长 ；雪迪龙（002658）为火电及工业锅炉脱硫脱销监测领域龙头企业，公司还开始布局VOCs综合监测业务；津膜科技（300334）专注于水处理 膜设备的研发制造，有望受益于市政污水及工业废水处理市场的投资盛宴；神雾环保（300156）以现代煤化工 为主体业务，在工业节能减排及资源高效清洁利用领域有高增长潜力。
8月下旬可关注“阅兵 蓝”概念
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据悉，世界田径锦标赛和抗战胜利70周年纪念活动先后于8月底9月初在京举行。为保证期间空气质量，近日，北京及周边六省都制定了相关保障方案，限产、限行和治污力度加大，“阅兵蓝”有望实现。京津冀区域内相关上市公司短期关注度有望升温，而限产或加剧周边钢铁 、水泥、玻璃价格的波动，相关交易性机会也值得留意。
·直击改革·
央企内部兼并重组 酝酿大机会
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从南北车合并到周五中远系与中海系旗下多家公司停牌，市场猜测航运 业整合或将开启。央企内部兼并重组进程继续推进，并有望成为接下来市场的风口。中证资讯7月22日曾在“抢滩国资改革股思路不必僵化”中重点提示关注中海系，而在此之前，盘中产品也多次提示关注受益于航运景气和央企改革 的中远系。
我们认为，参考此前管理层多次公开表态，我国央企未来出现大规模兼并重组是可以预期的。操作上，可从国内和国际两个方向来梳理央企整合受益标的：一是，国内因固定资产投资过剩外加经济增速大幅放缓，相关产业链出现明显的产能过剩，煤炭、钢铁、有色、化工等重新洗牌淘汰落后产能刻不容缓，通过央企的兼并重组，可减少恶性竞争并提高行业集中度，有效提升经营效率，中煤能源（601898）、宝钢股份（600019）、中色股份（000758）等值得关注；二是，在国家“走出去”战略的指导下，央企强强合并，将有利于提升国际竞争力并反制跨国公司的恶意并购，更好的维护国家产业安全，也有利于进一步做大做强，基建、航运港口、高端装备等领域尤为迫切，可关注中国中铁（601390）、中国铁建（601186）、中国重工（601989）、中国船舶（600150）、中核科技（000777）等。
·另辟蹊径·
多维度挖掘市场高确定性品种
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目前市场震荡越来越剧烈，投资者从变化中寻找不变，从众多炒作主线中寻找更加确定性的机会尤为重要。鉴于近期国家队携巨额进场买货、产业资本增持 举牌 潮、定增 破发股价倒挂等现象的出现，我们建议关注以下机会：
第一，国家队大举买入甚至成为前十大流通股东的相关公司值得持续跟踪。近期“国家队”阵营个股明显增多，市场对该板块的认识越来越到位，关注度越来越高，这其中可关注赞宇科技（002637）、平潭发展（000592）等。
第二，以中科招商、国华人寿为代表的产业资本不断从二级市场增持，掀起市场的举牌风暴。通过研究增持潮中最吸引眼球的中科招商发现，符合市值30亿以下且重组预期强、转型需求迫切等标准的个股成为其主要选择对象。未来，中科招商等产业资本举牌的脚步不会就此停止，符合上述标准的个股仍值得关注，如科斯伍德（300192）、欣泰电气（300372）等。
第三，由于市场快速调整，定增类个股破发数量增多，其中不乏短期的交易性机会。一是2014年定增且目前解禁破发类个股上涨驱动力强烈，比如南风股份（300004）、冀中能源（000937）等；二是2014年到2015年定增价与股价倒挂类，比如国金证券（600109）、三爱富（600636）以及常铝股份（002160）等。
·产业观察·
饲料：景气迎来上升期 布局龙头
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据机构草根调研发现，7月份部分饲料企业销量已经停止下降，有些地区销量甚至出现上升。进入8月份以来，部分企业饲料销量增加了15%-10%，平均增加10%以上，环比同比都在增长。业内人士预计，随着养殖户的补栏以及信心的增加，下半年饲料销售情况比上半年更乐观：一方面，下半年是消费旺季，另一方面，触底反弹后相关的供应量也会逐步释放，所以下半年饲料销售，特别是规模和盈利会更加乐观。预计8月以后，饲料行业景气将迎来上升期。
此外，过去几年的景气低迷，加之饲料行业强强联合更易于产生协同效应，因此，饲料上市公司也存在较强的并购预期 。
投资方面，建议关注行业龙头大北农（002385）、新希望（000876）等。从饲料分类看，高端料需求因生猪 存栏和单位投入同时增加而率先好转，大北农由于高端前段料占比高，所以将率先受益。市场人士预计，2015年上半年将是公司销量增速和业绩底，未来一年半的时间里，公司的饲料销量和业绩增长将逐步提速。
·个股看台·
海大集团：中高端宠物饲料将面世
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海大集团（002311）作为饲料行业龙头，公司通过聚焦“研发+采购”塑造产品差异性与市场竞争力，凭借产品性价比及客户服务，有望在产品同质化很高的饲料行业中占有率快速提升。考虑50万头生猪出栏量带来业绩弹性，业内预计公司业绩有望实现30%增长，属稳健性品种。
此外，宠物饲料或将成为公司未来重要看点。公司在宠物饲料行业已布局多年，产品定位中高端，预计8、9月份产品面世，线上线下同时销售。
云欢雨畅 2015-8-12 22:53
中证决策
·今日导读·
＞重申沪深两地国改 的投资机会
＞白酒 将迎提价改革等多重利好
＞券商板块阶段性底部特征渐显
＞亚盛集团制定接二连三新战略
＞盛运环保 CCER销售添新增长点
·直击改革·
编者按：近期中央、国资委 、发改委相关领导多次提到国有企业在经济发展中的关键作用和国企改革 在全面深化改革中的重要地位，说明下半年国企改革动作可能会比较大，资本市场关于此热点的追逐在一段时间内不会停歇。相较于央企 兼并重组 ，地方国资国企改革更具爆发力。地方国资重镇的上海，及有望成为“排头兵”的深圳值得密切关注。
继续关注上海国企改革 机会
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近日多重信号显示，上海国资 市场化重组向纵深推进。中证资讯了解到，除了上海仪电和上海电动所启动联合重组外，8月10日，上海纺织 集团与香港慧联织造厂有限公司举行股权转让和股东协议签约仪式，这是上海纺织集团近年来最大的一次收购举措。此前，上海纺织集团董事长童继生曾透露，集团将整体上市 列为未来的一项重要目标。他还表示，通过海内外投资并购来实现混合所有制 改造，也是集团选择的一条路径。此次收购举措催热上海纺织集团进一步推动国企改革的预期。集团旗下拥有申达股份(600626)、龙头股份(600630)两个上市公司平台。
另外，在新一轮国资国企改革的大潮中，光明食品集团的境外资产收购吸引了诸多关注的目光。完成多轮海外并购的光明食品集团在2014年底的国际化经营指数已达13%，未来计划将国际化经营指数提高到25%，资产证券化率提高到50%。光明还将继续在欧洲、东南亚及美国深耕，寻找合适的资源及网络收购对象，收购西班牙最大食品分销商米盖尔公司的事项有望在9月底完成交割。
在国企改革顶层设计行将出台的背景下，作为地方国资国企的重镇，上海的重点国企集团和国企上市公司的改革预期 不断强化。建议持续关注部分热门国企如：上海电气集团、华虹集团、百联集团、纺织集团、仪电集团、城建集团等。此外，上海水产 集团、东方国际集团、申能集团、长江经济 联合发展集团等此前相对关注度较低的国企集团的改革预期也值得关注。
特力A底部反弹5倍 深圳国企改革概念活水涌动
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作为老牌本地上市公司最多的区域之一，深圳国资改革 备受关注，8月份，深圳新任国资委主任高自民到任，市场预期深圳国企改革将加快进程。而最近特力A在市场行情上的标杆表现，亦让深圳国资改革相关股票活水涌动。
我们梳理了深圳国资控股参股企业，大致归纳如下：
对于国资参股企业，多数是深圳国资出让了控股权，正处于新的经营方向的确立之中或已确定新经营方向。如深天地A、ST华赛、深南电A等，深圳国资将从这类企业逐步退出，可适当关注他们的新方向。
对于国资控股上市公司，大致分如下几类：一是主业明确，已被国资授予明确经营使命的企业。如农产品（000061）、天健集团（000090）、深赛格A（000058）、深振业A（000006）、深圳能源（000027）等；二是主业偏弱或主业雷同，可能被合并或出让重组的企业。如深深宝A（000019）、深深房A（000029）、深物业A（000011）、沙河股份（000014）等；三是公用设施基础设施类企业，如深圳燃气（601139）、深圳机场（000089）、盐田港（000088）等。我们认为，在目前市场环境下，上述第三类企业由于过于专业，其外延价值较低。因此，建议关注第一类企业的作为整合平台的资产注入 预期，以及第二类企业作为被整合及被出让重组的预期，尤其几家房企物业公司，其被整合预期很大。
另外，我们注意到，在深圳国企改革过程中，远致投资作为国有资本运营的投资企业，其作用较为显著，在特力A的增发中不乏其身影。因此，远致投资参与的深圳国有企业，尤其需要关注，如深赛格A（000058）、农产品（000061）、天健集团（000090）等。
·市场聚焦·
券商：板块阶段底部特征渐显
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当前，券商板块调整充分，估值安全性较高。从基本面来看，上半年券商业绩全面高增长 ，下半年业绩略受承压，但全年业绩依然可实现高增长。板块兼具成长性和周期性，资本市场后续发展乐观，改革方向明确，券商是资本市场改革的承载者，成长性持续。在市场企稳的大背景下，券商板块按照其盈利水平和增速来看目前整体处于估值区间底部，叠加本身经过大幅度调整后的反弹预期等都有可能成为激活券商股的催化因素。
操作上，具备较高安全边际、后续有可预期催化剂以及有较好盈利支撑的相关标的值得关注。国金证券（600109）、长江证券（000783）等大幅跌破定增 价，兴业证券（601377）、东吴证券（601555）等目前依然处于最高点下来腰斩的位置附近，有较好的吸引力。
·产业观察·
白酒：下半年将迎提价、改革等多重利好
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近期，五粮液提高出厂价50元至659元/瓶，迅速带动一批价和终端零售价的回升。草根调研显示，普五一批价大多已升至600元/瓶，终端零售价涨至699元/瓶，较上周涨15%；茅台终端指导价提升100元至1199元，目前市场动销良好。上半年超额完成销售目标，中秋 提价有望；泸州老窖近日也发出调价通知，将带有“泸州老窖”字样的总经销产品结算价提高至100元/瓶。龙头酒企的率先提价标志着行业通过降价抢位的阶段已经过去，业内企业将重回价值与品牌的互相强化，或吹响白酒全面提价的号角。
此外，国企改革为下半年最大主题，五粮液的停牌更是强化了该预期。近期顶层设计方案有望出台，很多地方国资将加速推进相关工作。
投资方面，下半年白酒面临行业提价、国企改革、消费 旺季等多重利好，建议重点关注拥有优质基本面但因陈旧的体制束缚管理层释放业绩的公司，如贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）、老白干酒（600559）、古井贡酒（000596）等。
·行业动态·
电信联手银联 强推NFC 助力移动支付
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据悉，日前中国电信与中国银联联合推出4G -NFC移动支付新产品。中国电信在其4G-NFC手机钱包客户端中开辟“银联专区”，手机用户通过该“专区”可将银联合作银行卡下载到手机卡上，使手机具备银行卡功能，能够在POS机上刷手机消费，从而达到移动支付的目标。
随着越来越多的手机支持NFC功能，以及移动化的需求越来越强烈，移动支付趋势愈发明显，作为国际通行的移动支付标准，NFC在安全性等方面具备较大优势。此次电信联手银联强推NFC，将有助于推动NFC移动支付，可关注恒宝股份（002104）、天喻信息（300205）、证通电子（002197）等。
·个股看台·
亚盛集团：制定“接二连三”发展新战略
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亚盛集团（600108）在阿鲁科尔沁旗流转20万亩土地，并在13年底、14年初收购集团公司土地资产。公司制定新发展战略，以农业为起点，以优质的产品链接第二产业（农产品加工 ），同时布局第三产业（为家庭农场 的农民提供综合服务；生鲜产品、加工农产品的销售）。具体而言，公司相当一部分土地仍以家庭农场模式经营，公司由只收取租金模式转变为与种植大户签订合作协议，农民负责生产控制，公司配给农资、农具产品，并负责农产品加工、销售，公司统一销售实现溢价。
此外，亚盛集团属于甘肃农垦集团旗下上市公司。中证资讯近期在各地农垦系统调研获悉，农垦改革 文件已在系统内征求完意见，并已上报中央讨论。农垦系统全面变革在即，公司将从中受益。
盛运环保：CCER销售再添新增长点
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盛运环保（300090）日前与上海盈碳签署了《温室气体自愿减排项目战略合作协议》，A股市场签署该项协议的上市公司并不多。公司目前在手订单 量大，拿单能力强，每日垃圾处理量和[tag]垃圾焚烧 发电[/tag]在建项目也在不断增加，因此有充足的处理量帮助公司实现CCER销售收益。据了解，目前CCER售价约20元/吨，公司在手项目约1.5万吨/日，预计到今年年底在手项目将达到3-3.5万吨/日，一年所获利润保守估计将超1亿元，而2014年公司实现净利为2.34亿元。
云欢雨畅 2015-8-16 22:23
中证决策
·今日导读·
＞资源类央企 资产整合或渐次推进
＞各类安全装备 概念股或再引关注
＞动物保健 ：猪价高位震荡的首选
＞隆平高科中信入主打造种业 巨头
＞辉隆股份农业电商 平台正式上线
·直击改革·
编者按：央企重组 整合如火如荼，第一批央企试点名单全部高潮迭起，引发市场对于112家央企名单内的其他集团资产整合的猜想和预期，中证资讯此前梳理了中海系、中远系、中国化工集团等，从市场反应来看，逻辑得到证实和认可。本期我们关注煤炭 、有色、电力等相关集团的改革进程。
资源类央企资产整合渐次推进
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继航运系集体停牌之后，国企整合窗口期已经打开，顶层推进显著提速，按照目前央企改革 进展来看，我们认为存在同业竞争的国企将在此轮改革中率先受益，国企优势资源整合和规避同业竞争，将加快相关企业重组步伐。而有色、煤炭等资源品行业国企由于受困于当前经济增速下滑等诸多因素，面临产能过剩、同业竞争过度、经营效率低下的困境；通过参与产能和资产整合，优质资产注入 +产能证券化减少企业负债，厘清竞争关系，可有效破解行业困境。在资源类行业，预计央企出现重组整合的可能性较大。
依此逻辑，我们在有色、煤炭板块中筛选一部分有较强重组整合预期的标的：中色集团资产证券化率35%，在A股上市部分有限，内部整合空间巨大，集团旗下中色股份（000758）或将受益资产整合；五矿集团资产证券化率33%，旗下五矿发展（600058）、株冶集团（600961）具备资产注入和置换条件；中国铝业（601600）为中铝集团资产整合的重要平台；中煤能源集团旗下中煤能源（601898）有望受益于集团煤炭资源整合。
电力行业现阶段或孕育新契机
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鉴于电改 进程的逐步推进以及五大发电集团国资改革步伐的逐步深入，以国电系为代表的电力集团值得再度引起关注。
央企内的重组和结构调整是央企改革的重点，以南北车为代表的强强联合成为一种值得借鉴的方式，对于电企而言，国家核电 和中电投 的合并重组是其中一种方式。五大发电集团各自旗下的上市平台相对比较稀缺，资产证券化率较低，拥有大量优质的未上市资产，在国企改革 大潮大背景下，资产注入和整体上市 将成为电力集团深化改革的又一重要方式。叠加电改稳步往前推进的不断催化，经营性电价放开、售电侧放开、大用户直供电市场的打通等行业新常态的出现，电力企业迎来新的生机。
整体而言，国电系旗下的国电电力（600795）、长源电力（000966），华电系旗下的国电南自（600268）、华电国际（600027）以及中电投旗下的上海电力（600021）、中电远达（600292）和吉电股份（000875）等标的后续的资产重组预期较高，建议重点关注相关集团后续的资产动作。
·中证视点·
各类安全装备概念或再引关注
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天津滨海 爆炸事件引发政府和社会高社度关注。中央高层多次作出重要指示“坚决遏制重特大安全生产 事故发生”。国务院安委会8月14日发布紧急通知，要求深入开展危险品和易燃易爆物品安全专项整治。近期，全国各地集中开展安全生产大检查，提高企业安全生产意识，为大势所趋。
但从这次爆炸事件中去反思的不仅仅是生产安全，还应该看到国家安全 、网络安全 、信息安全 、人身安全等不同方面可能存在的隐患以及可提升的方面，在安全的前提下去提升效率和效益，在安全的前提下去从事生产经营活动、保障社会秩序的稳定等潜意识应该得到加强并不断提高在安全领域中的投入，安全问题事关人民群众生命财产，事关经济发展和社会稳定大局，绝不得有半点马虎和草率。
中证资讯认为，天津滨海爆炸事件的破坏性和影响力甚大，由此将提升国家对于安全问题的排查力度和整治决心，推动安全设备的更新换代并加强安全问题的防范工作，诸如矿山安全、消防 安全、油管安全以及信息安全、饮水安全和食品安全 等安全领域的后续发展空间有望得到进一步提升，相关上市公司也将从中受益，建议持续关注相关行业龙头公司的发展，比如消防安全领域内的海伦哲（300201）；公共安全概念东方网力（300367）、鑫龙电器（002298）；信息安全领域内的启明星辰（002439）；食品安全领域内的华测检验（300012）等。
·产业观察·
动物保健：猪价高位震荡的首选
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猪价季节性调整超出市场预期，主因是大型规模化企业开始加快出栏节奏导致供给增加，大的猪场每头母猪从过去的16-18头提高到22头的出栏量，导致供给量超预期增加。叠加后期季节性因素，市场人士预计猪价11月前将整体维持震荡，禽价四季度下旬上涨确定性较强。在猪价维持高位震荡，而生猪 出栏增加的背景下，动物疫苗 板块最受益。
业内人士分析，在猪价低迷的情况下，养殖 户为了生存会选择一些低端的产品，在价格回归高位，有利润的情况下还是会选择有品质的疫苗。因为高品质的疫苗会给猪场带来更好的利润。所以对于疫苗生产企业来讲，产品的品质是第一重要的，而且在养殖行情好的时候，这种优势会越来越明显。此外，下半年进入疫苗销售旺季。一般来讲，口蹄疫 等疫苗销售有明显的季节性，主要销量集中在下半年，一是因为猪价行情好，二是寒冷季节为多种疫情的高发期。
投资方面，建议关注行业龙头金宇集团（600201）、瑞普生物（300119），以及盈利能力与猪价保持高度一致的中牧股份（600195）。
◆金宇集团（600201）：作为动保龙头，受益于养殖行业规模化比例的提升，公司产品高性价比的优势将逐步显现，今年市场苗收入有望超过政府苗，将充分受益于行业市场化发展趋势。公司在口蹄疫等产品上优势明显，后续产品储备充足，布病、圆环、bvd+ibk等有望成为公司新的增长级。此外，业内预计强免目录调整将于年内落地，公司有望率先受益。
·个股看台·
隆平高科：中信入主打造种业国家队
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隆平高科（000998）增发 预案近日获得证监会发审委通过。增发完成后，中信集团将持股18.72%，成为实际控制人，公司也由民营企业一跃而成为种业国家队。市场人士认为，拥有充沛资金和充足资源的隆平高科势必在国内种业并购整合浪潮中占据重要地位。此外，公司计划未来三年在巴基斯坦、印度、印尼、越南、安哥拉、美国、阿根廷等国家建立国际农作物种子产业营运中心，进一步拓宽国际市场。
公司种子储备丰富。据了解，公司的玉米品种在东北已开始审定，今年可能会培育一个全国性品种。最近两年的主要看点是隆两优华占和金两优华占的放量，二者都具备明显的抗倒、抗病等特性，单价为100元/公斤，毛利率60-70%，今年推广面积预计都能突破100万亩，未来将会翻番。
辉隆股份：农业电商服务平台正式上线
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辉隆股份（002556）电商服务平台系统已进入开发阶段，公司依托中科院 技术、人才搭建的农资商城和农技服务板块（PC端和手机APP）8月16日同步上线试运行。
公司此前表示，拟以物联网 、云计算、大数据 等尖端信息技术为基础，打造一体化农业综合服务电商平台 。此次上线项目主要是集合公司配送中心、加盟网点与优势商品资源在安徽中部地区开展试点，利用秋种市场契机加强推广宣传，技物结合，初步理顺农资交易流程，建立服务规范。未来，公司还将在总结试点经验的基础上，完成综合服务电商平台的初步搭建，将农产品交易、农机服务、政策与价格、便民服务等内容加载上线。此外，还将开发网络金融 等新型服务项目，形成较成熟的商业模式，分步向省外复制。
云欢雨畅 2015-8-19 23:11
中证投资参考
·今日导读·
＞多因素叠加农业 板块值得期待
＞沪工业企业搬迁提速暗藏机会
＞白酒 景气上行关注贵州茅台等
＞3D打印 商用加速个股持续受益
＞红日药业配方颗粒高增长 可期
·中证视点·
多因素叠加 农牧渔板块值得期待
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前期猪肉主题走强，把市场参与者的视野拉回农牧渔板块。从历史经验看，多数年份农牧渔板块都走出较强的行情，原因：一是三四季度节假日 较多，行业需求提升；二是中央农村工作会议和中央1号文都在四季度发布，市场关注度高。而今年炒作或将提前，由于十三五 规划将在10月份的十八届五中全会上研究制定，作为核心内容的扶贫工程和农业现代化 将备受瞩目。
日前，国务院办公厅发布《关于加快转变农业发展方式的意见》，实质是加快发展农业现代化。xi*总书记在针对十三五规划讲话时曾指出“同步推进新型工业化、信息化 、城镇化 、农业现代化，薄弱环节是农业现代化。要着眼于加快农业现代化步伐”，“加快转变农业发展方式，加快农业技术创新步伐，走出一条集约、高效、安全、持续的现代农业 发展道路。”农业现代化落点在农业机械化、信息化以及科技农业、生态 农业。建议关注在该领域的新研股份（300159）、一拖股份（061038）、芭田股份（002170）、智慧农业（000816）、辉隆股份（002556）等。另外，十三五规划课题小组中，“海洋生态文明建设 及制度体系研究”作为新增课题，需关注超预期的情况。相关个股有壹桥海参（002447）、好当家（600467）、东方海洋（002086）等。
而针对9、10月份长假 及对禽畜产品的需求，可关注益生股份（002458）、民和股份（002234）、圣农发展（002299）、雏鹰农牧（002477）等。
·热点聚焦·
上海工 业企业搬迁提速 暗藏投资机会
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据悉，上海对高污染低产能工业企业实施整体搬迁改造正在提速。今年，淘汰劣势企业的力度已由原来的每年500-600家增加到约1000家。上海原有的老工业基地，如杨浦区、宝山区以及闵行区吴泾地区等将迎来老旧工业企业搬迁，工业用地 将整合盘活。
此前上海已经出台相关文件，对工业用地转变用地性质等作出了相应的规划。上海搬迁高污染企业，将腾挪出相当可观的土地，并改变用地性质加以利用。
查阅资料发现，上海市属国企系统土地共有约700平方公里。这些土地主要集中在上海久事、上海城投、百联集团、国盛集团、上汽集团、上海电气、上海华谊等国企大集团和宝钢集团等央企手中。此外，中路股份（600818）等在上海也拥有大块土地。在上海推出工业用地转变用途等的情况下，上述地主企业有望受益。
此前宝钢集团以14.76亿元补缴地价的方式，将旗下上钢10厂厂区工业用地转性商办用地并以27.46亿元的价格转让给融侨集团，上海纺织集团则约有4.2平方公里的工业用地存量，着手推动宝山和闸北两宗工业用地，通过补缴地价的方式转性为商办用地。另外，上海华谊集团作为老牌化工 企业，面临“高污染低产能”的困境，其吴泾化工基地等搬迁事宜已经开始着手处理，搬迁后的工业用地将探索多样化利用。旗下上市公司有氯碱 化工（600618）、三爱富（600636）、双钱股份（600623）等。
·产业观察·
白酒：旺季来临 景气上行
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我们在上周资讯《白酒：下半年将迎来提价、改革等多重利好》中提到，高端酒吹响白酒全面提价的号角。本周贵州茅台开会决定，合同量在10吨及以上的经销商和专卖店，从8月17日起茅台酒一批价不得低于850元/瓶销售，再次验证我们的判断。龙头酒企的提价标志着行业通过降价抢位的阶段已经过去，行业将重回价值与品牌的互相强化。
短期来看，旺季来临，白酒量价将稳健上行。中秋 备货期即将到来，重点客户已启动备货。今年中秋、国庆双节联动，高端白酒 景气有望同比改善，加之主要高端白酒厂家集体挺价，看好高端酒价格稳健上行。销量方面，高端酒去库存已经较为充分，茅台1-7月销量同比增长3成；五粮液宣布提价后，各地库存较低，货源紧张，部分地区一批价甚至达到了650元/瓶。
投资方面，下半年白酒面临行业提价、国企改革 、消费 旺季等多重利好，建议继续重点关注拥有优质基本面并存在改制预期的公司，如贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）、老白干酒（600559）、古井贡酒（000596）等。
◆贵州茅台（600519）：一批价提至850元/瓶，终端指导价提高至1199元/瓶，显示茅台酒渠道销售向好。销量方面，据酒业家报道，今年1-7月份，茅台销售公司销售同比增34%，销售额同比增29%，完成全年计划的60%。此外，公司加大电商渠道建设力度。据媒体报道，公司将以茅台物联网 云商城构建大平台，内部整合集团及子公司资源，外部整合线下专卖店体系完成配送。
·行业动态·
3D打印商用加速 相关个股持续受益
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日前，国内首次运用3D打印成功治疗儿童先天性心脏病，通过3D打印技术复制患儿的心脏，可实现更加精确和安全的治疗。同样是在近期，法国6岁的男孩成功装上了用3D打印机 制作而成的假手，并能完成抛网球等简单的动作。相信随着3D技术的快速发展以及材料学的进步，3D打印技术会广泛应用于医学的各个领域。另据了解，为纪念抗战胜利70周年，天安门广场及长安街沿线花卉布置工作已于近日启动。今年长安街立体花坛设计打样时，也采用了3D打印技术。
近年来，3D打印技术席卷了医疗、教育、考古、建筑和军事等各个领域，3D打印技术已从实验室快速走向实际应用。从行业增速来看，2012年中国3D打印市场规模约10亿元，2013年翻了一番达到20亿元，2014年到达40亿元左右，近三年每年翻一倍，增长速度远远高于全球平均水平，预计2015年有望达到80-100亿元，到2016年将达到百亿元人民币。作为全球重要制造基地，中国3D打印市场潜在需求旺盛。可逢低关注中航重机（002013）、华工科技（000988）、银邦股份（300337）等。
阿里与中国兵工成立千寻位置 关注北斗 板块
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日前中国兵器工业集团官网发布公告，宣布与阿里巴巴共同出资20亿元人民币设立“千寻位置网络有限公司”，双方各占50%股权。
千寻位置计划以卫星定位为基础，融合各类定位技术，针对特定的应用场景，不同的应用终端，推出与实际场景相结合的解决方案，向各类终端和应用系统提供高精准位置服务。让精准位置服务成为连接、激活和驱动位置（北斗）生态发展的新的互联网基础设施。“千寻位置”的成立将有助于推动北斗的民用化应用，可积极关注北斗板块，包括中海达（300177）、海格通信（002465）、合众思壮（002383）等。
·个股看台·
红日药业：配方颗粒有望维持高增长
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红日药业（300026）主导产品血必净上半年因新版医保 目录调整增速放缓，但另一大主导产品配方颗粒上半年增长37.14%。公司目前正在进行2500吨配方颗粒项目的建设，考虑到整体市场还有很大空间，且今年年底或明年市场将逐步放开，预计2015-2016年公司配方颗粒业务还将保持30%-40%的增速。
此外，公司拟收购超思股份，超思公司打造了远程医疗 平台华大夫网络医院 ，能够对居家病人进行动态的心电图、血压、血氧等方面的监控。针对已病和未病的就诊需求，红日积累的优质中医 师资源，能够借助华大夫网络医院，实现远程问诊，推广红日的配方颗粒，未来甚至可以进行点对点配送。
大北农：充分受益生猪 行业反转
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大北农（002385）预混料和乳猪料等高端饲料 的销售占比较大。随着养殖 户盈利能力提升，对高端猪需求将增加，公司将充分受益于行业反转。此外，公司猪联网进展超预期。截止6月底，猪联网已集聚了3300户中等规模养殖户，活跃母猪头数约75万头，可影响或覆盖1500万头生猪，是国内掌握猪头数最多的管理平台，领先于竞争对手。同时公司已与全国排名前5的屠宰场签订合作协议，商业模式已得到初步验证。公司还完成了农企网、生猪交易所、售猪贷、农信征信 模型、智农通、商户平台等网络产品开发，将在下半年陆续推出。
云欢雨畅 2015-8-24 00:07
中证投资参考
·今日导读·
＞种子行业又到政策密集催化期
＞医药板块弱势下防御 机会渐显
＞人口政策空前重视关注两板块
＞冠豪高新纸业龙头想象空间大
＞太安堂：大股东坚定信心看好
·中证视点·
种业 ：又到政策密集催化期
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据悉，新《种子法》8月份通过审核为大概率事件，近期有望正式出台。新《种子法》内容包括种质资源保护、育种创新体制机制、品种审定和登记管理等八大具体方面，旨在打破制约现代种业发展的制度瓶颈，是全行业性的利好。
现行制度需要审定的品种多、审定通道窄、速度慢，新《种子法》的变化在于：减少农作物审定品种的种类，建设品种审定绿色通道，建立品种退出制度等。新规定品种审定将更加市场化，有利于龙头企业的品种研发，提高育种创新和推出的效率。
另外，农业 部开始审核种子亲本出口，隆平高科（000998）将会受益。隆平高科此前已在东南亚地区进行产品研发和推广，亲本出口将加速公司在东南亚的品种研发推进，在海外复制第二个隆平。
我们认为，种业景气开始回升，叠加政策和并购事件的催化预期，板块将迎来业绩和估值双升，建议关注行业龙头隆平高科（000998）、登海种业（600354）等。
·产业观察·
医药板块弱势条件下防御机会渐显
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据悉，《医药工业“十三五 ”发展规划》编制已进入收官阶段，医疗信息化 、医疗器械 以及生物制药有望获得政策大力扶持，成为重点突破方向。在人口老龄化 加剧、消费 升级以及政策扶持的催化下，我国医疗产业 将迎来爆发式增长。目前市场泥沙俱下，大浪淘金，确定行业里有成长性的公司值得期待。
数据显示，目前发布业绩预告的生物医药 类企业中，业绩盈利大幅度增长的超过70%，医药企业优异业绩表现给行业基本面提供有力支撑。在市场弱势特征明显的行情下，医药板块因较强的内生增长能力和持续成长能力，更有望获得资金青睐。另外，从历史经验看，弱势行情“吃酒喝药”的防御思路较为明显。
操作上，沿三条主线布局：一是医疗信息化。借助互联网和软件的技术条件，未来将获得大幅度提升，相关企业发展空间广阔，重点关注和佳股份（300273）、卫宁软件（300253）以及创业软件（300451）等；
二是医疗器械。在国家对医疗器械国产化政策的大力推动下，市场需求有逐步释放并快速增长的可能性，理邦仪器（300206）、乐普医疗（300003）以及鱼跃医疗（002223）等可留意;三是拥有新药 研发专利品种的生物制药企业，同仁堂（600085）、九芝堂（000989）以及海王生物(000078)等可持续跟踪关注。
·热点聚焦·
人口政策空前重视 关注职业教育 和养老服务
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据外媒报道，十三五规划可能首次强调“人口政策”重于GDP。新的重点将为以下列政策改革创造条件，包括医疗、养老、社会福利、放宽生育限制。我们认为，人口政策调整，除放宽生育限制，提高人口出生率而外，其全套方案应包括发展普通教育和职业教育，提高人口素质；
改革户籍及社保 制度，促进和保障人口流动；
大力发展养老服务业，应对人口老龄化等。这其中，我们建议关注职业教育和养老服务。
此前习总书记曾做重要指示，加快发展职业教育。应对我国劳动力人口拐点，除提高人口出生率，增加人力资本附加值也是重要途径。因此，加快发展职业教育是重要手段。国内涉足职业教育除陕西金叶（停牌）而外，国脉科技（002093）全资持有福州海峡职业技术学院、世纪鼎利（300050）旗下智翔信息从事IT职业教育等。
未来我国人口老龄化趋势不可阻挡，除公共政策加大对老龄人口的医疗服务 、老龄就业、老年服务等支持而外，支持社会资本投入养老产业 必不可缺。目前，不少上市公司积极切入养老服务业，如金陵饭店（601007）金陵天泉湖旅游生态园进军养老产业，双箭股份（002381）旗下桐乡和济养老服务中心取得成功后向一线城市推广。
·行业动态·
上海智慧城市 建设推进 万达信息等企业获益
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日前，上海市经信委与金山区政府举行“金山智慧新城试点建设签约仪式”。据悉，万达信息、中兴通讯 、延华智能等21家信息产业领域知名企业、机构、行业协会分别与金山区政府和金山区科委签订了推进金山智慧城市试点建设的合作协议。此前，腾讯、阿里等已与上海签署智慧城市相关协议，推进智能交通 、智能办公等领域工作。
点评：目前我国已有超过500个城市在进行智慧城市试点，并均出台了相应规划，计划投资规模超过万亿元。从实际效果来看，智慧城市在城市交通、医疗、政务管理等多领域取得了广泛成果，我国智慧城市建设将步入发展快车道，而下半年积极财政政策带来的智慧城市建设行业机会值得关注。
·中证看市·
动荡加剧 请留谨慎与敬畏之心
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近日有报道称，7月底，公募基金资产规模缩水2382亿元至6.88万亿元；
货币市场基金增加8077亿份，相较6月底增长33.53%；
股票型和混合型基金净赎回规模约9420亿份，赎回比例高达28.69%。反映在股灾之后，权益市场整体风险偏好下降，投资者的参与热情降低。
我们还观察到，反映市场短期资金充裕情况的隔夜SHIBOR利率近期呈上升趋势，银行间市场短期拆借资金偏紧对股票二级市场的资金流入及流动性呈负面影响。
站在当前时点，我们认为，自上而下国企改革 的进程将是相对缓慢的，而改革后的国企经营效率改善也需要一个漫长的过程并存在诸多变数，当下改革牛或许该放慢脚步乃至停歇一段时间；
以创业板、中小板为代表的新兴产业 前景固然美好，但高达50-70倍的市盈率已提前透支了美好预期。市场走高需要增量资金的持续参与，而只有明显的盈利效应和美好的故事才能吸引增量资金，但股灾之后，这两者还存在吗？
纵观近期全球市场，大宗商品价格的大幅下跌、新兴市场货币的快速贬值，美元走强固然是表因，但更深层次的原因实为投资人对于曾经为全球经济引擎的新兴市场经济增长失速的忧虑。在当今开放性的全球市场，作为纽带的汇率、大宗商品价格的大幅变动势必会冲击各主要经济体内部金融市场。本周五收盘时大宗商品价格、欧美亚洲各国股市均大幅下挫即是当前动荡市场的表现。
对于当下的A股市场，谨慎为上、降低期望、保守防御。
·个股看台·
冠豪高新：央企 控股纸业龙头想象空间大
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冠豪高新（600433）国内特种纸行业龙头企业，增值税专用发票无碳复写纸独家供应商，主业受营改增 推进、产能释放等因素影响，业绩拐点将逐季显现。
此外，公司还推出员工持股计划 ，引入包括公司董事、监事及高级管理人员在内的员工参与。作为中国诚通集团下属企业，在国企改革大背景下，公司推进员工持股计划，彰显发展信心，未来有望成为中国纸业相关资产的上市整合平台。
太安堂：大股东坚定看好公司发展
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太安堂（002433）主营中成药的研发、生产和销售。公司药品总体平稳增长。其中，不孕不育独家品种麒麟丸正正通过循证医学实验加大学术推广力度，未来欲将其打造成生殖健康的第一品牌，市场空间广阔；
人参 和饮片业务，未来有望成为重要业绩增长点。此外，公司自2014年10月收购康爱多100%股权以来，不断加大支持力度，未来有望向“互联网+ 医药+医疗”多功能平台转型 。
公司大股东一年内2次参与定增 1次二级市场增持 ，其中第一次定增价为9.7元，出资1.6亿；
第二次定增价为11.01元，全额认购5亿；
二级市场增持264万股，均价为11.33元。目前最新股价为12.4元。
云欢雨畅 2015-8-26 23:41
中证投资参考
·今日导读·
＞双降隔靴搔痒短线将继续寻底
＞低估值 消费 类股防御 价值渐显
＞养殖 ：景气确定优质稀缺标的
＞电动汽车 充电 接口将出新国标
＞大北农业 绩大概率重回高增长
·中证看市·
“双降”隔靴搔痒短线继续寻底
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央行双降之后，周三市场剧烈波动，指数收盘表现不算难看，但多数个股走势依然惨烈，市场远没有见底迹象。从技术上看，3600点一线支撑告破之后，向下寻底已是必然，全市场都在忐忑于哪里是底。
我们从政策底、经济底、估值底、市场底四个维度来看。政策底方面，昨日盘后管理层紧急双降，尽管股市过快下跌无疑是倒逼政策出台的重要原因，但官方措辞强调双降为扶助实体经济，努力撇清与救市无关，而市场观点也倾向认为双降不过是给证券市场的安抚奶嘴。此外要注意的是，证监会日常监管回归常态，官方媒体不断吹风“救市政策早退出比晚退出好”，都意味着行政命令式的救市举措短期或难再现，本轮急跌后的救市力度无疑是远远低于上轮的。从经济底的角度看，二季度一度风行的经济见底论已音讯全无，人民币8月11日一次性贬值也从另一个角度印证目前经济的凋敝，尤其令人担忧的是，汇率、经济、证券市场困境交织，政策工具顾此失彼，政策效果甚至互相冲突，目前看景气回升仍遥不可及。从估值角度看，尽管市场出现极大修正，但估值水平不管是横向比较还是纵向比较，依然处于明显高位，大跌之后没有进入低估区域，创业板甚至还在泡沫阶段。从市场情绪角度看，国企改革 、证金概念熄火之后，市场没有能够找到引领市场的龙头品种，急跌当中存量资金的屡次试探也多以割肉收场，近几个交易日作为救市主战场的两桶油、大银行也加入补跌行列，更使得市场信心不足。
从以上几个角度来看，3000点附近展开的新一轮营救行动远不能让市场止跌见底，寻底之路依然曲折漫长。适应市场新环境，调整资产类别配置仍是目前的当务之急。
低估值消费股防御价值渐显
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在一轮大的下跌趋势或者熊市中，行情运行到不同的区间市场会表现出不同的特征：第一阶段，市场预期逆转，泥沙俱下，几乎全市场股票都以较快的速度从高位跌价；第二阶段：预期深化，市场指数继续下跌，但板块或者个股已出现分化，一小部分股票价格提前企稳并优于市场表现。
在经济下行阶段，由于食品饮料 、医药、家电 等为必需消费品，相关行业受经济负面冲击较小，行业经营较为稳定。因而，在股市下行趋势中，必需消费品板块由于基本面稳定且估值较低往往成为防御策略的首选。以食品饮料 行业的估值为例，行业过往10年PE的高位为112.8倍，低位为13.3倍，中值为33.9倍，而当前行业整体PE为19.8倍，处于过往10年期估值中枢之下。我们判断，随着上证综指在3000点之下继续惯性运行，必需消费品板块的抗跌特征与投资价值会逐渐显现，可作为近期时点防御策略的首选。
在标的选择上，我们重点推荐受消费者广泛认可的行业龙头：食品饮料中贵州茅台（600519）、伊利股份（600887）、双汇发展（000895）、张裕A（000869）、洋河股份（002304）；医药板块的恒瑞医药（600276）、云南白药（000538）；家电板块格力电器（000651）、青岛海尔（600690）。
·机构观澜·
抛弃指数思维 关注低估值优质股
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近一周A股又经历了持续暴跌，6个交易日千点跌幅。上海地区某老牌私募认为，短期而言，超预期的“双降”预计对市场有一定提振作用，但由于目前市场的核心矛盾在于信心严重崩溃带来的风险偏好持续下降，因此政策对市场的刺激效应不应被夸大。中期来看，流动性相对宽松将改善中国经济增长的预期，有助于资本市场的稳定。近期中国汇改的黑天鹅事件对全球风险偏好的影响应该是超预期的，国内市场暴跌存在着一定的恐慌宣泄原因。
站在目前的位置看，我们认为，经过这一轮的快速调整后，部分标的吸引力也在逐渐增加。对于后续市场，极度恐慌已无必要。随着估值的逐步调整到位，可试图抛弃指数的思维，更多地关注低估值或被错杀的一些优质股，为中长期的绝对回报作好准备。
·信息追踪·
养殖：动荡中稀缺的景气确定行业
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8月26日全国生猪 均价报17.89元/公斤，较昨日涨0.12元/公斤，猪价在前期季节性调整后开始稳中上调。短期看，生猪仍处紧平衡状态，目前高价及高温 抑制需求，一旦需求端松动，猪价将闻风而起。
农业部数据显示，7月生猪存栏38538万头，环比上升0.2%，同比下降10.2%；能繁母猪存栏3876万头，环比下降0.6%，同比下降14.5%，继续创新低，猪少的基本面在未来一段时间内并不会发生根本性的变化。业内人士分析，理论上生猪供应见底将滞后能繁母猪见底至少10个月左右，因此从生猪价格上来看，仍然远没有见顶，这个顶部至少将在2016年。
估值方面，产业超预期和景气确定性带来的估值溢价，推动重点公司动态PE在本轮行情高点可能突破30倍，而目前板块平均估值仅15倍。因此，在业绩的确定性和股价相对安全边际上，生猪养殖股仍具备很强的优势。
投资方面，继续看好生猪养殖个股牧原股份（002714）、雏鹰农牧（002477）、正邦科技（002157）等。此外，相关的禽产业链个股也可逢低关注。
·行业动态·
电动汽车充电接口将出新国标 龙头受益
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中证资讯获悉，今年年底，电动汽车充电接口新国标有望出台。据悉，充电接口新国标将由国家电网牵头，中汽研、中电联、许继电气（000400）、国电南瑞（600406）、鲁能集团、中国普天、比亚迪等公司参与讨论制定新国标。
据了解，新国标将在充电设施安全性、制度设计完整性、原有充电设备兼容性方面进行突破，原有充电设施行业格局将迎来调整。另外，监管部门还将建立充电设备行业仲裁机构，充电设备有望纳入一套认证体系。
另悉，国家电网下半年还将实施新的高速公路 充电桩 计划，预计招标工作将在9月份进行。此次新建充电桩的规模或在2-3万个的规模，届时国家电网系统企业国电南瑞、许继电气等将同其他企业一起参与竞标。
·另辟蹊径·
低风险偏好决定债市行情延续
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实体经济不佳，央行双降符合我们此前的判断。近期包括前7个月国企利润同比降幅扩大、8月财新PMI初值继续下滑等数据均表明中国经济下行压力较大，未来央行仍会维持资金面稳中偏松格局，宏观面对债市行情构成支撑。另外，上周以来全球多数国家权益类资产连续暴跌，市场信心受到重大打击，风险偏好将持续下降，股市资金向债市边际流动可能会加快。
从当前交易情况来看，债券供需关系改善可期。一方面，机构对于债券的配置力度显著增强。8月以来千股跌停的情况再度频现，让不少机构资金紧急避险，股票型基金及混合型基金对债券配置比重回升；国内债券市场对于境外投资者放开的步伐在加快，也将增加债券市场的境外投资需求；另一方面，股市回落，投资者回归理财产品市场也使得理财产品收益率出现边际下降，进一步推动长端利率债及信用债收益率下降。操作上，我们认为债市的行情仍将持续，中长端更有吸引力，如10年期利率债等。
·个股看台·
大北农：互联网+ 饲料 拉动公司重回高增长
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大北农（002385）依靠互联网思维打造“农业互联网平台 生态 圈”的商业模式，确立了“农业大数据 +农业电商 +农业金融”三大业务领域，截止上半年底，猪联网已集聚了3300户中等规模养殖户，活跃母猪头数约75万头，可覆盖1500万头生猪，成为国内掌握猪头数最多的管理平台。市场人士预计，未来公司农业信息服务 平台，至少能贡献利润15-20亿元。
此外，公司饲料行业的销售量随着养殖户的补栏以及信心的增加，规模和盈利会更加乐观，公司由于高端前段料占比高，所以将率先受益。市场人士预计，伴随着生猪养殖行业景气反转，公司未来两年业绩复合增速超过30%是大概率事件，届时盈利有望突破12亿元。
云欢雨畅 2015-8-30 21:27
中证投资参考
·今日导读·
＞资本运作类改革机会或超预期
＞高校 改革提速关注相关上市股
＞关注非周期类的低估值 成长股
＞海能达中标重庆两亿余元大单
＞安凯客车 新能源车 市场将放量
·直击改革·
资本运作类改革机会或超预期
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市场预期国企改革 顶层设计方案近期将出台，届时改革的相关侧重方向及机制措施将明晰，并且后续央企 以及地方国企的改革进程有望提速。作为国企改革的重要方向，国有资本投资运营公司的组建正趋向明朗。据悉，目前国资委 正抓紧制定国有资本投资运营公司改建运作的具体措施，将挑选央企集团进行试点，形成国有投资运营公司，进一步推进国企整体改革。
据了解国企改革动向的人士透露，下一步国企改革的重要方面，是将国有资产管理架构由目前的国资委直接管理变为国资监管机构、国有资本投资运营公司和经营性国企的三级管理模式，即在一定程度上仿效新加坡淡马锡投资公司的运营模式，逐步实现政企分开，突出国有资本运作，实现国资委从管资产到管资本转变。
点评：参照淡马锡的模式设立国有资本投资运营公司，为国有资本的流动重组 、布局调整提供平台，改善国有资本的分布结构和质量效益，益于实现国有资本保值增值。在三层监管模式下，国有资本投资运营公司不会过多干预投资标的国企的经营决策，而是通过股东大会行使决策权，这种转变可实现政企分开，提高国有企业经营自主权。
在国企改革顶层设计临近出台的当口，预计近期国企改革主题 在资本市场将持续活跃，而组建国有资本投资运营公司等资本运作类改革方向的投资机会有可能超出预期。建议重点关注正在实施国有资本投资运营平台试点的央企，如中粮集团、国家开发投资公司、诚通控股集团等；以及上海、广东、山东等明确推进组建国有资本投资运营公司的省市相关地方国企，如上海电气集团、山东鲁信投资控股集团等。相应可关注的标的有中成股份（000151）、岳阳林纸（600963）、中粮生化（000930）、鲁信创投（600783）、上海电气（601727）。
关注高校改革上市公司
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据悉，目前在沪部属高校均已向国家教改领导小组办公室报备了综合改革案，各区县、各市属公办高校也都向上海市教育综改办报备。至此，上海市级、区县和高校综合改革分层推进落实体系初步形成。上海高校改革进入全面实施阶段。
上海市与北大、清华“一市两校”于2014年率先全面深化教育综合改革。目前改革多集中在高校教学、科研领域，但改革的“溢出效应”已经明显，校企上市公司的改革也初露端倪。8月29日，中国高科公告称，公司将选择职业教育 作为未来发展的主业方向，并针对职业教育领域的发展路径做出切实的方案规划。公司将发挥上市公司优势，通过并购、重组等方式展开全行业的布局，并将以“互联网+ 教育”作为战略发力手段，整合在线教育 和传统教育，投资并整合慕课、网络学院等线上教育资源。其它高校上市公司中，复旦复华此前表示公司治理结构和激励机制有望借此次复旦大学综合改革获得突破，市值管理、股权激励 等政策也是改革的可选项。另外，同济科技、新南洋等上市校企则有高校资产整合注入的预期。
建议关注复旦复华、中国高科、新南洋、交大昂立、同济科技、工大高新、紫光古汉、紫光股份、诚志股份、同方股份、同方国芯、方正科技、中国高科、北大医药以及浙大网新、山大华特、华工科技等高校系统上市公司的改革预期和动作。
·中证看市·
关注非周期类的低估值成长股
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随着央行双降，市场无风险利率下行，股息率已经成为股票市场的“硬通货”。我们看到，本轮市场下跌过程中，类似贵州茅台、恒瑞医药的白马股不但拒绝调整，而且率先在市场展开反弹，反映了市场一些长期、理性资金对待部分绩优股坚决的态度。实打实的回报率和低估值，才是投资股票市场的基本依赖。国务院启动养老金在此点位入市，也反映出市场部分股票确实存在长期投资价值。对此，我们按照估值低、行业成长有一定保障、社保 基金或海外长期资金曾建仓的原则，对中小板和创业板股票（主要是非国企）进行筛选。我们发现在医疗保健 、消费 品和公用事业 板块等领域有不少有吸引力的股票。以下罗列几只，供大家参考。
◆汤臣倍健（300146）：是国内保健品 龙头企业，按2015、2016年一致业绩预期估值PE约为现价的35倍和27倍。公司获长期投资机构科威特投资局持股，证金公司持股4.97%。行业增长稳定，经公司上市5年的沉淀，募集项目将陆续发力，员工持股计划 也给了公司业绩足够保障。
◆奥瑞金（002701）：是国内金属包装的龙头，是红牛和加多宝核心合作商。按2015年、2016年一致业绩预期估值PE约为现价的23倍和18倍。公司经营稳健，社保基金和分红险资金持股。
◆江南水务 （601199）：是地方水务公司，但其具备较强的异地扩张能力。按2015、2016年一致业绩预期估值PE约为现价的28倍和21倍。公司股东中分红险资金扎堆，是公用事业板块中具成长性的难得标的。
·另辟蹊径·
四维度挖掘短线交易机会
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因市场前期断崖杀跌，短期内绝大多数个股深幅重挫，产业资本举牌 、国家队护盘以及上市公司大股东增持 等出现不同程度的短暂浮亏，这其中机会或接踵而至。
其一，以中科招商、国华人寿等为代表的产业资本上一波大肆抄底并疯狂举牌上市公司，凸显其买入的决心和信心，鉴于他们的专业能力和资源优势，市场有理由揣测在接下来相关公司或有新的资本动作，因为瀑布式杀跌让相关标的价格吸引力大增，不少跌破他们买入均价，后续可积极关注此类机会，比如赞宇科技、丰乐种业 等。
其二，国家队资金分批买入不少标的，但前期公告部分股份转让给了汇金公司，剩余没有转让的，可关注上市公司已经公告证金的持有份额的，包括但不限于进入前十大。因在证金再次出手前，上述标的有一定的稀缺性，如冠城大通、常宝股份和中环股份等。
其三，上市公司在大跌中也可谓护盘心切，花样不同目的一样都为维护股价稳定。有大量回购股份的，有花真金白银增持的，也有董事长为了鼓励员工买入，承担全部买入亏损的，但现在的价格均不同程度的低于当初他们的买入价，或许其中也存在不少机会，建议关注南玻A、腾邦国际以及朗姿股份等。
其四，被融资强平盘杀下去的相关标的或有短线交易机会，最近两周华远地产、上海普天以及美邦服饰为融资减少额度环比前三。
·个股看台·
海能达：中标重庆2.06亿元PDT 大单
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日前重庆市公安局PDT系统建设二期工程发布中标公示，海能达(002583)为中标候选人，中标金额为2.06亿元，中标公示期将截止到9月1日。
海能达是国内PDT标准制定中最主要的企业参与者，在国内市场上拥有绝对的领先优势。此前公司在新疆、大庆等地进行了大规模的试验建网，在经验和技术上先发优势明显。此次中标重庆PDT二期建设，金额超过2亿元，意味着公司的PDT业务取得重大突破性进展，也反映出国内PDT建设进度加快，公司有望明显受益。
安凯客车：新能源车市场容量依然在扩大
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安凯客车（000868）上半年新能源客车 销量达18500辆，由于新能源车政策、环境、成本的改善和下降，市场容量将会迅速增大，未来还会有更大的增长，预计2015年纯电动车 销量靠前。
公司通勤市场的销量从去年开始出现爆发性增长，未来在小型短途客运车方面，若是研发出适合的电池 ，市场将爆发蓝海式增长。此外，公司计划在3年内争取占领每个省份30%的公交车市场。目前，公司在公交车市场上已覆盖全国三分之一的省市。
·休刊启事·
根据国家有关2015年节假日 休假的通知和深沪交易所休市安排，9月2日《中证投资参考》休刊一期。
云欢雨畅 2015-9-6 23:17
中证决策
·今日导读·
＞疾风骤雨式的下跌或告一段落
＞弱市中关注高分红 高股息个股
＞关注迪士尼周边“持地”公司
＞中青旅：将迎来多重事件催化
＞古井贡酒跨区域扩张提升潜能
·中证看市·
疾风骤雨式的下跌或告一段落
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在阅兵 假期中，美国最新非农数据公布令9月加息担忧升温，全球股市走低，欧美股指技术上仍有下行可能；更令人担忧的是，截至8月26日的一周内，全球股市资金流出规模创近13年以来最大，表明投资者对市场信心严重不足，正逐步调整资产配置。但从国内来看，央行行长周小川公开表示，人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位。另外还有国务院发布三网融合 和大数据 两大行业规划；中金所出台新规，高度遏止股指期货 的投机性等。上述消息或对A股开盘构成一定积极影响。
此轮动荡是在全球央行轮番实行量化宽松政策而推升风险资产价格泡沫的背景下发生的，股价下挫即是风险资产价格泡沫的挤出过程。在当前时点，无论国内A股还是美日等国股市，其整体估值依旧高于历史平均估值。据此，我们判断全球市场泡沫挤出的趋势仍将延续。但单就A股而言，与之前相比，接下来调整的速率或将有所收敛。
从中长期来看，美联储年内加息是大概率事件，各国尤其中国对此已有充分预期，发生新一轮全球性危机可能性不大。中国应对美联储加息的政策组合可能包括：积极财政政策的务实落地，人民币汇率弹性加大和阶段性适度贬值，促进市场利率水平继续下行以及存款准备金率适时适度下调。相对于政策应对来说，最为关键的因素还是经济增长。中国经济虽然下行压力较大，但今年维持7%左右的增长仍有很大可能。近期高层也反复强调，当前中国经济状况仍在预期之内，7%左右的增速有望持续4到5年的时间，而中国政府深化改革的决心并未改变，仍将按照党中央、国务院批准的计划有序推进各项改革。上述事项对资本市场构成一定的支撑。加之技术上经过3个月的暴跌后，A股市场或将进入技术性慢熊寻底过程。
操作上，因市场仍有寻底要求，仓位不易过重。投资者可将精力放在中线选股布局上，综合分红、估值与业绩匹配度等因素分析，我们建议关注交通运输 、公用事业 、食品饮料 和医药生物 板块。
·另辟蹊径·
弱市中关注高分红高股息个股
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在持续宽松的货币环境中，市场利率逐渐下降。今年以来，余额宝 、银行理财、国债等固定收益类产品的利率水平均出现较大幅度回落，反映出金融理财市场无风险收益率持续下降，并且随着货币的持续宽松，无风险收益率下行将延续。在弱市中，一部分现金分红比例高、股息率高的低估值 蓝筹股因股价的下跌而提升股息收益率显著高于当前的无风险收益率，从而支撑此类蓝筹股的投资价值，而这也是当前以公募基金为主的一部分机构投资者重点配置的标的。
现以：1）2014财年现金分红比例>50%，2）最近12个月股息率>3.5%，3）动态市盈率（TTM）<15倍，作为标准，筛选出上汽集团（600104）、福耀玻璃（600660）、格力电器（000651）、双汇发展（000895）、宁沪高速（600377）、大秦铁路（601006）、华能国际（600011）、华泰证券（601688）等蓝筹股，建议重点关注。
股票回购标的关注度有望提升
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在市场深度调整后，四部委本周发文鼓励上市公司进行回购股份，加之此前不少上市公司表示择机推出回购方案，并呈现回购方案放量的趋势，其中不乏回购份额占比较大的公司，比如海通、万科等回购上限过百亿元。
上市公司股票回购对资本市场积极影响不言而喻：一是表明管理层认为股价目前被低估以及看好公司未来的发展前景，能够在一定程度上转变投资者预期，起到稳定股价的作用；二是回购股份后每股净资产值将发生变化，在处理得当的前提下可提升每股净资产收益率；三是不少公司可择机推出股权激励 方案，而回购股份可作为其来源，避免发行新股稀释股权。
可积极关注后续推出股票回购方案的相关公司。此外，上市公司回购股份热潮也能提升破净股的吸引力，如破净幅度前三鞍钢股份、南山铝业和宝钢股份。
·热点聚焦·
迪士尼周边土地调整开启 关注“持地”公司
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为进一步对接迪士尼国际旅游度假区，近期浦东新区 启动实施周浦镇申江路以东区域（迪士尼项目配套服务区域）产业结构调整工作。
据了解，上述区域内，工业企业共153家，占地面积503.27亩，主要属于机械加工、金属制品 、印刷 、橡胶 与塑料制品 、建材、纺织 、化工 等行业，以村级工业企业为主，大多为污染高、能耗高、效益低的企业。153家企业计划在2016年底完成调整。调整后，区域以生态 复垦为主要方向，通过对接迪士尼项目，打造迪士尼服务配套区，重点推进相关基础设施和公共服务配套设施建设。
我们认为，周浦片区以打造迪士尼配套项目方式整体调整，触发迪士尼周边地块的调整预期，相关“持地”上市公司将迎来利好，其中地产企业将受益项目地块升值，而工业类企业的土地用途将集中在收储以及存量盘活、原地开发。可关注海印股份（000861）、中华企业（600675）以及界龙实业（600836）和中路股份（600818）等。
·海外观澜·
外媒曝迄今最大Apple账户被盗事件 关注网络安全 概念
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据悉，黑客通过一种名为“KeyRaider”的恶意软件，已经盗取了22.5万个iCloud账号登录信息。该恶意软件只针对“越狱”的苹果手机。安全提供商Palo Alto Networks称，这次黑客攻击为“迄今所知最大的针对苹果账户的恶意盗窃”。
分析人士指出，去年以来，国内外已发生多起严重的网络和信息安全 事件，其倒逼作用有望促使相关部门和行业进一步重视网络安全。在此背景下，已上升至国家安全 战略层面的网络安全领域有望获进一步发展机遇，相关标的值得关注，如网宿科技（300017）、卫士通（002268）、美亚柏科（300188）等。
·个股看台·
中青旅：将迎多重事件催化
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第二届世界互联网大会 将于10月底在乌镇举行。近期服务合作伙伴揭晓，中青旅（600138）控股的中青旅联科公关公司成功中标，连续两届为世界互联网大会提供活动管理服务。此外，桐乡市将于9月下旬召开调整乌镇景区(5A级)门票价格听证会，市场预计，乌镇景区门票大概率提价,且幅度较大，对公司业绩的影响较为积极。
此前公司还在互动平台上表示，旗下遨游网对引进其他战略投资者一直持开放态度，公司有考虑适时将遨游网法人化，但尚无明确时间表。
古井贡酒：跨区域扩张提升潜能
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古井贡酒（000596）作为老八大名酒，在2013-14年行业大级别调整期，公司调整幅度最小，在2015年行业复苏时公司又呈现加速增长态势，二季度收入和利润增速环比向好。其“年份原浆”，消费 者接受度高并具有较强的消费粘性，多款酒比较适合大众商务消费能力，加上公司营销能力较强，市场也容易走量。
此外，公司全国化扩张之路可以期待。近年来重点拓展河南、山东、江苏和浙江等省外市场，其中河南市场由于本地白酒 品牌中高端酒不强势，公司将此列为重中之重，志在“打造成第二个安徽市场”。业内预计，2015年在河南市场的销售额含税为15亿左右。
云欢雨畅 2015-9-9 22:11
中证投资参考
·今日导读·
＞市场进入磨底阶段四维度逆向布局
＞厄尔尼诺 再度预警关注两投资逻辑
＞抢反弹首选具备三大条件的中小盘
＞继续看好畜禽养殖 产业链周期反转
＞三峡水利 供电结构改善高增长 可期
·私募观澜·
市场进入磨底阶段 四维度逆向布局
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在政策持续呵护下，近期A股市场止跌企稳，部分个股甚至连续飙升。2850点是不是新行情的起点？对此，中证资讯与某百亿规模的老牌私募进行了深入沟通，该私募认为，估值回归是支持市场的新增力量，居民资产配置转向股票的趋势并没有改变，未来几个月市场进入磨底阶段。
该私募认为，3000点附近市场估值水平已进入合理区域，尤其是过去半年始终高高在上的优质公司股价逐步进入可买区间。同时，利率继续下降有助于大类资产从货币向债券、股票的再次轮动。A股市值与M2的比值已回落至40%附近，处于较为合理的水平；A股总市值与自由流通市值、与房地产 存量市值的比值目前也处于2005年以来的平均水平。此外，目前沪深两市融资余额已低于去年12月中旬的场内融资余额水平，回归正常，加之本轮场外配资彻底清除后，杠杆牛将成为历史。而伴随系统性风险释放和货币政策窗口打开，若经济短期能有所稳定，改革进程将再一次成为影响投资者信心和市场走势的关键因素。类似于2005年股权分制改革落地催生1000点的底部，如果IPO注册制 等市场化改革措施逐一兑现，相信由预期和相关转型领域基本面共同推进的改革牛有机会在年内出现。
接下来，可在以下四个方面逐步逆向布局：一是具备全球竞争力的稳定增 长公司；二是可能面临周期拐点的领域；三是跨越式增长行业中的优质龙头公司；四是具备资源价值的公司。
·中证视点·
厄尔尼诺再度预警 关注两大投资逻辑
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近期世界气象组织专家在新闻发布会上表示，当前的厄尔尼诺现象预期将在10月份和明年1月份期间达到顶峰。基于气候模型以及专家的预测，太平洋中东部的海洋表面水温很可能比平均水平高出2摄氏度以上，意味着今年的厄尔尼诺现象可能成为史上最强之一。
厄尔尼诺真的来了，会衍生出哪些投资机会？我们从以下两个角度分析：
一是供给冲击。恶劣天气将影响多行业产品的产出。其中，有色、大多农产品、水产 养殖等将减少产品供给，推升相关产品的价格，利好对应行业板块，上市公司如江西铜业（600362）、华泽钴镍（000693）、南宁糖业 （000911）、隆平高科（000998）以及东方海洋（002086）等；而厄尔尼诺发生时，南美和北美大豆主产区降雨较多，利于大豆生长，拖累大豆价格，饲料 股有望受益豆粕 等成本的下降，可关注大北农（002385）等。
二是灾害防御 。从以往经验看，厄尔尼诺往往会带来极端天气，而目前我国相关地区已有所反应。极端天气和灾害的应对过程也蕴藏投资机会，涉及标的除了传统的抗旱防涝标主题外，地下综合管廊建设值得密切跟踪。上月，国务院办公厅印发《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》，明确地下综合管廊的建设目标，到2020年，建成一批具有国际先进水平的地下综合管廊并投入运营。未来，地下综合管廊建设还将纳入整个城市基础设施“十三五 ”规划，万亿投资大幕已拉开。可关注塑料 管材 类如永高股份（002641）、伟星新材（002372）；施工建设类，如隧道股份（600820）、宏润建设（002060）；管网信息监控运营，如梅安森（300275）等。
·另辟蹊径·
抢反弹首选具备三大条件的中小盘股
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每一轮大的下跌趋势都不会是单向线性的，期间必定会出现几次幅度不同的反弹。反弹过程中，往往前期跌幅大的中小盘股上涨幅度高于大盘股，而本次反弹也明显呈现这种特征。我们综合公司估值、业绩增长持续性、股价区间调整幅度三个方面采用量化方法筛选中小盘个股，或许可在反弹过程中表现出更好的持续性。
具体而言，我们选取七个指标，对创业板、中小板个股分别采用不同的量化标准：创业板选取总市值小于100亿、扣除非经常性损益后的市盈率小于40倍、今年中报 净资产收益率大于8%、3年期复合营收和净利润年增长率大于15%、资产负债率小于30%、今年最高位至今区间跌幅大于50%等指标，筛选出探路者（300005）、开尔新材（300234）、九强生物（300406）；中小板选取总市值小于200亿、扣除非经常性损益后的市盈率小于30倍、今年中报净资产收益率大于8%、3年期复合营收和净利润年增长率大于15%、资产负债率小于30%、今年最高位至今区间跌幅大于45%等指标，通过WIND系统筛选，选出闰土股份（002440）、友邦吊顶（002718），建议关注。
·行业动态·
产量两旺 新能源汽车 高景气度大概率持续
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近日工信部发布了8月我国新能源汽车 产量最新数据，新能源汽车生产2.45万辆，同比增长近4倍。此外，今年1-8月，新能源汽车累计生产12.35万辆，同比增长3倍。表明在政策和技术的双重驱动下，产业链各环节基本面得到有效改善，呈现产销两旺的格局，并有望继续保持强势高增长。
从投资角度看，锂电池 、充电桩 以及新能源汽车整车 等上下游企业均有比较确定性的机会。本周以来，锂电池领域内东源电器、多氟多，以及充电桩领域内的上海普天等已连续至少两个涨停，可关注涨幅相对落后的充电桩概念股奥特迅（002227）以及整车企业领域的比亚迪（002594）、江淮汽车（600418）。
·产业观察·
继续看好畜禽养殖 周期反转
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自今年3月份开始，生猪 价格开始上涨，中证资讯率先发声看好生猪养殖反转带来的机会。受产能收缩叠加季节性因素的影响，猪价的上涨趋势有望持续1年半左右，明年底部的位置将显著高于今年，并于年底达到第二波高潮。从最新情况来看，8月能繁母猪存栏或继续下降，猪价仍在上涨通道中，而连续上涨的生猪市场，其价格传导效应有望继续在产业链上下游“击鼓传花”，禽类养殖、饲料等有望跟随，坐享“猪周期”景气。
继续看好：生猪养殖个股，如正邦科技（002157）、牧原股份（002714）、雏鹰农牧（002477）等；禽产业链，如益生股份（002458）、民和股份（002234）、圣农发展（002299）；饲料龙头，如大北农（002385）等。
牧原股份：产能有望加速释放
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牧原股份（002714）8月份生猪销售收入2.93亿元，同比增长51%，环比增长31.4%，整体销售继续呈现量价齐升的格局。具体而言，8月销售生猪15.1万头,同比增长15.3%，环比增长11.9%；销售均价18.1元/公斤，比2015年7月份上涨5.8%，自3月份以来累计涨幅为61.3%。此外，公司规模一体化 养殖模式下具有较好的成本控制优势，加之钟祥、曹县、唐河、扶沟项目的逐步投产以及新设养殖项目的开展，公司产能有望以每年100-150万头速度增长，年底将达到300万头，公司未来盈利仍值得期待。
·个股看台·
三峡水利：供电结构改善推动业绩高增长
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今年以来，国家部委高度重视水利建设 并出台水利投融资政策，目前水利部正积极谋划“十三五”水利改革发展规划，三峡水利（600116）政策面中长期获益。此外，公司是重庆市唯一地方电网，水电 业务现金流好，具有一定外延预期。据悉，公司较早投运的水电站已基本折旧完毕，目前已投运的水电装机容量达到17万千瓦，在建水电装机容量达到8万千瓦，将于未来两年集中投产。在建水电项目全部投产后，自发水电占比将达到50%，电力业务毛利率将达到40%-45%，业绩弹性较大，2015年增长较为明确。
另外，公司实际控制人水利部综合事业局是水利部下属事业单位，同时公司还属于重庆最后一张地方小电网，将显著受益国企改革 及电力体制改革。
云欢雨畅 2015-9-13 21:38
中证投资参考
·今日导读·
＞上海国企改革 “冷静处”有大机会
＞农垦改革 政策有望近期审定并公布
＞时间窗临近掘金三季报 业绩预增 股
＞旺季反弹力度增强旅游股值得关注
＞永清环保 土壤修复 领域扩张将加快
·直击改革·
编者按：市场期待已久的国企改革顶层文件《关于深化国有企业改革的指导意见》9月13日正式发布。分析机构认为，国企改革主题 是市场确定性最强、关注度最高的主题，但鉴于目前行情的特点，建议关注超跌股、小市值 、低价股以及上海北京的国企改革股，上述个股有望成为资金重点青睐的对象。
上海国企改革 “冷静处”有大机会
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国企改革顶层方案对上海多年来的国企改革借鉴痕迹明显，分类监管、管资本、流动平台等的表述语与上海改革设计高度重合。顶层方案出台后，国企改革将在全国范围内铺开，而上海将进入新的改革阶段。另悉，新的改革指导性文件也将后续出台。
从上海重点国企集团动向来看，9月11日，申达股份因筹划重大事停牌。仪电集团9月10日表示，为加快国资国企改革，提升企业市场竞争力，将进一步加快集团资产证券化率，将由目前的35%左右提升到60%左右，为整体上市 提供条件。可见，上海重点国企集团的改革已经蓄势待发。二级市场上，部分个股已全面上涨，如锦江投资、龙头股份、海博股份、强生控股、市北高新等，上述个股也是前几波上海国企概念股的龙头。
相对于重点国企改革预期 在市场上的充分释放，上海国企改革要求的全面性将催生部分“冷僻”国企的后续改革，概念炒作“冷静处”将更是机会蛰伏之地。申能股份（600642）、东方创业（600278）、长江投资（600119）、开创国际（600097）、开开实业（600272）、金山开发（600697）等近期部分启动，在改革预期的催热下，其投资价值有望体现。
·政策前瞻·
农垦改革政策有望近期审定并公布
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据了解，农垦纲领性文件已在8月份从地方征求完毕，并上报中央进行讨论，9月初又提交深改组讨论，此为文件出台最后一关，因此农垦政策有望近期审定并公布。业内人士认为农垦系统全面变革一触即发。
根据市场人士分析，农垦改革方式或包括混合所有制 引入战略投资者、建立现代企业制度等，将推动公司经营进一步市场化，带来包括职业经理人制度、股权激励 等多方面的直接改变，提升公司的经营效率，从而提升公司的价值。农垦改革目标是打造国际农业集团，因此资产注入 预期明显。
投资方面，具备农垦背景的上市公司均开始考虑员工持股 、外延扩张等计划，在全面改革的路上跃跃欲试，将在改革过程中充分受益，包括北大荒、农发种业 、亚盛集团和海南橡胶 等。其中北大荒（600598）已推出员工持股计划 草案，公司拥有1296万亩土地资源，未来还存在引入战略投资者、集团资产注入等预期，值得重点关注。
·另辟蹊径·
时间窗临近 掘金三季报业绩预增股
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当前市场正处于泡沫破灭后的下行周期，投资者心理趋于谨慎，投资风格偏向于依公司估值、成长性等基本面选股。因此，在现阶段，盈利能持续较快增长或明显好转的上市公司将得到市场的认可，股价表现有望优于大盘。
参考历史经验，在上市公司季报、半年报 、年报披露前后的一段时间，市场对公司的业绩较为敏感。目前三季报披露时间窗临近，且绝大多数上市公司已披露了今年三季度业绩预告，我们重点筛选中小盘板块中前三季度剔除非经常损益扰动后的预告盈利相比去年同期有较大幅度增长、当前股价相较今年最高点跌幅较大的个股。具体指标为：前三季度净资产收益率（预告）同比增长大于50%且小于300%、今年最高点迄今股价累积下跌幅度大于60%，在已筛选出的标的中再观察近期是否有大股东大额增持 股份或当前股价是否低于最近一轮定增 价格。符合上述标准的公司主要包括：永太科技（002326）、联络互动（002280）、世荣兆业（002016）、中京电子（002579）、华东重机（002685）、海鸥卫浴（002084）。
·行业动态·
旺季反弹力度增强 旅游股有结构性机会
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距中秋 、国庆假期不足半个月，国内游、出境游全面迎来预订高峰。从多地旅行社草根调研了解到，由于今年中秋与国庆相隔不远，上班族可拼出12天超长假 期，市民出游热潮不减，团队游和自由行价格都水涨船高。参考去年“十一”黄金周期间全国共接待人次和收入增长情况，业内预计即将到来的中秋和十一长假将会带来旅游的另一个高峰。
随着经济发展和近几年国家鼓励消费 拉动，旅游业 在今后发展潜力巨大。上月国务院印发《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》，部署改革创新促进旅游投资和消费工作。其中明确，实施旅游投资和消费促进计划，积极发展“互联网旅游”，新辟旅游消费市场，培育新的消费热点。这充分体现了最高层面对旅游行业 的重视，旅游行业将面临更好的政策环境。
从中报 业绩来看，今年上半年我国旅游业在经济大环境不佳情况下逆势上扬。有机构统计显示，上半年，旅游行业重点公司收入增长17%，业绩增22%。其中，张家界、宋城、众信及锦江增长显著，丽江旅游以及中国国旅增速表现良好，腾邦国际、黄山旅游以及峨眉山增速平稳。第二季度，板块收入增速21%，业绩增长30%，板块营收和净利润在去年同期的恢复性增长基础上增速进一步提升，特别是营收增速环比来看都处在显著上升通道。
我们认为，与老百姓休闲娱乐相关的景区、演艺、免税、出境游等子领域有望延续较高的景气度，加上旅游旺季到来，相关个股或迎来交易性机会。可关注高铁游概念黄山旅游（600054）、建设出境游综合服务平台的众信旅游（002707）、拓展大香格里拉旅游圈战略目标清晰的丽江旅游（002033）。
·个股看台·
永清环保：土壤修复领域扩张将加快
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永清环保（300187）近期组建了土壤修复领域顶尖的技术团队和强大的业务团队，将有效支持公司土壤修复业务领域的扩张，未来土壤修复业务有望成为最重要的收入板块。目前，湘潭竹埠港、邵阳项目都已开工，其中湘潭竹埠港项目已列入环保部土壤修复示范项目和国家发改委全国5个第三方治理的试点之一，将获得国家的大力支持。
另外，公司新余和衡阳的两个垃圾发电 厂将分别在今年第四季度和明年上半年投产，全国最大的垃圾发电厂长沙垃圾发电厂项目（公司持股10%）也进入建设期，公司规划在未来将控制的垃圾发电厂日处理能力将达到10000吨以上，这也将是公司重要的利润贡献板块之一。
三湘股份：双主业发展驱动业绩增长
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三湘股份（000863）主营房地产开发 ，主要楼盘在上海，业绩稳健增长；地产业务业绩承诺未来三年保持20%业绩增长。此外，公司还涉足文化产业，19亿收购观印象的制作团队。据悉，观印象主要是轻资产运营，自成立之初已形成以张艺谋、王潮歌和樊跃三位导演为核心的团队。主要收入包括一次性的导演费用、票房提成和后续的维护费用及项目股权的提成收入，成本主要为人员薪酬。观印象承诺15-17年扣非净利润分别不低于1亿、1.3亿、1.6亿，未来或对导演团队有股权激励计划。
云欢雨畅 2015-9-20 21:51
中证投资参考
·今日导读·
＞高层会晤气候变化主题或成焦点
＞关注上海集成电路 两级共振机会
＞环保 停产影响供给 VB6涨价两成
＞海大集团全产业发力迎新成长期
＞中青旅：景区项目有望异地复制
·中证视点·
编者按：近期厄尔尼诺 等气候多变，加之xi*访美、法国总统奥朗德11月初访华以及巴黎气候变化大会年底前召开等事件催化，气候变化主题有望成为四季度市场热点之一。
高层会晤 气候变化主题或成焦点
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国家主席xi*将于9月22日至25日对美国进行国事访问。外界预期，中美双方将在投资协定谈判、美国高铁 等大型基建项目、气候变化以及网络安全 等方面加强合作交流。目前高铁、网络安全等已被市场热炒，我们建议关注气候变化相关主题概念。
前期，中美双方已在建筑节能 基金项目取得实质性进展，这被视为落实中美两国元首关于应对气候变化共识的重要举措。而9月15日在洛杉矶召开的第一届中美气候领导峰会已为两国气候变化合作做好了铺垫，两国有望加强在低碳 产业发展方面的务实合作，为应对全球气候变化作出积极贡献。此外，2015年度联合国气候变化大会将于12月上旬在巴黎召开。据悉，已有多个缔约国提交了国家自主减排方案，大会期间有望达成一项灵活可信的全球气候变化协议。法国总统奥朗德将于11月初访问中国，法方此行重要议题将聚焦于环保与碳排放 方面，两国领导人将就气候大会共同探讨相关议题并发出行动呼吁。
点评：随着全球工业化浪潮的快速推进，因温室气体的大量排放而导致的全球变暖已成为当前威胁人类生存环境的严峻问题。中美两国作为温室气体主要排放国家，未来两国在低碳产业领域合作将加深，在低碳城市建设、低碳技术应用、碳交易 市场等方面有业务布局的企业有望加强合作并进入对方市场。A股市场布局低碳、碳交易及碳排放业务的上市公司有望受益，如华银电力（600744）、巨化股份（600160）、深圳能源（000027）等。
在巴黎气候变化大会召开之后，新的全球气候变化协议有望达成，而协议对温室气体排放将有更严格的约束，这将促使国内执行更严格的碳排放标准，相关治理大气污染 的环保类公司，如清新环境（002573）、中电远达（600292）、龙源技术（300105）等有望受益。
·信息追踪·
关注上海集成电路“两级”共振机会
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日前，工信部副部长怀进鹏赴上海调研集成电路产业发展 情况。怀进鹏集中走访了中芯国际、华虹集团、上海兆芯、中微半导体 、中科院 上海微系统所等单位，并表示，国家对集成电路的支持将不会过度分散，将集中资源支持企业加快推进，并配套相应的试错机会。据中证资讯了解，在调研期间，怀进鹏与上海重点集成电路企业进行了座谈沟通，上述企业主要关心集成电路产业国家基金在上海的安排情况，特别是大基金下一步的投资方向。
此前，中芯国际等与国家基金的合作相对紧密，9月16日，中芯国际、国家集成电路产业投资基金和Qualcomm Incorporated旗下子公司宣布达成向中芯长电半导体有限公司投资的意向，投资总额为2.8亿美元。国家基金和中芯国际等出资成立的融资租赁 公司近期也开始运作。而上海芯片 企业，如华虹集团等与大基金的公开合作比较少。在目前国家和地方联动扶持集成电路企业发展的情况下，上海集成电路的龙头企业将成为两者合作的重点领域。另据了解，近期上海已完成集成电路“十三五 ”规划征求意见稿，确定了上海市集成电路产业基金 的组建方式和管理模式，并推进了一批重大项目。
我们认为，在国家、地方两级的共同作用下，上海集成电路产业机会凸显。按照目前的情况判断，国家大基金的合作还是集中在中芯国际等企业，另外中国电子旗下集成电路公司等的机会也明显，重点关注上海贝岭（600171）、深桑达A（000032）等。此外，上海市上市集成电路企业中华虹计通（300330）、上海新阳（300236）等也值得关注。
·产业观察·
环保因素再现 VB6价格再度上涨20%
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由于VB6主产区乐平工业园区再现环保问题，部分厂商被责令停产，目前VB6市场供应偏紧。近期包括海嘉诺、天新等主流厂商陆续提高VB6报价，上调幅度超过20%。自年初以来，VB6价格上涨已超50%。可关注涉及VB6生产的相关厂商如广济药业（000952）、华北 制药（600812）等。
·行业动态·
湖北启动新能源 十三五规划 光伏 风电 装机容量大增
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据悉，湖北省已全面启动新能源和可再生能源“十三五”规划编制工作。根据初步确定的规划目标，到2020年，湖北省新能源装机将达到700万千瓦以上，争取非水可再生能源发电量占当年全社会用电量比重达7%。而目前湖北省全省非非水可再生能源装机量不足200万千瓦，未来五年湖北省光伏、风电等新能源装机将迎来爆发性增长。可关注湖北能源（000883）、回天新材（300041）等。
·另辟蹊径·
低利率时期关注高股息蓝筹股
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已公布的8月份CPI同比增长2%，而一年期定存利率为1.75%，在扣除通货膨胀的影响后，当前的实际存款利率为负。在经济增速下滑的形势下，宽松的货币政策有望延续，即名义的低利率环境将在中期持续。而若不考虑股价波动的影响，一部分蓝筹股的股息率已远高于当前的定存利率。
现今蓝筹股的估值已普遍进入合理区间，对于长期稳健投资者而言，高股息低估值 的蓝筹可为当下防御 配置的较佳选择。我们筛选出PE小于15倍，有持续高股息记录并且去年股息率大于6%的标的有：格力电器（000651）、双汇发展（000895）、上汽集团（600104）、深高速（600548）、福耀玻璃（600660）。
·个股看台·
海大集团：有望迎来新成长期
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海大集团（002311）主营水产 预混料、水产配合饲料 和畜禽配合饲料。今年前8个月饲料总量持续增长，禽类饲料受终端消费 价格、养殖 户养殖热情高涨影响，增长较好；猪料受猪价上涨开始恢复增长；鱼料中的膨化鱼料增速在50%以上。海外东南亚市场目前经营情况良好，在越南的基础上向印度、马来西亚扩张，东南亚市场发展空间大，是公司未来增长的一个亮点。
此外，生猪 养殖方面，公司采用自繁自育和“公司+农户”相结合的模式，进展较快，下半年公司将会加快猪养殖领域的投资；水产动保、畜禽动保业务近两年将得到快速发展；互联网小额贷款公司已取得营业执照，已在开展业务，可为公司上下游的客户提供融资服务。
中青旅：景区项目有望异地复制
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中青旅（600138）目前代表景区是乌镇和古北水镇。世界互联网大会 、乌镇戏剧节的成功举办提升了乌镇的品牌知名度和市场影响力，2016年预计还将受益于上海迪士尼 效应；古北水镇冰雪项目（需审批）和温泉项目有望持续拉动冬季淡季客流提升。景区业务方面，公司有望继续拓展二线、新一线区域的旅游度假项目，景区项目有望实现异地复制。
互联网业务方面，遨游网以自营为基础，以中青旅品牌的积淀，“遨游网+”的战略从融合创新、协同增效发展新生态 、新内容，形成旅游新生态。此外，公司还通过内部孵化，打造专业化户外体育活动的“如是户外”子品牌。
云欢雨畅 2015-9-23 22:26
中证投资参考
·今日导读·
＞四季度可关注催化剂确定的核电 股
＞贴合国改 目标的标杆或将率先发力
＞人类脑计划有望再成诺贝尔 奖焦点
＞先导股份动力锂电进口替代空间大
＞顺鑫农业 ：酒肉双主业齐发力可期
·中证视点·
四季度可关注催化剂确定的核电板块
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据外媒报道，国家主席xi*此次访美行程中，两国能源领域最重要的议题将是核能 、智能用电以及其它清洁能源 技术方面的合作。此前，2014年11月美国总统奥巴马访华期间，中美双方共同发表了《中美气候变化联合声明》，宣布各自2020年后的行动目标，并承诺共同加强清洁能源、环保 领域的合作。本周习主席访美，将与奥巴马继续探讨气候变化问题，并部分落实去年的声明，就温室气体排放问题给予更多承诺，同时双方为具体减排措施指引方向，民用核电的合作有望成为探讨的焦点。
另有报道称，预算高达250亿英镑的英国欣克利角C核电站预计将成为今年10月xi*主席到访英国将签署的经贸合作协议中的重头戏。如果协议达成，将是中国核电企业进入西方发达国家核电市场的一大标志性事件。
点评：目前我国煤炭 、石油等石化 能源占主导地位的能源结构日益面临化石能源枯竭、环境污染、碳排放 高居全球首位等问题的挑战，长期看，调整能源消费 结构，减少石化能源的占比、增加以核电为代表的清洁能源的占比是解决相关问题的根本。目前，核电为代表的新能源 发展已上升到国家战略层面。我国已跻身世界核电发展的第一方阵，核电技术位于全球前列，而目前国内核电占全社会用电量的比例距离世界11%的平均水平仍有显著差距，由此判断，未来我国核电建设仍有较大发展空间。业内预期“十三五 ”能源规划发布之后，内地核电项目将启动；加之近两年在高层领导的大力推动之下，海外市场订单 将陆续释放，四季度核电设备股有望反复活跃，可关注中核科技（000777）、上海电气（601727）、丹甫股份（002366）、应流股份（603308）、东方锆业（002167）等。
·直击改革·
关注贴合国企改革 目标的标杆企业
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国有企业改革指导意见发布以后，li*总理和刘鹤主任先后召开会议，督促落实，未来国企改革或将进入加速阶段。我们梳理国企改革指导意见，分类监管和混合所有制 改革是市场关注的内容。加强党的建设事实上是国企改革的一条缰绳，是企业全面推向市场后仍能提纲契领的保障线。这点需要结合我国政治制度做充分理解，有了这条保障线，正反映出国企改革要全面推开的高层意图。
要全面推开改革，抓好标杆，方有效果。未来，从央企 到地方，相信会看到多个鲜明的标杆企业。具体可从两个方向进行梳理：一是商业企业推向市场，发展混合所有制，是改革排在第一的目标。目前上海在商业企业改革已走在前面，上海家化已初步显现出标杆企业模样。建议关注不涉及国计民生的央企商业企业，如混合所有制第一批试点企业中国建材、国药集团等。另外，在油品销售领域进行混合所有制改革已有先期推动，相信将很快取得进展；二是地方国资改革 中，除上海外，深圳值得关注。一方面，深圳市委书记马兴瑞是央企出身，熟悉央企。另一方面，在国企改革指导意见颁布之际，马兴瑞捷足先登拜访国资委 ，表明深圳要做改革先行兵。
·产业观察·
诺贝尔奖 颁布在即 关注人类脑计划中的科学成就
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2015年诺贝尔奖将于10月5日起陆续公布，近期资本市场有望将目光聚焦于诺贝尔获奖概念股上。
2014年诺贝尔奖医学奖爆出冷门，评委们意外的把世界瞩目奖项给予了发现构成大脑定位系统的细胞的三位科学家。而事实上，神经系统和人类大脑研究一直是诺奖的热门，诺贝尔奖曾屡次授予在该领域有建树的科学家。加之从历年诺贝尔奖的颁发情况看，其相邻年份颁奖集中在同一领域或相关领域有较大的可能性，因此不排除今年诺奖仍落地于脑科学或神经科学领域，相关上市公司有复旦复华（600624）、冠昊生物（300238）等。
·行业动态·
大众尾气造假事件发酵 两类股值得可跟踪
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据悉，22日全球第三大汽车 制造商德国大众汽车公司承认尾气排放造假，将面临最高180亿美元处罚，决定计提65亿欧元，并下调今年利润预期，股价两日累计跌幅达35%。
我们注意到，大众尾气数据造假主要是有关柴油车方面，市场追捧新能源汽车 相关股票，与新能源整体行业环境和近期其他事件催化亦有关系。随着大众尾气造假事件发酵，还可关注：一是大众尾气排放造假或诱发信任危机，引发市场对汽车检测的高度重视，对于从事汽车排放及质量检测的企业而言，或迎来新的机遇，个股如南华仪器（300417）、中国汽研（601965）；二是倒逼尾气治理 升级。一方面，铂金需求或放量。铂金主要被用于汽车，尤其是柴油车的减排装置中，欧洲汽车厂商是主要的需求来源，占整个铂金市场的50%。近日因市场对柴油引擎的疑虑加剧，导致铂金价格大幅走低，触及6年半最低水平。未来若汽车制造 商加大遏制柴油车废气排放，可能增加催化剂的铂金用量，值得密切跟踪。另一方面，上述事件叠加秋冬临近，尾气和整个大气污染治理 相信会引发进一步关注，相关个股如威孚高科（000581）等。
·信息追踪·
中美旅游年即将来袭 继续关注旅游股结构性机会
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国家主席xi*9月22日访美时公开宣布，中美将在2016年举办“中美旅游年”，中国将为两国人民友好交往创造更多便利条件。我们继续看好旅游行业 的短期景气和长期成长性。
国家层面对旅游行业十分重视，政策环境优良。加之，随着居民收入水平的提高，对休闲旅游的需求将稳步提升。旅游业 已经成为了推动消费的重要力量。当前旅游正处在一个大发展的关键时期，旅游业和互联网的融合将助推旅游业进入“黄金发展期”，这也将打开旅游类股的上涨空间。
中证资讯曾在9月13日参考中提示“旺季反弹力度增强 旅游股有结构性机会”，推荐的高铁游概念黄山旅游（600054）、建设出境游综合服务平台的众信旅游（002707）、拓展大香格里拉旅游圈战略目标清晰的丽江旅游（002033）等最大区间涨幅均在25%以上，后市仍可逢低关注。
·个股看台·
先导股份：动力锂电进口替代空间大
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锂[tag]电池 [/tag]设备是先导股份（300450）三大业务板块之一。据悉，公司锂电池设备进口替代空间大，有望成为该领域龙头。公司生产的锂电池设备在精度、良品率等技术指标方面与主要竞争对手日本的CKD、kaido、韩国KOEM势均力敌，但价格便宜10%至20%；交货周期为3至6个月，而竞争对手为6至8个月，存在明显优势。
目前锂电设备订单饱满，处于满负荷生产。今年上半年新增订单3.5亿元，大部分集中在二季度。上半年执行的订单中，七成是锂电设备，其中，数码锂电设备占比为70%、动力锂电占比为30%，预计下半年动力锂电占比将提高至50%。比亚迪是公司动力锂电的重点客户，目前已为比亚迪提供设备进行试验。
顺鑫农业：酒肉双主业齐发力可期
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顺鑫农业（000860）做大做强酒肉业务的整体战略清晰，实际控制人为北京市顺义国资委。公司拥有牛栏山二锅头酒厂，正在逐步实现中低端酒全国化，未来有望成为大众酒第一品牌。过去两年，白酒 行业深度调整，行业收入复合增长9%，利润下滑8%，而同期牛栏山白酒收入复合增长16%，利润增长25%。公司白酒具备提结构、提价、扩份额、外延并购多种成长逻辑，净利率水平具备持续提升空间。
肉类业务方面，子公司鹏程食品在北京地区规模最大，全国排名第四。上半年屠宰版块收入13亿同比降3.4%，毛利率8.45%降1.5个点，随着猪价的上涨，预计下半年将好转。考虑到公司酒肉双主业战略，虽然年初公告的收购“清河源”股权的预案因故终止，但公司进一步拓展肉制品 业务的预期仍在。
云欢雨畅 2015-9-27 22:09
中证决策
·今日导读·
＞十三五 发展规划主题投资路径渐明
＞大央企 下小公司外延扩展机会凸显
＞逢低关注优质农业 股估值修复行情
＞医疗信息化 进程有望加快关注龙头
＞华峰超纤超纤革产销两旺景气延续
·私募观澜·
编者按：本周沪深两市冲高回落，周五跌速有所加快，若无尾盘银行石油保险等拉升护盘，沪指将考验3000点支撑。目前，沪指横盘整理近一个月，多空双方均不敢贸然行动。究竟后市如何运行？一向以“绝对价值”著称的某名牌私募给出了判断。
理性审视市场“跌出”的价值
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从5178点以来的两轮暴跌后上市公司增持 情况对比来看，8月26日至9月16日仅14个交易日，上市公司增持规模便与7月8日至8月17日的规模相当，第二阶段的增持力度显著加大。某著名品牌私募认为，纵观A股历史行情，产业资本增持 后，市场表现往往都不差。而这背后的逻辑在于，产业资本的抄底时机正是估值合理或者是偏低的时候。
另外，该私募还建议参考经典定价模型来判断市场运行方向。在经典定价模型中，企业盈利是分子，分母包括利率和风险偏好的变化两部分。对于分母的影响主要有两方面的因素：一方面，改革前期超预期，投资者风险偏好强烈，风险溢价很低。而由于6月份和8月份暴跌行情的影响，投资者信心相对不足，目前的风险溢价较高；另一方面，无风险利率在下行，10年期国债年利率仅为3.51%左右。随着行情的逐步好转，投资者的信心一旦复苏，影响分母的两个因素大概率转向积极。此外，虽然目前宏观经济数据上表现不佳，但分行业看，仍有很多机会。根据上市公司披露的中报 数据，新消费 、新技术相关行业增长较快，传媒、餐饮旅游、医药、电子元器件 、计算机净利润分别同比增长了86%、52%、33%、28%、16%，若三季度上述行业仍可维持较好的增速，分子的因素也将逐渐变得积极，届时指数的价值支撑因素将越发明显。
·中证视点·
“十三五”发展蓝图浮现 驱动主题投资升温
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日前，中央政治局决定于10月召开十八届五中全会，研究关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议。时间节点渐近，根据xi*主席在中央政治局会议、各地调研以及国务院、发改委等相关描述，通过公开信息梳理，十三五规划的大脉络逐渐明晰。
十三五规划，意义重大。既是对十二五规划 成果的继承，又是对十三五经济发展的定调。从目前中国社会经济发展的现状和国家政策重心来看未来的重点方面未尝不是好的思路，“互联网+ ”战略、中国制造2025 规划、京津冀 协同发展战略、“一带一路 ”、全面深化国企改革 等重大政策和战略，以及养老、大数据 、环保、医疗、农业、清洁能源等产业发展方向，在十三五规划中将会有怎样新的论调和要求，都将成为市场关注的焦点。
可以预期，在十三五规划的统筹指导下，行业性、地域性的机会浪潮中必将出现快速崛起的新兴产业类成长型公司，中证资讯国庆后将逐步展开重点行业和领域的投资机会梳理，力求前瞻性挖掘新的五年规划中可能蕴含的市场核心主线。
·直击改革·
大央企下小公司外延扩展机会凸显
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9月中旬中证资讯曾提示“央企集团公司旗下小股票值得关注”，包括号百控股、湘邮科技、安泰科技、瑞泰科技、中核科技等取得显著的超额收益。当下，结合已发的两大国企改革文件，建议继续深挖大央企下小公司的投资机会，特别关注竞争性领域国企整体上市 。
我们结合集团公司推进改革的整体思路及其积极性、集团资源丰富程度等两大维度进行筛选，前者如号百控股、东风科技、一汽富维、瑞泰科技等；后者如湘邮科技、中核科技、兰太实业等。投资者可广泛布局，平滑其不确定性。
◆东华科技（002140）：脱胎于化学工业第三设计院，在某些化学工程 技术领域如煤化工 等具有核心竞争优势。在化工行业整体景气度低迷情况下，公司仍凭借其竞争优势实现利润轻幅下滑，公司有意借助资本市场平台拓展工程领域的金融服务。此外，公司与中国化学同属中国化学集团，且二者业务均在化学工程领域。在中铁二局和中国中铁发布业务整合公告后，市场对东华科技和中国化学的整合预期升温。
·信息追踪·
逢低关注优质低估值 农业股
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中证资讯3月份率先看好生猪 养殖 反转带来的机会，养殖产业链迎来一波业绩反转行情。然而近期市场反复震荡增加了投资者的谨慎情绪，目前不少优质的农业股已在历史估值下限。投资者可优选三季报业绩出色，业绩高增长确定性强，有安全边际的优秀企业，估值修复行情值得期待。此外，投资者四季度亦可关注改革主题的波段性机会。
上市公司方面，养殖产业链可优先关注低估值龙头，如圣农发展（002299）、正邦科技（002157）、牧原股份（002714）等；动物疫苗龙头、饲料及种子股亦可在调整中布局，如金宇集团（600201）、大北农（002385）、登海种业 （002041）等。
四季度可布局医疗信息化
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9月11日，国务院发布推进分级诊疗制度建设的文件，激发市场对于医疗信息化的一波热情。站在当前国务院重点推进“双创”，各项改革扎根猛进的时间点，我们认为医疗信息化四季度仍可关注。原因如下：
其一，以蚂蚁金服为代表的机构，扎根推进医院 移动支付 系统改造，对医院信息化建设起了推波助澜作用。医院HIS系统在2009年集中推进以后，目前进入更新改造期，而移动医疗 的推进，给HIS系统的更新改造加添一把火。据了解，目前蚂蚁金服移动支付系统改造在各省三甲医院推进迅速，有望形成示范效应进一步延展、深化。
其二，社保 控费、互联网医疗 、网售处方等一系列医疗信息化改造的推动。社保控费目前部分地区形成完备试点，部分省市如江苏等有望在明年全面推进，而互联网医疗和网售处方在今年尝试推进以后，预期明年可能加快。这些都涉及到医疗信息化领域的大笔投入。
相关上市公司，东软集团（600718）作为医疗信息老牌企业，目前市值偏低，可重点关注，其他如龙头企业卫宁软件（300253）、万达信息（300168）等也值得跟踪。
·产业观察·
小米 将出笔记本 利好小米产业链
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据业内人士透露，小米代工英业达正在帮小米设计、制造笔记本产品，据了解该产品与传统笔记本电脑形态有所不同，预计明年上半年开始交货。
凭借极高性价比和营销方式，目前小米手机已经成为国内出货量最大的智能手机 生产商，并且拥有极大的品牌粘性。小米推出笔记本，对于小米产业链上的公司来说，将有助于提升营收，是极大的利好。可关注小米产业链相关上市公司，包括欣旺达（300207）、劲胜精密（300083）等。
·个股看台·
华峰超纤：超纤革产销两旺景气延续
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华峰超纤（300180）是国内超纤革行业龙头。公司上半年订单饱满，上海基地接近满负荷开工，产销量同比实现大幅增长。据最新了解，公司启东项目的厂房大约在下月完工，目前调动一切资源保证启东项目的顺利进行。
近年来超纤革行业供需格局改善，行业景气向好。公司超纤革因原材料价格下调而主动降价，凭借良好的性价比，未来将进一步替代真皮和其它低端合成革 。加之，目前超纤革在合成革中的占比仅5%不到，成长空间巨大，国内每年15-20%的需求增长可持续。而伴随新产能的建设和投产，公司将独享超纤行业增长盛宴。
·休刊启事·
根据国家有关2015年节假日休假的通知和深沪交易所休市安排，9月30日、10月4日《中证投资参考》休刊二期。
祝中秋节快乐！
云欢雨畅 2015-10-7 22:42
中证决策
·今日导读·
＞十月市场风险偏好抬升概率增大
＞政策助推清洁能源 大战略将加速
＞青蒿素获诺奖关注中药 受益板块
＞首个智能[tag]家居 [/tag]产品发布平台运营
＞宋城演艺全国演艺扩张持续加码
·中证看市·
十月市场风险偏好抬升概率增大
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国庆长假 期间，尽管IMF、世界银行等经济组织一致性地调低新兴市场国家乃至发达国家的经济增长展望，但美国远低于预期的9月非农数据降低了市场对于美联储近期加息的压力，北美、欧洲、亚太主要股市及原油市场在此期间表现出了较强的反弹走势。
参照下半年尤其是三季度市场走势可以发现，因受投资人对以新兴市场为首的全球经济增长放缓的忧虑情绪影响，全球金融市场动荡下挫，并且各主要股票市场相互关联、互为映照，一荣俱荣、一损俱损的正相关特征较为明显。我们认为，在全球各主要市场联动紧密的格局中，外围市场特别是港股的大幅走强将对A股节后走势形成短期指引，加之前期国内大幅下跌后市场风险已得到了较大程度的释放，10月份A股出现好转走势概率明显增加。
布局方面，在国家经济面临产业结构调整的时期，以创业、创新、科技提升效率、高度市场化为特征的新兴产业的发展明显快于传统产业，而创业板、中小板的持续高估也代表了市场对这一趋势的认同。在暴跌之后的修复期间，我们认为中小盘股的表现会持续的好于主板。而在板块或行业选择上，可关注十八届五中全会主题投资机会，中长期还可侧重国家将大力发展的产业，如中国制造2025 战略中确定的信息技术、高端数控机床和机器人、航空航天 装备 、轨道交通 装备、节能与新能源汽车 等领域，相关产业的优质上市公司可重点关注。
·中证视点·
编者按：十八届五中全会将在10月份召开，会议将研究制定“十三五 ”规划。目前众多分析预计，“十三五”规划概念股有望打响节后反弹第一枪。这与我们9月27日参考提示“时间节点渐近，十三五规划主题投资将升温”不谋而合。
政策助推 清洁能源大战略将加速
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长假期间，国家能源局表示在2020年将建成满足500万辆电动充电汽车的需求、全国20城因环境问题被环保部约谈、李嘉诚斥资逾3亿收购葡萄牙风电 企业等事件引起业内的注意，结合节前中美双方联合发布最新的《中美元首气候变化联合声明》，将就全球气候变化领域展开更加深化细化的合作，我们判断，以新能源为代表的清洁能源有望成为近期市场重要聚焦点。十三五期间，清洁能源诸如水电 、风电、太阳能 光伏 、核电 等将有望得到政策持续助力加速发展。
从长远而言，建立在传统化石能源基础之上的能源发展方式难以为继，能源消耗需求快速增长，化石能源储备不具备可再生性，能源使用方式的转变理性顺应时代潮流，逐步实现能源开发的清洁替代和能源消费上的电能替代。发展清洁能源对于减少环境污染、减少碳排放 、提供持续的经济发展动力有重要作用，也是实现中国经济结构转型 的重要一步。
从行业数据来看，风电、水电、太阳能光伏 、核电等均不同程度的实现同比快速增长，主要受益于政策支持和能源结构转型以及新增的市场需求，国家推动核电、风电“走出去”正在成为不可阻挡的趋势，此次习访美重要成果之一中美共同开发非洲清洁能源项目就是最好的表态。
政策暖风不断，行业春风如意。在十三五新的中期规划前后，对关系后续中国经济结构转型、可持续发展问题的清洁能源值得重点关注。风电企业诸如节能风电（601016）；水电领域的三峡水利（600116）；太阳能光伏领域的中环股份（002129）；核电领域的中核科技（000777）、中国核电（601985）等可持续跟踪。
·热点聚焦·
青蒿素获诺奖带来全球声誉 关注中药受益板块
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10月5日，诺贝尔 医学奖揭晓，中国科学家屠呦呦因先驱性地发现了青蒿素，开创了疟疾治疗新方法而共享获得该奖项。这是国内科学家首次获得诺奖，受到广泛赞誉。
屠本人作为一个中药学家，亦强调中药的重要性。此次诺奖颁发，相信对于推动全球医学界正面认识并使用中医 中药有很大帮助。二级市场上，中医药 乃至医药板块，今年涨幅偏小，近期相关板块也比较受资金青睐。建议关注有独家中药品种的个股，如云南白药（000538）、片仔癀（600436）、马应龙（600993）等。另外，天士力（600535）和同仁堂（600085）是较早就在推动产品走向海外市场，有望受益。
·行业动态·
国内首个智能家居产品发布平台运营
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日前国内首个“智能家居科技产品发布平台”正式运营。该平台由全国工商联家具 装饰业商会及广东省家具商会、网商协会联合颁发，落户于全球知名家居连锁品牌金海马智能家居馆，每月展销来自全球各地最新、最先进的智能产品，全面促进智能科技交流分享、现场体验，还将创新智能产品众筹 发布。
智能家居从属于中国制造2025大战略。近年来，智能家居逐渐走出概念，引无数英雄跑步入场，小米、海尔、阿里巴巴等国内公司与苹果、谷歌等国际巨头扬帆竞技。但就目前来讲，国内智能家居发展还处于初级阶段。而发布平台的落地，宣告智能家居发展新纪元的到来。
上市公司方面，智能家居发布平台将为互联网公司、智能硬件 厂商提供发展机会，相关概念股值得关注。此外，还可关注两类机会：一是目前国家层面已开展“智能制造 试点示范专项行动”与“智能制造十三五规划“等几个引导类项目。试点示范已有46家企业入选，涉及智能家居企业有青岛海尔（600690）实际控制人海尔集团、四川长虹（600839）、美克家居（600337）、深圳创维等4家；二是近期香江控股（600162）增发重组方案正式获证监会核准，公司将收购金海马相关资产，成为A股市场第一家家居商贸上市公司。
·个股看台·
宋城演艺：全国演艺扩张持续加码
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宋城演艺（300144）三季度以来异地项目三亚、九寨、丽江等均有较好增长，公司预计全年主业增长有望在60%以上，明年也将维持在50%以上。未来公司有望在上海、北京、西安、张家界等地推出新的演艺项目，已有四五个达成签约条件。公司异地项目的业绩释放，加上2016年本部景区有望受益迪士尼客流外溢效应，未来3-5年业绩的持续性增长可期。
此外，公司未来基于线上线下的外延式扩张有望加速，并围绕文化航母战略进一步完善O2O 布局。公司先后参股大盛国际，参与电视综艺节目制作，并建立互动娱乐基金以及TMT 基金等。同时，围绕六间房平台，公司通过做台网互动节目，重点打造宋城自己的IP、艺人经纪、群体品牌。
农发种业 ：加大中部省份布局力度
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农发种业（600313）近日公告拟使用自有资金2000万元增资湖广科技，交易完成后将持有湖广科技约26.3%的股权。此为公司加大在中部省份布局的又一举措。近年来公司收购种子企业、收购河南颖泰农药企业、设立周口现代农业 服务有限公司等，旨在重点推进公司种药肥一体化的现代农业综合服务体系建设，通过其在湖北的销售网络，进一步完善和加强公司在中部地区的农资销售优势。
此外，公司控股股东为中国农垦(集团)总公司，随着国企改革 的推进，未来集团的土地和农用机械等资产有望注入，且借助股东优势，不排除公司与其他农场进行战略合作的可能。
云欢雨畅 2015-10-11 23:15
中证投资参考
·今日导读·
＞上海高校 校办企业改革风再起
＞政策加码轨道交通 企业将受益
＞水处理 有望迎来新一轮订单 潮
＞中国疫苗 首次获国外临床许可
＞西王食品玉米 油或维持高增长
·中证视点·
编者按：10月首周市场开门红，沪指再度逼近3200点整数大关，这让投资者对10月行情充满期待。分析人士认为，市场趋势未见改观，短期多空处于弱平衡状态，加上10月份与资本市场关联度较高的主题事件较多，主题性机会无疑是本月投资主线，而十三五 规划或是其中最大的聚焦点，继二胎、新能源、工业4.0 等后，国企改革 尤其是校办企业改革、养老 等概念值得跟踪。
上海高校校办企业改革风再起
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中证资讯获悉，双节前上海交通大学召开深化校办企业改革专题工作研讨会，学习中央关于加快实施创新驱动发展 战略的若干意见、深化国有企业改革的指导意见以及深化科技体制改革实施方案等三个文件的主要精神，研究探讨校办企业监管体制的改革和校办企业未来发展模式。上海交大明确提出，“要严格按照建立现代企业管理制度的要求，依法依规管好校办企业国有资产”、“编制好学校校办产业‘十三五’专项规划”。旗下上市公司方面，10月9日，新南洋（600661）因筹划股权激励 事项停牌，交大昂立（600530）此前也因重大资产重组 停牌。
此前中证资讯持续提示上海高校改革中的校企上市公司机会，此次上海交大在上海率先研讨落实国企改革相关文件，或预示改革步伐加快。在“两校一市”的高校改革中，上海交大是继北大、清华之后全国第三所获由国家教改领导小组批准实施综合改革方案的高校，上海交大改革开始向校办企业衍生，预示着高校改革旗帜下校办企业将成为重要的改革对象。上海交大本次研讨会还透露了“9月21日教育部调研座谈会”情况，据中证资讯了解，教育系统对校办企业改革的推进已有相关动作。
在改革铺开的背景下，建议关注北大旗下中国高科（600730）、方正科技（600601）、北大医药（000788）等；
清华旗下同方股份（600100）、同方国芯（002049）、诚志股份（000990）、紫光股份（000938）等。另外，上海本地高校上市公司复旦复华（600624）、同济科技（600846）等有望联动推进改革。
河南推出养老产业 推进计划
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日前河南印发《养老健康产业发展示范园区(基地)规划建设推进计划》，力争到2020年，全省建成50-60个养老产业示范园区，新增养老床位4万-5万张。河南省将在建设用地、财政贴息等多方面给予政策扶持。
近年来国内人口老龄化趋势进一步蔓延，养老产业势必成为十三五规划的热议焦点，未来有望迎来更好的发展机遇，可关注国内涉及养老行业的上市公司，如世联行（002285）、乐金健康（300247）等。
·高层动态·
政策加码轨道交通及铁路投资 相关公司将受益
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在经济增速下行压力加大的背景下，政府正着力批复一系列基础设施建设 项目及督促一批重大工程包的落实，既为经济发展弥补短板，也为稳增长提供有力抓手。据了解，9月份，国家发改委批复了北京、天津、深圳三地城市轨道交通新的建设规划方案，到2021年前，上述三城市将斥资4647.73亿元用于发展城市轨道交通；
而同在9月，国家发改委还批复了一批中西部城际铁路及高铁项目，总投资金额达2261.9亿元。
点评：近10年我国铁路、城市地铁里程虽然持续快速增长，而人均铁路密度还远低于发达国家，北京、上海等地人均地铁密度也远不及纽约、伦敦。近期政府批复的基建项目很大一部分是城市地铁、城际高铁等交通基建类，足见高层对此的重视，可以预期，“十三五”期间我国铁路以及城市轨道交通仍有较大发展空间。相关领域的建筑类公司如隧道股份（600820）、中国铁建（601186）以及轨道交通类设备及零部件供应商如中国中车（601766）、康尼机电（603111）、永贵电器（300351）、鼎汉技术（300011）等将受益。
·产业观察·
水处理有望迎来新一轮订单潮
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据悉，《上海市清洁水行动计划》正在最后编制中，将于11月左右正式出台，上海的‘水十条 ’将比国家《水污染防治 行动计划》要求更高、更严格，针对五大类污染源，上海也将采取有力措施，2017年底前基本消除黑臭水体。此前，福建版“水十条”正式落地，成为全国最早推出地方“水十条”的省。
作为大气、水、土壤污染防治三大战役的重中之重，水污染治理 领域的市场相对成熟。而近期高层的一系列动向更是深化了行业加速发展的预期。十一长假前，国务院常务会议部署加快雨水蓄排顺畅合理利用的海绵城市建设，截至目前全国有130多个城市制定了海绵城市建设方案，江苏、安徽、辽宁等省还印发了指导意见，要求在全省范围内全面推进海绵城市建设。所谓海绵城市即建设雨水自然积存、渗透、净化的城市，可修复城市水生态、涵养水资源，增强城市防涝能力，扩大公共产品有效投资，提高新型城镇化质量。这其中水处理是海绵城市建设不可忽视的一环。而此前的8月份，国家发改委发布了18个省市的2015年重点流域水污染治理投资计划，整体投资金额约为264亿元。当然，要完成水污染治理目标，紧靠政府投资远远不够，PPP 模式无疑是比较好的落地方式。近期财政部出台第二批PPP示范项目，从涉及行业来看，治污依然抗大旗，地表水治理和污水处理是水务 最为重点的板块，两项投资量均在300亿以上。可见，随着环境治理相关政策红包的逐步释放，预计水污染防治领域将迎来更大的发展空间，相关公司新一轮订单潮即将到来。
上市公司方面，可持续关注拥有完整产业链的综合水务环保 公司国中水务（600187）、水资源综合利用的领军环保企业万邦达（300055）以及地方性水务公司兴蓉环境(000598)等。
·行业动态·
中国自主研发疫苗首获国外临床许可
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据中新社报道，当地时间10日，由解放军军事医学科学院自主研制的重组埃博拉疫苗 正式启动了在塞拉利昂的Ⅱ期临床试验。这是中国研制的疫苗首次在国外获得临床许可，开创了我国科技人员走出国门，在境外进行疫苗临床研究“零”的突破。
疫苗临床研究走出国门，彰显实力，有利于打造中国疫苗企业的名气，短线或刺激生物疫苗 概念股走强，可关注首家获国家农业部批准禽流感疫苗 生产企业中牧股份（600195）、中国首家流感疫苗通过世卫组织预认证的华兰生物（002007）、获得脊髓灰质炎灭活疫苗临床研究批件的天坛生物（600161），以及计划向印尼出口四价流脑疫苗的智飞生物（300122）。
◆中牧股份（600195）：国内动保龙头，利润主要来源于生物制品，公司动物疫苗主要用于政府招采苗。近年来政府对疫苗招标有采取优质优价策略的趋势，从2013到2015年上半年广东市场政府采购的猪口蹄疫 疫苗最高限制单价、中标单价增幅较为显著，而公司的口蹄疫疫苗招标总量占比在广东省保持前列，加上今年在重庆、云南等地均参与投标，成果显著，随着强免苗价格的提升,以及2015项目的逐步投产、新品的研发，公司盈利能力将得到进一步提升。
·个股看台·
西王食品：玉米油销量或维持高增长
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西王食品（000639）三季度小包装油销量预计同比约增30%，前三季度小包装销量超过10万吨，相比去年同期增长近45%，超过去年全年销量水平。业内预计，随着四季度围绕《真心英雄》节目效应及春节主题的宣传推广，公司小包装销量将延续前三季度的增长水平，预计全年销量达到14万吨，同比增长40%以上。
公司战略路径清晰，高端油种品类扩张稳步推进，葵花籽油后橄榄油值得期待，未来还可拓展芝麻油、亚麻籽油和茶籽油等高毛利小油种，打造健康食用油 第一品牌，而长期看有望拓展至调味品 、食盐 甚至是健康食品。此外，日前公司发布员工持股计划 ，加上之前大股东全额参与定增 ，表明管理层与股东利益趋于一致，彰显发展信心。
云欢雨畅 2015-10-14 22:30
中证投资参考
·今日导读·
＞农业现代化 主题仍值得进一步关注
＞云计算 产业链将进入持续增长周期
＞上海集成电路 双基金或倾向两领域
＞国际通航 大会将启幕相关股引关注
＞安利股份：业绩环比开始转向积极
·中证视点·
编者按：中证资讯10月11日十三五 规划主题重点强调“高校校办企业改革步伐加快”，推荐个股中国高科、北大医药、复旦复华、同济科技等本周接连大幅走高，清华旗下同方股份、同方国芯更因控股股东进行战略重组 而双双停牌，进一步验证了我们的判断。本期我们提示关注农业、云计算及大数据 等主题。
农业现代化值得进一步关注
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十三五规划是习李任期内实施的一个完整的五年规划，是实现其任期施政目标的行动纲领，是实现两个一百年目标的关键五年。此前，习总书记组织了浙江、贵州、吉林三次地方座谈会，分别就转型创新、扶贫开发、振兴东北 等专题做讲话，反映了十三五规划要着重推进的几个方面。我们认为，在建党100周年全面实现小康社会的目标中，根除贫困，加快农业与农村科技发展至关重要，这在十三五规划中也将备受瞩目。另外，五中全会以后，中央农村工作会议召开在即。因此，站在10月这个时点，关注“三农 ”主题，正当其时。我们梳理高层有关“三农”的讲话发现，农业现代化是其中核心一环。
中证资讯此前率先提示“多因素叠加，四季度农牧渔板块值得期待”，进入10月份以来，提示品种智慧农业（000816）、芭田股份（002170）、诺普信（002215）、金正大（002470）、史丹利（002588）等呈现升势加速迹象，我们重申继续关注农业现代化相关个股。
云计算产业链或进入持续增长周期
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10月14日，阿里云栖大会Computing Conference杭州开幕，阿里云联合中科院 发布量子通信 加密产品，并同时发布了一系列新的云计算技术。阿里云作为中国最大云计算服务平台，以开放的姿态把所拥有的云计算、大数据等优势资源分享给创业者，致力于推动数据处理技术的快速崛起。
点评：我国云计算产业虽然起步晚，但发展迅速。云计算产业从概念到落地的过程离不开国家政策的大力扶持。云计算、大数据行业的“十三五”规划后续将成新的引领方向，同时也是对国家持续推进“互联网+ ”战略的重要支撑。作为新兴产业，市场空间巨大，在政策持续加码下，行业发展将进入快车道，相关企业可积极关注。
·信息追踪·
上海集成电路双基金或倾向两领域
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据悉，上海临港10月14日宣布打造国际智能制造 中心，其中明确重点发展集成电路及专用设备 等产业，上海集成电路企业发展机遇再现。此前，上海临港“40-28纳米集成电路用300毫米硅片项目”奠基，将改变国内300毫米集成电路用硅片全部依赖进口的局面。在区域发展规划中重点突出集成电路产业，加上国家大基金、上海本地 基金“双基金”的扶持，上海集成电路产业发展 已经加速。中证资讯下半年以来持续关注上海集成电路产业的发展，上海新阳、华虹计通等提示后均有不错的阶段表现。
另外，中证资讯从上海集成电路制造企业了解到，“双基金”在上海的投资方向将集中在制造和特殊工艺两大领域。主因是设计、封装、测试环节企业此前的生存状态相对较好，制造企业多面临持续亏损，特殊工艺企业则面临产品创新拓展的压力。目前，中芯国际（00981.HK）已明确主攻集成电路制造，上海贝岭(600171)作为中国电子旗下集成电路整合平台，按照此前剥离集成电路运用部分资产的动作判断，其未来将主攻制造并推进资产证券化。此外，华虹计通（300330）控股股东华虹集团面临着战略发展的选择，未来向制造和特殊工艺集中概率较大；港股先进半导体（03355.HK）作为产业特殊工艺企业，“双基金”对企业的投资正在筹划之中，集团产品也正向轨道交通 、新能源汽车 、智能电网 等领域拓展，其中公司高铁及轨道交通使用的集成电路产品近期有望突破。
·行业动态·
中国国际通航大会启幕 关注通航领域
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2015中国国际通用航空 大会将于10月15日-19日举行，通航大会是国务院批准的中国通用航空界最大的专业化、国际性展会，每两年举办一次。据悉，本次通航大会将举办通用航空高峰论坛、投资项目发布与洽谈等活动，并进一步探索低空 经济、航空救援、机场建设、飞行服务站及低空旅游等全新的发展机遇。
年初国务院办公厅印发《〈国务院关于促进旅游业 改革发展的若干意见〉任务分解表》，国家发改委、民航局、交通部等部门陆续出台涉及邮轮游艇 旅游、低空飞行旅游的具体措施。根据相关媒体近期的消息，低空旅游顶层设计即将出台，这将成为通用航空发展的突破点。
通航大会的开幕，一方面将提升通航的市场关注度，另一方面大会上透露出的政策新动向也将提升通航政策的预期，可关注川大智胜（002253）、中信海直（000099）、海持高新（002023）等。
特斯拉 “自动驾驶”车载 系统即将发布
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日前，特斯拉CEO马斯克透露，将于周四发布最新款车载操作系统Version7,更新的系统具有部分自动驾驶功能，主要表现在自动化程度更高的巡航功能和自动泊车功能等，现阶段并不能实现真正的无人驾驶 ，但能提高车主的自动驾驶体验。
点评：在先进技术的不断推动下，智能化产品在日常生活中将愈发常见，人工智能更是汽车行业一个重要的发展方向和趋势，未来将彻底颠覆行业现有的状态。在智能化方向的牵引下，伴随诸如自动驾驶、人车交互等技术的完善，将推动汽车产业链的变革并衍生出新的行业机会，国内智能汽车 产业链相关企业有望得到提振，均胜电子（600699）、得润电子（002055）等值得关注。
·海外观澜·
国外A股ETF大涨 投资者情绪有所缓和
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据悉，自6月中旬A股调整以来，在美上市最大A股ETF，即德银X-trackers嘉实沪深300中国A股ETF的卖空数与流通总股数比例已降至调整以来新低，且相关ETF9月底以来涨幅可观，侧面反映出市场情绪的回暖和信心的回升，但海外市场对中国A股的态度并未出现拐点性的转变。近期中国国内政策面预期较浓，事件驱动催化剂对市场人气有一定的提振，短期市场氛围或相对较好。
·个股看台·
安利股份：业绩环比开始转向积极
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安利股份（300218）近日发布业绩预告，前三季净利预计小幅下滑，主要是因上半年业绩下降所致，三季度当季业绩同比有所增长。根据以往行业特点，下半年是传统旺季，收入占比在55%以上，下半年收入环比显著改善可期。
据了解，经过2-3年的客户培育，耐克、体育球革、三星 、警用战训靴、汽车内饰等多领域的高端客户订单 将明显提升。其中，警用战训靴明年获取订单的概率较高，目前正处于黑色作训靴大幅替代“解放胶鞋”的阶段，公司“警用战训靴环境自适应复合材料技术”已通过国家公安部科技信息化局验收。
申通地铁：考虑引入公网4G 和WiFi系统
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申通地铁（600834）是专注地铁运营的上海地方国企，以新加坡地铁和港铁公司作为参照对象，公司在地铁运营业务的本地市占率、收入结构的丰富性和单票价的水平上都有显著的提升空间。目前公司正积极引入wifi系统、公网4G系统，近期wifi将会覆盖上海地铁网络中所有的车站和列车，在方便乘客的同时，也可利用信息推送功能提供增值服务。据悉，在网络覆盖方面，到2020年上海地铁网络规模将超过800公里。
另外，公司正积极利用智能检控、大数据、互联网技术，提高维护保障能力。针对设备故障情况，公司积极研究如何通过智能监测及诊断识别技术，对运营关键设施进行监测，保障设备安全。
云欢雨畅 2015-10-18 22:08
中证投资参考
·今日导读·
＞十三五 期间水土治理有望提速
＞改革风再起重提深圳国资改革
＞[tag]农业 电商[/tag]政策扶持力度或加大
＞玉米 小麦 下跌利好下游深加工
＞鑫龙电器子公司近期连续中标
·中证视点·
编者按：备受瞩目的十八届五中全会将于月底召开，“十三五”规划成为最大的期待，嗅觉敏锐的资本市场对该主题的关注度也持续升温。其中，环保等新兴产业被寄予厚望，水土治理作为环保行业重要一环，获资金追捧的概率较大。
《水土保持规划》获批 相关标的有望短期走强
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近日，国务院批复同意《全国水土保持规划（2015—2030年）》。该《规划》明确指出，用15年左右的时间，建成与我国经济社会发展相适应的水土流失综合防治 体系，实现全面预防保护，林草植被得到全面保护与恢复，重点防治地区的水土流失得到全面治理。
《规划》提出全国水土保持工作的总体布局和主要任务：一是实施预防保护，促进自然修复，扩大保护林草植被覆盖；二是在水土流失地区，开展山水田林路综合治理，并重点治理水土流失相对严重地区；三是完善水土保持检测体系，推进信息化建设。
点评：水土保持是山区发展的生命线，是国土整治、江河治理的根本，也是我国长期坚持的一项基本国策。当前水土保持主要有农耕、林草、工程三大类措施。其中林草措施主要采取造林护草的方法，增加植被覆盖林草、维持土地生产力；工程措施包括修筑各类治坡、治沟和小型水利 工程等。此次国务院通过《规划》是今后一段时期我国水土保持工作的发展蓝图，短期而言，在政策推动下该主题有望获得资本市场关注。上市公司中，蒙草抗旱（300355）和铁汉生态 （300197）等专注于生态修复 及草木种植，安徽水利（600502）和大禹节水（300021）等水利工程 和节水灌溉类标的有望受益。
十三五水治理行业发展有望加速
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中证资讯10月11日提示“水治理有望迎来新一轮订单潮”，文中指出，近期国务院、发改委、财政部等高层的一系列动向深化了行业加速发展的预期，预计随着环境治理相关政策红包的逐步释放，水污染防治 领域将迎来更大的发展空间。近期水务 板块已经形成上升趋势，国中水务、兴蓉环境等推荐个股本周涨幅近20%。
从最新情况来看，我们的判断再次被验证。本周国务院办公厅发布关于推进海绵城市建设的指导意见，通过海绵城市建设，最大限度地减少城市开发建设对生态环境的影响，将70%的降雨就地消纳和利用。我们认为，水是生命之源，城市的发展与水密切相关。加快推进水生态文明 建设，把生态文明理念融入到水资源开发、利用、治理、配置、节约、保护的各方面和水利规划、建设、管理的各环节，是建设海绵城市的资源环境基础。随着国家顶层指导意见的出台，各地海绵建设有望提速，水务板块有望中长期受益。
·信息追踪·
改革旋风再起 重提深圳国资改革
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本周五尾盘以上海商业类企业为代表的上海国资 板块异军突起，把行情引向深入。此前中证资讯多次提到关注商业类国企改革 ，商业类国企将逐步推向市场，发展混合所有制 ，提高竞争力，是国企改革的最大亮点。
我们跟踪深圳国资改革动态，一方面，在深圳市委书记马兴瑞推动下，深圳国资委主任赴北京取经，参加国企改革培训等，做足前期准备；另一方面，相比全国其他经济中心城市，深圳国企改革进度偏慢，预计后期将加速。建议关注深圳房地产国企的改革进度，如沙河股份（000014）、深振业A（000006）、深深房A（000029）、深物业A（000011）等。同时关注国家创新战略落点公司深赛格（000058）以及市值最大的上市平台农产品（000061）等。
·产业观察·
农业电商政策扶持力度或加大
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本周三,国务院常务会议部署加快发展农村电商，培育现代服务业 新增长点。自2015年中央一号文件 提出“支持涉农电子商务平台建设”以来，国务院及各部委相继出台了推动农业电商发展的多个重磅文件。市场人士认为，农业现代化 为“十三五”发展的重点领域，而农村电商作为其重要组成部分，将成为政策重点突破口，每年四季度密集出台的支农惠农政策以及明年的中央一号文件，都有可能重点涉及。
在政策密集出台的背后是农业电商的广阔前景，农业电商市场规模近万亿，而网购渗透率不足1%。在此背景下，拥有渠道和品牌优势的企业将获得重大发展契机。投资方面，可关注智慧农业、芭田股份、大北农等在产业链中具有优势地位的公司。
◆智慧农业（000816）着力打造“系统+中间服务+电商”体系，通过对接上下游形成全国性的“农资交易-生产-农产品销售”农业互联网平台。
◆大北农（002385）成功塑造了“农业互联网平台生态圈”的商业模式，确立了“农业大数据 +农业电商+农业金融”三大业务领域，“互联网”农业战略日益清晰。
·行业动态·
粮价下跌 利好下游深加工
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据悉，今年入秋以来，粮食主产区的玉米、小麦价格均出现不同程度下跌。玉米价格下跌明显，农户价格平均下跌20%以上，最高跌幅相比去年达30%，而小麦在国庆前也经历了一轮断崖式下跌。国际低粮价与国内库存积压均被视为本轮粮价下跌的主因。
点评：在畜禽养殖 行业，玉米是当之无愧的饲料 之王，它的用量占到饲料行业的60%以上。若以成本来核算，其占比甚至达到70%—80%。但因饲料基本采取成本加成定价法，所以粮价下跌对饲料的利好作用有限。可关注玉米及小麦其他下游深加工类企业，如保龄宝（002286）、工大高新（600701）、克明面业（002661）等。
多地遭遇重污染天气 概念股迎升机
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10月15日以来，全国多省市迎来重度污染天气。华北中南部、黄淮、江淮等地的空气污染扩散条件转差，从北至南，空气污染预警不断。其中，北京更是发布了空气重污染蓝色预警、浓雾黄色预警的“双预警”。
点评：冬季将至，雾霾 天影响加重，空气质量转差。从A股历史表现来看，这段时期相关股票表现较为活跃，如口罩概念、空气过滤概念、PM2.5检测概念等。
·个股看台·
鑫龙电器：子公司中电兴发连续中标
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鑫龙电器（002298）子公司中电兴发近日预中标宿迁市市区道路监控网及智能交通 提升工程项目，金额为7350.8万元；9月25日中电兴发中标“某国家单位警用器材采购项目”，为其提供排爆机器人，投标报价608万元。另据统计，上半年中电兴发中标项目90个，累计金额逾5亿元。同时在跟踪项目100多项，在执行项目300多项，预计项目合同金额超过100亿元。这将为公司未来业务持续发展提供强有力保障。
此外，鑫龙电器近期还以2.94亿元收购了苏州开关二厂有限公司70%股权。此举有助于公司备战充电桩 拓展高铁城市轨道交通 ，打造全业务链服务提供商，同时有利于公司借助苏二开进军江浙沪市场，提升公司盈利水平，进一步巩固了公司的行业地位。
爱尔眼科：可复制性强持续增长可期
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爱尔眼科（300015）牢固占据眼科连锁医院 龙头地位。准分子手术、白内障手术、视光等三大主营业务均有标准化的治疗操作流程，对仪器依赖程度较高，手术操作简单，可复制性强。公司净利润增长率已连续5个季度超过40%，说明下属医院运营情况良好。当前公司旗下医院有58家，尚有一半的医院处于培育期，计划到后年旗下医院达到200家，未来增长潜力很大。此外，公司还积极布局互联网医疗 和眼科美容，打开成长空间。
云欢雨畅 2015-10-21 22:44
2015-10-22中证投资参考 （星期四)
发布时间：2015-10-21 21:28:19
【今日导读】
＞新形势下白马消费股攻守兼备
＞金融领域市场化改革值得期待
＞B股改革有望随国资改革加速
＞车用集成电路发展迎来新机遇
＞东阿阿胶：旺季提价预期再起
【中证看市】
新形势下白马消费股攻守兼备
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周三，A股市场主要股指大幅下挫、千股跌停再现。自此，始于国庆假期之后的反弹或将暂告一段落。
回看当前经济，出口形势不容乐观、工业投资减速、过剩产能未曾出清、新兴产业占比较低，经济增速下行压力较大。纵观改革开放以后的历程，我们当以乐观的心态看待经济结构转型的成功远景，也应当理智认识到大国改革与转型的步伐多有曲折。在当前时期，我们始终维持一个基本判断：非周期性行业好于周期性行业，新兴产业增长快于传统产业。当下资本市场的矛盾在于：经济基本面未呈现好转迹象，而权益、债券两大类金融资产价格却整体高估。在权益市场，剔除金融股的主板估值稍高于近几年均值，而中小板、创业板却大幅高于均值水平。
操作上，题材潮水暂时退却后，应以理性谨慎的心态审视市场。我们倾向于医药、食品等消费类板块低估值标的。在题材起舞之时，此类板块未受市场足够关注，在接下来的市场中，低估消费股或进可补涨、退可防御，个股如东阿阿胶（000423）、中恒集团（600252）、双鹭药业（002038）、信立泰（002294）、上海凯宝（300039）、吉林敖东（000623）等。
【中证视点】
编者按：在五中全会召开及十三五规划启动之际，各项改革逐步推开。金融是经济的血脉，金融改革尤其值得关注。近期，李克强总理组织金融企业座谈会，是对金融改革的吹风和初步定调。
改革走向深入 金融改革值得期待
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据悉，金融改革相关文件已基本起草完成，待高层审议后发布。剖析总理讲话，我们认为金融改革首推发展互联网金融及民营银行，以促进金融的市场化改革，让更多民营机构参与金融，迸发市场活力。以同花顺为代表的互联网金融板块近期火热，可逢低关注此前预期的民营银行相关标的及设立中小金融机构的上市公司，如苏宁云商（002024）、顺鑫农业（000860）、万向德农（（600371）和健康元（600380）等。
民营资本纷纷介入互联网保险
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据悉，继腾讯、阿里放出申请寿险公司牌照的消息后，近日京东相关负责人确认已向监管部门提出互联网保险牌照申请。自今年6月底以来，易安保险、安心保险、泰康在线财险相继拿到保监会的批文。民营资本纷纷介入互联网保险市场除了与政策利好有关外，互联网保险本身也蕴藏着巨大吸引力。有研究预计，五年后，互联网渠道的保险销售量将达到50%，占据半壁江山。
此外，保监会下发的《互联网保险业务监管暂行办法》10月1日正式实施，监管层鼓励互联网保险创新将大大促进保险公司产品销售和保费增长。可逢低关注互联网保险概念股，如已联网的保险股中国平安（601318）、中国太保（601601）、新华保险（601336），以及参股或拥有互联网保险销售平台的公司，如焦点科技（002315）、三泰控股（002312）、邦讯技术（300312）等。
B股改革有望随国资改革加速
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B股改革符合国企混改、搭建海外融资平台等政策要求，有望随着金融改革力度加大而加快。据了解，去年5月国务院发布了“新国九条”，明确要求要快速推进B股市场改革。但相关B股上市公司未见明显改革动作。然而进入2015年，B股改革重新活跃，先是今年3月，城投控股吸并阳晨B再谋分立，以解决阳晨B股改革问题；再到近日招商地产“B转A”方案获得公司股东大会高票通过，上述改革方案都无先例案例。未来随着金融领域各项改革力度不断加大，以及各地国企改革的加速推进，国企B股上市公司或借势迎来机会。
【行业动态】
车用集成电路发展迎来新机遇
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中证资讯获悉，10月21日，比亚迪微电子与上海先进半导体签约建设战略产业联盟。据了解，两者的战略产业联盟指向比亚迪新能源汽车用绝缘栅双极型晶体管，该产品主要用于新能源汽车发电机控制器、电动机控制器和充电桩设备。
点评：此前中证资讯获悉，随着比亚迪新能源汽车产量和销量的增加，比亚迪在车用集成电路产品领域的“局限”体现出来。比亚迪正寻求多家供应商，以满足其新能源战略扩张的需求。目前，国内新能源汽车厂商上汽集团、北汽集团等在电动机芯片等领域高度依赖下游供应商，寻找稳定可靠的下游供应商成为新能源车企拓展新产品的重要准备工作，国内集成电路特殊工艺制造企业迎来行业机会。
【信息追踪】
全国双创周智能机器人崭露头角
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全国首届“大众创业万众创新活动周”以创业创新、汇聚发展新动能为主题在如火如荼的举行，北京深圳等城市以开展成果展的形式进行交流和学习，其中代表未来重要发展趋势之一的智能化受到各界聚焦，李克强总理更是在全国双创周上与百度公司自主研发的机器人“小度”亲切交谈。
《中国制造2025》是我国实施制造强国战略的第一个十年行动纲领，国家制造业转型升级正好为创新创业提供一个好的发展方向并将成为重要机遇。在转型升级的新时期，随着科技的高速发展和人工成本的不断提升，机器人代替人工进行重复的机械化作业将成为最大趋势，并有助于加快新一代信息技术与制造业深度融合，把智能制造放在推动工业化进程中的关键性地位，对该领域内进行深入布局的公司后续增长潜力巨大，可逢低关注海伦哲、中信重工以及博实股份等。
【个股看台】
东阿阿胶：旺季提价预期再起
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据统计，我国毛驴存栏量已由上世纪90年代的1100万头，下滑到目前的600万头，并且还在以每年超过3%的速度下降。原材料供应短缺，导致阿胶近年来连续涨价。龙头东阿阿胶（000423）为此加大海外原料供应，已在埃及、秘鲁、墨西哥定点采购驴皮，并布局了非洲、中亚、澳大利亚等市场。目前海外驴皮收购价格也已提高到国内水平，原料紧缺，阿胶块提价预期渐起。
公司不断丰富大健康产品线，且电商渠道发展迅速。目前积累客户资源200多万份，产品已成为天猫健康滋补第一品牌。公司整合线上线下资源，和老百姓、海王、漱玉平民等传统渠道电商平台以及聚美优品等新兴渠道电商平台均有合作。公司将继续推动电商平台发展，提高OTC产品电商渠道销售占比。自2014年三季度公司对阿胶及阿胶浆系列产品进行了较大幅度提价后，业绩步入高速增长阶段，今年前三季度净利同比增长22%。
天虹商场：O2O购物闭环逐渐成型
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从零售业三季报情况看，一些较早拥抱互联网、O2O等新模式、实施转型升级、调整门店等的零售上市公司已开始显现出了竞争优势。天虹商场（002419）过去一两年不断在全渠道方向转型，初步形成了“网上天虹+天虹微信+天虹微店+天虹微品”的“实体店+PC端+移动端”立体电商模式，实现从实体店走向线上线下融合的全渠道。今年下半年跨境电商、本地生活服务平台“虹领巾”APP、“天虹到家”O2O速购业务已上线，其中跨境电商和“天虹到家”开始进驻实体门店。公司在门店和物业机构增设1000多个自提点，基本覆盖深圳主要社区。
云欢雨畅 2015-10-25 23:15
中证决策
·今日导读·
＞乐观中保留一份敬畏风险之心
＞东北振兴 十三五 将会有大动作
＞工业4.0 有望再次成为聚风口
＞关注上海上市国企“壳资源 ”
＞登海种业 全年销售或略超预期
·信息追踪·
乐观中保留一份敬畏风险之心
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周五晚央行宣布降息降准，市场乐观情绪短期更加浓厚。此次双降是经济下行期宽松货币政策的延续，业内已有预期，预计对市场刺激效果有限，不宜过度乐观解读。上期投资参考我们曾提示本轮反弹中滞涨消费 股的后发优势，并重点推荐了低估值 医药股，随后两个交易日，医药股全面爆发支撑了我们的判断。我们认为，医药板块“主题刺激+后发补涨 ”的上升逻辑依旧有较强支撑，避开板块内连续涨停强势股，上期推荐的东阿阿胶、双鹭药业、上海凯宝、吉林敖东等仍可持续关注。
此轮反弹至今并未经历过较大级别的回调，因此后续若指数继续上升，那么其蕴含的调整风险也将加大。作为市场参与者，在表面的乐观情绪蔓延，特别是短期涨幅偏高的市场中，需多一分谨慎、敬畏风险之心；需既能在上行的市场获取可观收益，也可在回调中降低回撤的幅度。我们认为，当下配置滞涨消费股为践行这种稳健策略的较好方式：估值抬升、滞涨的或将补涨，进可攻；弹性偏低，回调幅度将较小，退可守。首选医药、食品饮料 板块中估值偏低、业绩稳定的标的。本期重点推荐食品饮料 标的，如承德露露（000848）、今世缘（603369）、伊利股份（600887）、青青稞酒（002646）、张裕A（000869）。
·另辟蹊径·
关注上海国企 “壳资源”
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上海国资 国企改革 行至今日，传统上市国企的“壳资源”已经腾挪出不少。据中证资讯从上海市国资委了解到，腾挪出的壳资源与上海创新经济转型将紧密结合，一些新兴产业公司有望借道借壳 上市，深化改革。
日前，上海华谊集团旗下上市公司氯碱 化工 公告称，公司将向华谊集团出售所持有的达凯塑胶90%股权和上海天坛助剂44%股权。此举说明上海华谊集团核心资产上市已选择双钱股份这一平台，氯碱化工在华谊集团中的地位尴尬，向集团剥离资产被认为是传递出氯碱化工“壳运作”的信号。
在此之前，上海国企上市公司中，中纺机（现名中毅达）、飞乐股份（现名中安消）、金丰投资（现名绿地控股）、棱光实业、海博股份、自仪股份等已出现被借壳的情况。其中涉及上海国企资产优化以及其他资本方借壳上海国企平台等的情形。此外，氯碱化工（600618）、三爱富（600636）、华鑫股份（600621）等新近腾挪出的国企上市壳资源以及拥有被借壳预期的上市公司，近来面临着多方机会。
·中证视点·
编者按：即将到来的“十三五”，是本届中央领导集体第一个完整开局的五年规划。与以往不同，“十三五”绝非是时间点的简单递推，而是被赋予了诸多新内涵。基于经济新常态的大逻辑，着眼于2020年实现小康社会的伟大目标，业内预计政府会推出更多经济刺激措施。
东北振兴十三五将会有大动作
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根据对目前我国经济形势分析，业内预计，即将到来的十八届五中全会会将经济议题作为重中之重。而东北地区作为曾经的工业基地，相比起西部地区有着良好的经济基础和文化基础，但近1年多，东北地区经济发展形势严峻，部分地市GDP增长下滑两位数，东三省经济增长全国垫底后5名。要确保我国经济增长底线，对增长落后地区采取强有力稳增长措施至关重要。
另外，围绕十三五规划的编制，xi*总书记曾在5-7月份密集考察浙江、贵州和吉林，并召开周边省市负责人座谈会，谈及十三规划编制和新常态经济发展思路，其中在考察吉林时重点谈到振兴东北 。8月份，发改委东北振兴司司长周建平表示，在五中全会后，中央有望出台全面振兴东北的若干意见。
我们梳理习总对振兴东北的指导，概括下来有加快产业优化升级、推进创新驱动、促进体制机制创新、推进生态文明建设 等几个方面。建议关注东北地区代表性工业的升级创新，如沈阳机床（000410）、东北电气（000585）、一汽轿车（000800）等；由于东北地区的开放明显滞后其他地区，以开放促发展也迫在眉睫，建议关注港口及边境贸易等标的如大连港（601880）、亚泰集团（600881）；生态文明建设及农垦改革 关注北大荒（600598）等。
工业4.0有望再次成为聚焦风口
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据中国外交部称，德国总理默克尔将于10月29-30日对中国进行正式访问，中德工业4.0的合作将是此次双方洽谈重点。下周恰逢中国十八届五中全会召开，十三五规划中关于中国制造2025 以及新兴产业的政策大方向的论调有可能被重点提及；诸如机器人十三五规划、智能制造 十三五规划均有可能同步推出。短期而言，在市场存量博弈和增量布局的大背景下，工业4.0催化剂强劲，并吻合政策大力扶持、行业快速增长的大趋势，近期有望持续得到市场关注。二级市场上，对工业4.0有深入布局或成长空间巨大的公司值得重点跟踪，如海伦哲（300201）、博实股份（002698）及机器人（300024）等。
·行业动态·
四季度低碳 节能迎多重催化剂
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10月25日，吉林省出现大范围雾霾 天气，空气质量达到中至重度污染。此前环保 部通报，10月23日至25日京津冀 及周边部分城市可能再次出现空气重污染过程。冬季将至，雾霾出现的几率大及持续的时间偏长，除了污染治理力度被迫加强外，节能减排 才是更有效的源头解决办法。
从各国高层动向看，2015年度联合国气候变化大会将于12月上旬在巴黎召开。据悉，已有多个缔约国提交了国家自主减排方案，大会期间有望达成一项灵活可信的全球气候变化协议。法国总统奥朗德将于11月初访问中国，法方此行重要议题将聚焦于环保与碳排放 方面，两国领导人将就气候大会共同探讨相关议题并发出行动呼吁，四季度节能减排的市场关注度有望持续升温。
短期而言，日前清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵透露，十三五规划在节能减排等领域将启动重大改革举措，随着十八届五中全会的召开，预计改革举措很快公布。上市公司方面，除了关注光伏风电等清洁能源及新能源汽车 外，还可关注：一是节能环保装备制造 及服务业企业如浙大网新（600797）、置信电气（600517）、华光股份（600475）；二是A股市场布局低碳、碳交易 及碳排放业务的上市公司，如华银电力（600744）、巨化股份（600160）、深圳能源（000027）等；三建筑节能。涉及上市公司如万华化学（600309）、红宝丽（002165）、双良节能（600481）等。
·个股看台·
登海种业：全年销售或略超预期
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登海种业（002041）作为种业龙头，公司具有较强的种子研发能力，品种储备齐全，后续品种不断，支撑公司长期成长。公司受粮价下降影响不大，因采用以子公司为推广载体的新品销售方式，销售略超预期，预计全年实现15%左右增长。
据了解，新版种子法预计在10月底过二审，12月底过三审，未来新版种子法的出台对具有独立研发能力的公司形成利好。此外，为提升研发能力和未来长远发展，公司不排除进行兼并收购的可能。
京东方A：智慧健康医疗开始起步
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京东方A(000725)主营光电子与显示器件 等，已经在全球面板产业中占有一席之地。公司还积极拓展智慧系统与健康服务业 务，目前公司推出的智能系统产品Alta获得iF产品设计金奖；且在智慧健康的布局上动作频频，以收购明德医院迈出智慧健康医疗事业的第一步，并积极与Dignity、IBM合作建设尖端数字医院及研发中心。另据了解，公司裸眼3D 产品开发完成，已向知名厂家供货，为了拓宽产品市场，目前正在检讨更优画质、更低成本的产品，同时开拓新的应用领域。
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