云欢雨畅 2014-12-17 22:28
中证决策
【今日导读】
＞波动加大可追跌杀涨均衡配置
＞国家安全概念迎来新炒作契机
＞八英寸晶圆厂商酝酿提价一成
＞理邦仪器彩超新品明年将上市
＞海印股份：新并购引机构关注
【中证看市】
追跌杀涨 均衡配置
----------
本周市场对货币政策宽松预期再起，A股盘中大幅震荡，收盘却节节攀升，大金融板块领涨，中证资讯14日“货币政策仍有必要继续全面放松”得到市场认同，提示的银行、地产等大金融板块涨幅领先。我们依旧坚持认为，A股此轮反弹在于IPO扩容放缓和资金价格走低背景下增量资金加杠杆流入，调整风险同样来自于此。
从增量资金来看，居民资产配置持续倾向于权益类的可能性较大。过去很长一段时间，居民资产以银行理财、信托受益权等方式流向地产以及地方政府平台，而随着地产长周期拐点来临和中央对地方政府平台的整顿，到期和新增的银行理财资金需要寻找新的出口，而对股票配资成为重要渠道之一。下半年以来，A股大幅上涨，财富效应强化了这种趋势。
我们认为，增量资金流入短期仍将持续，但资金加杠杆和监管风险会加大市场波动。具体操作上，投资者可追跌杀涨，从前期重配大金融板块，逐渐转向均衡配置。年初以来，食品饮料、医药、家电等领域优质白马成长股涨幅较低，长期投资者可逐步加大关注。此外，主题方面，可继续关注国企改革、高送转等。
【热点聚焦】
国家安全概念将迎来新炒作契机
----------
据悉，新国家安全法草案将于12月下旬提交全国人大审议。时隔21年，新国家安全法修订是为适应我国国家安全面临的新形势、新任务。
分析人士认为，从十八届三中全会设立国家安全委到习总书记系统提出“11种”安全概念，再到即将落地的新国家安全法，都毫不例外地彰显了管理层对国家安全的重视。而客观方面，国家安全形势也较为严峻。预计随着新国家安全法的落地，相关行业有望迎来空前的景气和需求增长。
建议率先关注安防 、网络信息安全行业，主要涉及网络监控、安全检查、舆情监控，应急指挥、信息安全等多个方面。具体到上市公司，可关注大华股份（002236）、海康威视（002415）、同方股份（ 600100 ）、美亚柏科（300188）、航天长峰（ 600855 ）以及北信源（300352）、蓝盾股份（300297）等。
军工行业有望长期受益改革红利
----------
今年以来，军工体制改革一直是我们关注的重点。2月16日提示关注“军工体制改革的投资机会”，3月16日指出“军工领域事业单位改制将有所动作”，4月23日提出“关注军工科研院所改制”。进入到下半年，相继提示了中国航空工业集团、中船重工集团、中国电科集团等改革相关进展，市场反响较好。近期成飞集成重组失败，导致部分军工个股出现明显调整，基本消化了短期涨幅的50%。我们认为，成飞集成仅是个案，板块短期调整基本到位，坚持看好军工行业中长期投资价值。
日前在全军装备工作会议上，习总主席强调“坚持信息主导”，“以网络信息体系为抓手，推动我军信息化建设实现跨越式发展”，这是首次提出信息化建设的跨越式发展。习主席还强调“要坚持军民融合深度发展，结合深化改革”。可见，军工行业有望长期受益改革红利，预计军工国企混合所有制改革将超预期，军工后市有望再度开启新一轮行情。
选股方面，军工板块推动因素较多，包括军费投入增加、空军海军装备建设、国防信息化建设、军民融合、军品定价机制改革等。我们建议从以下三个方面布局：一是信息化，如杰赛科技（002544）、中国卫星（ 600118 ）、海格通信（002465）、四创电子（ 600990 ）等;二是军民融合，如海特高新（002023）、高德红外（002414）、四川长虹（ 600839 ）等;三是资产证券化，如中国重工（ 601989 ）、航天电子（ 600879 ）、南京熊猫（ 600775 ）等。
【产业观察】
8英寸晶圆酝酿提价
----------
据台湾媒体报道，包括台胜科在内的台湾8英寸电子级硅晶圆厂商正在酝酿在明年一季度提价10%。
近两年，在日本经济走软及半导体主流制程由8英寸向12英寸升级的预期下，三洋、松下、富士通等日本厂商相继关闭了8英寸产能。据估计,合计退出产能超过80万片。与此同时，汽车电子 、消费电子移动端市场活跃，8英寸的需求并未按照此前各大厂商的预期出现过快下滑，这直接导致目前供需两端的缺口进一步加大。据台湾媒体测算，目前供需缺口在两成左右，但供给端扩产的意愿并不强，或促使晶圆价格上涨成为必然。近10个交易日，在台指连续下挫的情况下，台胜科的涨幅高达34%，国内涉及电子级硅晶圆生产的厂商有上海新阳（300236）、有研新材（ 600206 ）、兴森科技（002436）等。
【个股看台】
理邦仪器：彩超新品明年将上市
----------
理邦仪器（300206）彩超产品2015年年初将获欧盟认证，明年4月份有望同时获得美国FDA、国内FDA认证。公司产品有三个触摸屏 ，图像质量很好，操作流、可移动方面也有改善，预计明年5月份进入销售。此外，体外诊断业务，血气POCT销售从7月份起逐步回升，目前增长不错，预计明年会有突破。市场人士判断，2014年是公司净利润的谷底，随着血气产品和新产品的销售，未来收入将会快速增长。
海印股份：红太阳获机构密集关注
----------
近日上百家机构调研海印股份（ 000861 ）新并购的红太阳演艺有限公司。海印股份此前公告拟出资1.83亿元投资湖南红太阳，持有其38.3%股权；另外海印有权在2015-2017年任一时点一次性收购红太阳剩余股权。据了解，受电商冲击，海印股份加快转型升级，提出了以商业为本，通过“文化+科技”两个轮子发展商业的战略。业内人士认为，本次收购是公司继参股幻景娱乐后，做大做强文化娱乐板块的又一重要布局；预计未来公司或将以红太阳为平台联盟其他地区城市演艺，最终打造“中国演艺娱乐第一品牌”。
【另辟蹊径】
小额定投油气资源类QDII
----------
近期，原油价格大幅下挫，但高盛和摩根士丹利等国际投行却看到了投资机会。摩根士丹利表示，因为具有周期属性，能源将是最具有反弹前景的板块之一。伴随着油价大跌，标普500能源指数年内累计下跌16%，而同期标普500指数累计上涨8%，能源成为2014年内美股 市场上表现最差的板块。在对此前能源板块跑输大市的多个周期进行研究后发现，能源板块在此后6个月的表现都好于大市。对于时机，建议密切关注企业盈利下调的时间，能源股通常在盈利下调2个月后触底反弹。
我们认为，虽然尚难判断油价何时触底反弹，但可在油价低位运行期间逐步关注油气资源相关标的。如：可在油价低于55美元时，小额定投油气资源类QDII基金，包括华宝兴业标普油气（162411）、银华抗通胀主题（161815）、诺安油气能源（163208）、华安标普全球石油（160416）等。
云欢雨畅 2014-12-21 22:53
2014-12-22中证投资参考 （星期一)
发布时间：2014-12-21 21:58:57
【今日导读】
＞重申环保股有望迎来跨年行情
＞农业板块将迎最佳表现时间窗
＞险资配置通用航空 方案正拟定
＞达刚海外及军工业务有望发力
＞隆基需求旺盛业绩或将超预期
【中证视点】
重申环保有望迎来跨年行情
----------
中证资讯认为，因有政策扶持和订单释放预期，加之国企改革持续催化，环保板块跨年行情仍将继续。
中央经济工作会议高度重视环保，明确提出“环境承载能力已达到或接近上限，必须推动形成绿色低碳循环发展新方式”。由于资源环境约束，国家出台三项污染行动计划，其中“气十条”2013年9月出台，“水十条”已上报国务院有望年内出台，“土十条”仍在编制过程中。中证资讯了解，发改委“十三五”重大专项前导课题，其中3个跟环保有关。2015年是环保“十三五”编制年，与之前最大区别是，各行业都应把环保要求纳入“十三五”编制中。环保重新进入政策密集期。此外，2015年1月1日，新环保法正式实施，并配套30余个实施细则，将解决15%-20%环保资金来源，环保重新进入订单密集期。
另外值得注意的是，国企改革正在环保行业发酵,环保行业大部分都是国有资产控股，地方政府改革意愿非常强烈。目前A股上市国企主要集中于水务运营，水务改革或迎来关键节点。
上市公司可关注水务龙头首创股份（ 600008 ），大气龙头国电清新（002573），固废龙头桑德环境（ 000826 ）。
农业股将迎最佳表现时间窗
----------
中证资讯自11月起提示关注农业板块，农业机械股、土地资源类概念、农业创新型服务类公司均有不错表现，其中农业机械股，如吉峰农机、一拖股份等自12月7日重点推荐以来最大区间涨幅均在30%以上，同期沪指最大区间涨幅约为11%。我们认为，随着年底中央农村工作会议的召开以及明年初2015年中央一号文出台，农业股将迎来最佳表现时间窗，相关概念有望继续获得市场追捧。
从权威人士处获悉，农业科技体制创新有望提上日程。中央经济工作会议强调创新驱动，而要提升农业生产效率实现农业现代化根本要靠科技，当前的农业科技体制在一定程度上制约了农业科技创新。比如种业存在大量小公司，真正有发展后劲的不多。未来的政策应当理顺激励机制，鼓励产学研进一步有机结合，让农业科研成果的产业化更加顺利，可关注大北农（002385）、登海种业（002041）、丰乐种业（ 000713 ）。
另外，我们认为，鼓励科技创新，促使传统农业向现代农业发展的重要标志之一是实现农业生产手段的机械化，重申看好农机概念股的投资机会。而农业创新型服务类公司如芭田股份（002170）、象屿股份（ 600057 ）等，以及农资流通领域的辉隆股份（002556）也值得密切跟踪。
【政策前瞻】
险资配置通用航空方案将加快推出
----------
中证资讯获悉，保监会联合民航局等部门正加紧研究推动保险资金对接通用航空产业的具体办法，有望在机场建设、通用航空器材贸易和融资、机场配套服务、航空产业园建设等多方面吸引保险资金配置。
券商牌照初期难以全面放开
----------
周五证监会透露正在研究制定券商牌照相关规则。中证资讯获悉，其实此前证监会已明确透露了将放开券商牌照的信息，修改和制定相关规则在预期之中，也是行业发展的大势所趋。预计券商牌照的新规有望在明年上半年正式落地，初期难以全面放开，将从数家有意推进互联网券商的机构开始试点。
【热点聚焦】
信息安全国产化提速 概念股持续受益
----------
多渠道信息显示，国内正在吉林四平进行信息安全国产化测试，计划在2020年之前完成自主信息安全产品在银行、军事机构、国企和核心政府机构的替代使用。
随着互联网技术的发展，目前社会发展已进入信息化阶段，信息量快速膨胀。数据量几何级数的增长，一方面衍生出包括大数据 、云计算 等热门行业，另一方面也加剧了信息泄露的风险。信息安全作为国家安全的重要组成部分，自主化要求更高。随着国产替代的实质性提速，信息安全行业增长有望加速，市场扩容以及业绩落实将成为2015年信息安全板块的投资主线。
标的选择思路上，政企客户比重较高的信息类公司将率先受益，此类公司包括卫士通(002268)、浪潮信息（000977）、中国软件（ 600536 ）等。随着信息安全意识的提升，信息安全个人消费市场也有望培育壮大，可关注在个人信息安全市场有所布局的北信源（300352）、美亚柏科（300188）等。
“走出去”“稳南疆”或成新疆2015年工作重点
----------
中证资讯获悉，12月22日至23日新疆自治区将召开经济工作会、稳定工作会和新年茶话会。而在会议召开前，为充分了解企业界对2015年政策的需求，自治区党委书记zcx近日召见了13家企业负责人，其中包括特变电工、友好集团、中国石油、神华集团、中泰化学等。
据了解，新疆作为中央指定的丝绸之路 经济带核心区，在地理位置上具有其它省市不可比拟的优势，政策有意将其打造成产能输出的枢纽，将特高压 输配电、清洁能源等输送到中西亚地区；同时，自治区各相关部门近期频频召开纺织业相关会议，纺织业作为新疆传统优势产业，能吸纳大量闲置劳动力，在稳定南疆方面起至关重要的作用。业内人士判断，2015年或将成为新疆纺织产业发展元年。
另外，中证资讯从各个部门反馈的信息来看，推动油气改革往上游发展依然是2015年自治区政府工作重点之一，届时或将有实质性进展。
【个股看台】
达刚路机：“走出去+军工”将发力
----------
达刚路机（300103）明年将迎来业绩释放期，海外工程承揽和军工订单有望形成双轮驱动。据了解，公司由单纯的工程机械产品输出转型工程承包，在斯里兰卡的中标能力不断验证，持续受益于“一路一带”等走出去战略。而随着陕鼓动力入股工作的完成，公司央企的背景越来越浓，拿单能力和资源整合能力将进一步提升。另外，2012年公司取得了兰州军区颁发的《兰州军区物资采购供应商准入资格证书》,也为公司开拓军用市场奠定了基础。
怡亚通：供应链金融将放量
----------
怡亚通（002183）目前覆盖国内约200个城市，根据公司制定的380计划，未来内生及外延仍有很大的扩张空间，平台业务进入收获期。而随着深度业务规模的扩张，公司将推广供应链金融业务，主要为小经销商提供金融服务，业务规模有望超过10亿元。供应链金融业务主要由公司旗下的宇商小贷承担，根据2013年报数据，宇商小贷净利润达4600万元，净利润率超过40%。
【信息追踪】
隆基股份:产品需求旺盛 业绩有望超预期
----------
中证资讯4月13日、5月14日相继提示关注隆基股份（ 601012 ）的投资机会，截止目前最大区间涨幅近80%，进入四季度以后该股走势转弱。据了解，隆基股份（601012）单晶硅低成本红利持续发酵，目前市场需求旺盛，公司一直处于满负荷生产，海外的欧洲、日本、美国的单晶硅片销售均在快速增长。而国内市场中，多晶硅因其价格优势占据着超95%的市场份额，明年公司在实现单晶硅和多晶硅建站成本相差无几时，国内市场也将为公司贡献大量市场份额。业内人士预计，公司股权激励设定的净利润收入过于保守，预计2015年净利润将超过4.2亿元，2016年也将远远高于5.3亿元。
拓邦股份：智能家居 和动力电源产业化提速
----------
中证资讯4月16日推荐关注拓邦股份，截至目前该股最大区间涨幅近130%。最新了解，拓邦股份（002139）新能源领域多款模块和电芯已通过201所认证，目前正申请电芯全系列UL认证。公司主要服务企业为金龙客车和五洲龙，同时还在跟一些轿车企业接触，近期公司向相关车企提供数十台新能源通勤车电池。
此外，公司定增方案于12月4日获证监会发审委通过，拿到最终批文后将快速推进发行工作，酝酿已久的智能家居和动力电池产业化有望于明年展开。
云欢雨畅 2014-12-24 23:37
2014-12-25中证投资参考
【今日导读】
＞若深爱请换手逢低买优质成长
＞新疆基建有望获更多政策支持
＞创新林权流转明年或重点推进
＞登海种业明年业绩将大幅提升
＞中源协和干细胞法规出台在即
【中证看市】
若深爱请换手 逢低布局优质成长
----------
过去五个交易日，A股市场大幅波动，前期领涨的非金融板块大幅下挫，而食品饮料、家电等年初以来滞涨板块成为少数上涨板块，符合中证资讯17日《追跌杀涨 均衡配置》提出“从前期重配大金融板块，逐渐转向涨幅较低的食品饮料、医药、家电等领域优质白马长股”的判断。
中证资讯此前一直强调，此轮降息以来A股反弹在于IPO扩容放缓和资金价格走低背景下增量资金加杠杆流入，调整风险同样来自于此。近期随着市场操纵的监管风险和年底资金价格显著上升，A股市场调整随之而来。前瞻地看，未来一段时间可能的风险包括：一是A股扩容加速。明后年IPO注册制大概率推行，A股市场扩容速度加快，这也是减轻债务风险的应有之意；二是不安情绪上升，投资者风险偏好下降。表现在债券市场，国债期货 价格不断攀升，与之相对应的是信用利差不断扩大；三是年末广谱资金价格继续上行。降息并未减轻实体资金成本，但助长金融泡沫，这也是掣肘货币政策短期继续放松的重要原因。
“若深爱，请换手”。从中长期来看，目前低配A股的保险等机构和居民为代表的增量资金继续流入的概率较大，牛市格局仍在。具体操作上，不擅长高频交易的投资者可耐心等待，逐步布局被错杀的优质成长股，其基本特征是明年预期市盈率能够随业绩增长降到20倍左右。
【政策前瞻】
新疆基建尤其南疆将获更多支持
----------
中证资讯从权威渠道获悉，中央一带一路 建设的核心精神之一是明确新疆独特的区位优势，深化与周边国家和地区的交流合作，形成丝绸之路 经济带上重要的交通枢纽，商贸物流和文化科教中心，打造丝绸之路经济带核心区。优先推进基础设施互联互通，构建联通内外、安全畅通的综合交通运输网络。新疆基础设施建设历史欠账多，在此方面将得到中央更多的支持。
据了解，丝绸之路经济带建设上，提出要打造新亚欧大陆桥经济走廊，并将乌鲁木齐，喀什列为主要节点城市，将霍尔果斯经济开发区确定为重要产业园区。同时，更加重视区域协调发展特别是加快南疆发展，中央从国家层面单独施策，制定实施南疆发展规划，推动南疆经济社会发展。
疆内基建类上市公司青松建化（ 600425 ）是总部位于南疆，稳居南疆水泥市场第一宝座；西部建设（002302）在包括喀什在内的南疆三地州布点广泛；新疆城建（ 600545 ）今年成立了筑路事业部。
创新林权流转明年重点推进
----------
中央农村工作会议23日在京闭幕。在我国经济步入新常态、农业农村发展进入新阶段的背景下,会议对推进农业现代化做出重大部署，与我们此前强调的关注重点基本相符，而农用机械、转基因等重点提示板块的脱俗表现更凸显了资讯的前瞻性、有效性。下一步我们建议关注林权。
据悉，中央农村工作会议提出，由单纯在耕地上想办法到面向整个国土资源做文章。据权威人士解读，深化集体林权制度改革是重要的政策抓手，明年有望加快推进，其中最值得关注的是创新林权流转在政策上的突破。相关公司包括岳阳林纸（ 600963 ）、吉林森工（ 600189 ）、福建金森（002679）、华泰股份（ 600308 ）等。
【高层动态】
券商合规风控研讨班下周召开
----------
中证资讯获悉，下周证券业协会将在深圳召开证券公司合规与风控高级研讨班，届时监管部门主管机构的高层将亲自参加。此次研讨班参加对象主要是来自各大券商的董事长及总经理级别高管，除风控合规问题外，此次会议还将花较长时间就行业创新问题进行研讨，将分别围绕柜台市场业务、融资类业务、资产管理业务、场外金融衍生品业务、互联网金融 业务、风控与合规分组讨论。分析指出，此次研讨会参加级别较高，虽然是风控合规研讨会，但促进行业创新发展的方向没有变化。
【产业观察】
混改或为白酒 业最大制度红利
----------
近期白酒股风起云涌，中证资讯早在10月29日、11月30日就连续提示关注白酒国企改制投资机会。重点提示的山西汾酒、金种子酒最大区间涨幅在40%以上，古井贡酒涨幅更是超60%。我们重申看好白酒板块国企改制下的投资机会。虽然目前行业基本面并没有出现转好的迹象，但经历了三年的大调整，恰逢本轮估值修复行情兴起及国企改革升温，白酒股或将随之复苏。
目前来看，15家白酒上市公司的实际控制人中，1家为外资，3家为自然人，其余11家均为地方政府。而从首单白酒国企改革方案来看，超出市场预期，老白干酒定增方案落地将统一管理层、员工、经销商以及股东利益，释放公司活力。业内人士认为，国有体制与激励机制方面问题对白酒公司发展的束缚不言而喻，行业整体深陷调整泥潭已经三年多，当前已迎来国企改革的最佳时机。在老白干酒混改方案的带动之下，后续其它白酒国企改革将陆续启动，以求帮助自身尽快走出调整期。可继续关注山西汾酒、金种子酒、沱牌舍得、古井贡酒等改制进展。其中，沱牌舍得可重点关注。
◆沱牌舍得（ 600702 ）：属于体量相对较小的二三线白酒企业，是川酒老六朵金花中最弱的一朵，但却又拥有一流的产品和丰富的基酒储备，何时将资源优势转化为效益也一直颇受市场关注，公司改制计划有望走在行业前列，此前9月再次公告确认拟引入战略投资者。市场预期，公司改制事宜有望在董事长李家顺最后一届任期（2014-2017）完成。
【个股看台】
登海种业：明年业绩或大幅提升
----------
登海种业（002041）曾在三季报中预计2014净利润增幅50%以内。中证资讯调研获悉，因今年上半年先玉335渠道压货产生退货较多影响，全年净利润增幅可能低于30%。但随着新销售季母公司登海605的旺销行情和618的审定范围不断扩大，先玉225渠道库存减少，预计2015年公司业绩将会大幅提升。
此外，公司将参与山东省科技厅的超高产玉米创新示范工程，有望取得产量新突破。该工程的目标为培育出1-2种具有1350公斤/亩以上产量潜力的超高产玉米新品种。公司的国家玉米工程技术研究中心作为实施主体有望获得政府拨款支持。
纽威股份：积极开拓核电市场
----------
纽威股份（ 603699 ）七成以上的产品最终应用于石油化工、油气管线等石油天然气 行业。为应对未来中长期可能形成的行业景气度下滑，公司已在进行产品结构调整，提高高附加值产品占比。目前正在与神华集团就煤化工 相关产品进行商谈合作。
此外，公司积极开拓核电市场，今年已承接核电订单超2000万元。近期参与的几个海外核电项目招标结果将在明年上半年体现。公司目前拥有核二级证书，核一级证书的申报还在进行中，预计将在明年上半年完成。届时，公司在海外设立的五大运营中心将加快拓展海外市场。
【信息追踪】
中源协和：干细胞法规出台在即
----------
中源协和（ 600645 ）自我们11月底推荐以来，最高涨幅已超过30%，远远跑赢行业指数。公司12月23日公告收购北科生物13%的股权。北科生物成立以来，先后与国内近百家三甲医院合作，以干细胞治疗为主业，年收入可达1.48亿元。我们获悉，卫计委联合CFDA努力推动基因治疗规范政策的制定工作，2013年发布了《干细胞临床试验研究管理办法（试行）》（征求意见稿），预计正式稿将在明年初发布。未来干细胞临床研究管理将提高企业进入门槛，有利于促进上游干细胞储存的进一步发展。相信政策出台之后，北科生物的业务收入将很快上一个台阶。
云欢雨畅 2014-12-28 22:22
中证决策
【今日导读】
＞南方电网两大领域将启动混改
＞重申看好医药板块低估值白马
＞依法治国 概念股值得持续关注
＞通产丽星：率先受益深圳国改
＞开元投资干细胞将带来新增长
【政策前瞻】
南方电网两大领域将启动混改
----------
中证资讯获悉，南方电网下一步将深化国有企业改革和电力体制改革。在混合所有制改革试点方面，南方电网将在西电东输的输电通道和具备条件的区县级配电网两个核心业务领域作为首批试点，首先制定了在云广特高压 直流、滇西北至广东特高压直流以及金中直流等三个输电通道项目中引进社会资本的具体方案，预计引进资本50亿元，并形成约200亿资金的新增投资能力，可满足金中和滇西北项目的新增投资需求。目前试点方案已正式上报国家有关部门审批。此外，南方电网积极配合电力体制改革的部署，开展输配电价改革试点。
【信息追踪】
多项改革措施有望在春节前出台
----------
中证资讯今年以来一直密切关注国企改革的进展。最新获悉，国企重大改革方案制定取得了重要的阶段性进展，1+N十项改革措施中多数有望在春节前出台。据了解，1是指国有企业改革的指导意见，N是目前正在反复修改讨论的十几个配套改革方案。
内蒙古国企改革有望提速
----------
据悉，近期内蒙古出台了《关于自治区直属国有企业分类监管的意见》。《意见》将区内国有企业划分为特定功能类和商业竞争类，确定了两类企业的功能目标以及涉及的行业。确定国企分类是进行国企改革的前提，此次内蒙古出台分类监管意见，意味着国企改革将提速，提升国企改革预期。目前区内隶属于区政府的上市公司有包钢稀土（ 600111 ）和包钢股份（ 600010 ）。
通产丽星率先受益深圳国企改革
----------
通产丽星（002243）化妆品包装龙头企业。公司四季度经营不佳，加上产能搬迁等，或导致2014年净利润出现超预期下滑。不过，这为公司未来盘活资产、提升效率打好铺垫。日前《深圳市投资控股有限公司全面深化改革实施方案》和相关配套政策及制度体系的建议已出台，其主要目标之一就是“提高直接出资企业混合所有制比例”。作为深投控旗下主要上市公司，通产丽星或率先受益相关改革。
【中证视点】
重申看好医药板块低估值白马
----------
我们认为，在券商、银行、交运等大盘股牛市中，医药股的高估值让资金难以下手，但板块中前期没涨甚至调整后的白马股具有相对的吸引力。我们重申近期的医药板块投资策略，继续看好低估值白马股的机会。
12月19日，广东、湖南、福建、浙江、河北五省的招标采购机构网站相继出台招标采购的相关细则，广东省非基药非医保药品开始报名，湖南省调整一批药品的中标价格等。卫计委曾要求在2015年6月底必须完成全国基药的招标工作，各省招标工作年底开始提速。
同样在12月，阿里健康公司的首款手机客户端“阿里健康 APP”正式登陆石家庄、杭州，首次介入医院电子处方环节；京东也获得国家食药监总局颁发的互联网药品交易资格证A类证书，进军医药电商领域，持有A类证书的公司还包括阿里集团旗下的河北慧眼、海虹控股旗下的海南卫虹等。上述进程将会倒逼医药分家，引爆中国医疗改革 新模式，未来药品电商市场将迎来黄金 发展期。
由此判断，医药板块的走势还会继续分化，建议关注基药招标、医疗信息化、医药电商、国企改革等相关公司，如现代制药（ 600420 ）、华兰生物（002007）、ST生化（ 000403 ）、天坛生物（ 600161 ）、嘉事堂（002462）、福安药业（300194）等。此外，传统医药渠道或带来价值重估，可关注九州通（ 600998 ）、海虹控股（ 000503 ）、瑞康医药（002589）、南京医药（ 600713 ）等。
【热点聚焦】
依法治国概念股值得持续关注
----------
2014年被中国各界称为“全面深化改革元年”，中央深化改革领导小组第三次会议决定将推进三大改革，司法体制改革是其中之一。我们认为，依法治国是从顶层设计的层面为改革铺路，是改革之基，只有依法治国才能为国家发展提供制度保障，让中国社会发展活力长存、动力不竭。
10月28日中共中央关于《全面推进依法治国若干重大问题的决定》发布。后续围绕深化改革的逐步推进，依法治国作为基础性、先导性的改革内容，其推进值得持续关注。
足球 概念股有望成“风口上的猪”
----------
中证资讯此前曾提示“体育产业 多项扶持措施呼之欲出”。最新了解，《中国青少年校园足球发展规划(2015—2025年)(征求意见稿)》即将出台，到2020年，全国校园足球定点校有望达到2万所，足球人口将可达到2000万人。目前教育部为配套新的校园足球发展规划而制定的相关政策也将进入密集发布期，相关个股或再度获得市场关注，如泰达股份（000652）、雷曼光电（300162）、江苏舜天（ 600287 ）、中体产业（ 600158 ）、双象股份（002395）等。
【个股看台】
开元投资：干细胞带来新的增长点
----------
开元投资（ 000516 ）12月5日公告拟以2.7亿元收购北京汉氏34%的股权，进入干细胞领域。从估值上看，此次投资市盈率较高，但带来的附加值要远远高于此次投资。干细胞行业正处于快速成长期，政策放开后，将会有极强的成长能力和盈利能力。公司本身拥有一家成熟的三甲医院，引入干细胞后，将会给医院带来新的活力。
此外，商业方面，钟楼店盈利能力实现恢复性增长，宝鸡店、西旺店经过培育后增长稳定。但公司整体商业业务利润快速增长不可持续，预计未来商业将保持15-20%的平稳增长。
中科三环：加快新能源汽车 领域布局
----------
中科三环（000970）已开始为部分汽车品牌2017年批量生产的新车型报送钕铁硼产品样本。公司在新能源汽车领域的业务合作主要瞄向欧洲及美国，钕铁硼产品已应用于保时捷、宝马、奔驰等汽车品牌；国内已应用于上汽荣威，并送样南车。此外，公司位于北京昌平的三环瓦克华工厂第二车间正在加紧建设，预计明年年底正式进入生产，届时公司自动化程度将有明显提升。
【一年回眸】
跨过炼狱 寻找财富之门
----------
从“熊”到“牛”再到“疯牛”，短短半年就完成逆袭；涨幅、成交、板块、监管等话题不断；改革成为主旋律，新国九条、混合所有制改革、IPO重启、沪港通 、退市制度实施等顶层设计动作连连。弹指一挥间，2014年A股市场疯魔表现注定成为“匆匆那年”的记忆。
伫立回望，我们心怀喜悦、充满自豪。2014年年初，对于全年流动性，我们维持少数派、偏乐观的观点，认为资金价格尤其是无风险利率上行空间较有限，而A股市场挖坑便是机会。而后大盘拔地而起以及央行两年来首次降息验证了我们策略的准确性。此外，年初至今策划和推动的投资主题，如京津冀、天津广东福建自贸区 、地方及中央国资改革、一带一路 、军工体制改革、土地流转 、地产估值修复、券商创新等释放巨大活力。仅就最近来说，对于中央农村经济工作会议重点的准确把握，对种业政策、农机主题、环保跨年行情等主题的把握，都远远走在了同业之前。
每一个进入股市的人，都想找到财富的天堂，却没想到，多数要受到炼狱的煎熬。其实，通向财富天堂并非没有捷径可走！未来一年，中证资讯全体同仁一定会秉承“帮您找到更好选择”的使命，继续为时刻关注我们的客户奉上投资饕餮大餐。
【休刊启事】
根据国家2015年节假日休假通知和深沪交易所休市有关安排，1月1日（周四）、1月2日（周五）休市，《中证投资参考》12月31日（周三）休刊一期。
预祝您元旦快乐！
云欢雨畅 2015-1-4 22:27
2015-1-5中证投资参考
【今日导读】
＞2015市场整体将迎来估值重估
＞面板行业一季度景气仍可期待
＞信息安全国产化进程再度提速
＞海达股份受益高铁 的全球战略
＞华力创通：北斗订单同比大增
【中证看市】
编者按：2014过去了，2015来了。面对新一年的资本市场，在此新旧交替之时，中证资讯集合团队研究智慧，重磅推出年度投资策略。正所谓“爱拼才会赢，巧拼成大事”，希望我们的策略能为投资者2015年股市投资提供有力参考。
2015，重新估值的盛宴
----------
在过去的一个季度，低估值股票大幅上涨具有合理的宏观解释，其要点在于无风险利率下行带来的估值提升。我们认为，未来行情的深入会依各行业风险溢价水平的不同而产生上涨幅度的巨大差异。从海外成熟市场来看，估值主要取决于成长性、确定性、无风险利率、分红率等因素，预计未来A股市场将给予确定性和分红以更高的权重。
具体地，在广谱利率下降、居民和机构资产配置倾向于权益的背景下，A股市场整体将迎来价值重估。这里面有两层含义。第一层，以保险、医疗等为代表的大消费蓝筹、以电力为代表的类固定收益品、以及具备整合能力和条件的行业优质龙头等估值有望向上重估。与海外市场相比，当前A股市场消费蓝筹、类固定收益品种等存在显著低估，既受益于A股风险溢价下降和无风险利率下行，同时还将受益于经济增长模式由投资驱动向消费驱动的转变。
第二层，以创业板为代表的小盘股估值有向下修正压力。目前创业板、中小板TTM市盈率的算术平均值都在历史高位，近期估值压力显现。外部方面，随着A股市场的逐步开放，创业板估值会逐步与海外接轨，这将令伪成长的小盘股估值承压。内部方面，IPO注册制最快将在2015年逐步实施，叠加新三板 冲击，新兴行业小票的供给压力极大，壳资源价值下降。
对于潜在的风险，市场普遍担忧美元升值以及美联储加息对新兴市场的冲击。事实上，主流市场看好美元继续走强，大部分已经Price In了。中证资讯认为，只有超预期的强势美元才会对包括A股在内的新兴市场产生显著冲击，但目前来看概率不大。与美元升值所带来的风险相比，我们认为，更大的风险在于利率市场化中后期资金价格可能大幅波动风险，这才是需要警惕的。
【产业观察】
面板：行业景气度仍在高位
----------
2014年是面板行业的大年，全年面板价格维持在高位。从台湾交易所公布的数据看，大尺寸面板的出货量在11月份创出了新高，第四季度的景气度更上一层楼，各大面板厂商收获一份靓丽的年报可期。而且从目前的情况看，行业在维持了长达8-9个月的高景气后，暂时还看不到走坏的迹象，下游的需求依然处于谨慎乐观的状态，而供给端暂看不到大面积的释放，一季度景气依然值得期待。
此前市场普遍担心下游电视技术进步较慢，持续的价格战致上游面板承压。但目前来看，由于大尺寸面板的供给端依然有序，乐视、小米等互联网厂商所主导的价格战与销量的上升形成对冲，而小尺面板又持续受益于智能手机的换机潮，导致面板厂商收获高景气。从台湾主要厂商的情况看，友达、群创两大面板巨头预计第四季度的表现较三季度更优，受行业景气和市场的乐观预期，12月下旬以来，相关股价的涨幅达到10%-15%，整个四季度的涨幅达20%-30%。
◆TCL集团（ 000100 ）：面板子公司华星光电2014年满产满销，公司前11个月实现液晶玻璃基板投片146.3万片，同比增长15.3%。前三季度实现销售收入129.4亿元，同比增长21.9%，盈利16.9亿元，同比增长19.7%。乐观预计，公司四季度的表现将优于三季度，全年在EPS在0.35元左右。
【信息追踪】
信息安全国产化实质性提速
----------
在近日公布的中国电信第二批统谈统签类IP设备集采结果公告中，国内企业取得绝大部分份额。在交换机设备方面，基本由中兴、华为、烽火通信、锐捷网络、华东电脑等占据。在入侵检测防护设备招投标中，中标厂商全是国内厂商，如绿盟科技、天融信、华东电脑等，其他招投标也基本是国内企业中标。
通信领域是国家信息安全的重要组成部分，此次电信招标基本由国内厂商中标，意味着在通信领域信息安全国产化进一步深化。随着国产替代的实质性提速，信息安全行业增长有望加速，市场扩容以及业绩落实将成为2015年信息安全板块的投资主线。
标的选择思路上，我们坚持认为，随着信息安全国产化的进一步推进，政企客户比重较高的信息类公司将率先受益，此类公司包括绿盟科技（300369）、启明星辰（002439）、星网锐捷（002396）、卫士通( 002268 )、浪潮信息（ 000977 ）、中国软件（ 600536 ）等。随着信息安全意识的提升，信息安全个人消费市场也有望培育壮大，可关注北信源（300352）、美亚柏科（300188）等。
【行业动态】
旅游：市场井喷 提升个股关注度
----------
据悉，元旦小长假带动国内旅游市场井喷，各地景点参观人数及旅游收入均有所增长。据不完全统计，山东省元旦假期实现旅游综合收入51.7亿元，同比增长15.6%；贵州省元旦假期实现旅游综合收入30.67亿元，同比增长25.6%。随着国内居民收入水平的提升，旅游行业正迎来快速增长。
此外，多个省份也制定了相应的政策以扶持旅游行业的发展。如甘肃省将设立30亿元省级旅游产业投资基金；安徽省出台《关于促进旅游业改革发展的实施意见》，计划到2020年，安徽省旅游总消费达8000亿元。
良好的基本面及政策扶持，加上小长假市场井喷，旅游消费板块的关注度将得到提升，可关注黄山旅游（ 600054 ）、峨眉山A（ 000888 ）、丽江旅游（ 002033 ）等。
电子：2015CES将开 两概念可关注
----------
1月6-9日，国际消费电子展（CES）将在美国拉斯维加斯举行。该展会创始于1967年，是全球影响力最广泛的消费类电子产品展。从近年情况看，国际消费电子展对资本市场相关概念的形成和发展起到促进作用，例如2013年的3D打印 、2014年的智能穿戴 等。随着2015年展会渐近，消费电子板块有望迎上升的窗口期，可重点关注智能电视 、智能汽车等概念。
【热点聚焦】
新疆农业股有望再引市场关注
----------
作为一带一路 区域桥头堡新疆的一举一动备受资本市场关注。中证资讯获悉，新疆即将召开自治区农村工作会议，重点讨论农村土地改革和农产品产业化加工及“走出去”。土地改革、农业产业投资基金、农产品电商、走出去等热门词汇或被反复提及，相关政策值得期待，疆内农业上市公司，如西部牧业（300106）、新农开发（ 600359 ）、新中基（ 000972 ）等有望受益。
【个股看台】
海达股份：受益高铁的全球战略
----------
海达股份（300320）主营密封件和减震件，约四成营收来自轨道交通 市场。主要客户有中铁建等承建商及南北车等机车制造商。随着南北车合并方案出台和国家在全球范围推广高铁战略的落实，高铁产业进入长周期景气阶段，公司将持续受益。
此外，公司在汽车天窗密封胶市场绝对领先，是全球天窗厂商伟巴斯特、英纳法、阿文美驰的主要供应商。2014年汽车领域营收约1.4亿元，2015年广州伟巴斯特工厂和北汽广州的新工厂有望增加1亿元订单；目前公司研发的汽车减震件已有样品进入内资厂商的认证阶段。而从上游来看，随着国内三元乙丙胶产能集中投产，供需情况逆转，2015年三元乙丙胶价格大概率趋势下跌，将进一步提升公司整体的毛利率。
华力创通：北斗订单同比大增
----------
华力创通（300045）2014年北斗订单同比大幅增加，卫星导航 业务已从利润增长的培育点变成利润主要来源点，并逐步向规模和成熟度上扩张，有望成为未来两年公司主要利润贡献模块。在行业应用方面，公司最看好交通领域，与好帮手合作，将在2月份开始少量供货。此外，公司新增长点主要是与卫星导航密切相关的业务，即卫星通信通导一体化及卫星应用，这将成为公司技术发展方向，未来不排除以并购的方式加速业务板块的扩张。
云欢雨畅 2015-1-7 23:29
2015-1-8中证投资参考 （星期四)
发布时间：2015-1-7 21:04:13
【今日导读】
＞监管层呵护市场IPO审核审慎
＞医药板块行情启动看好四主线
＞虚拟现实或引领显示技术变革
＞宝通带业医疗投资将成新看点
＞南山铝业今年高铁 订单或翻番
【政策前瞻】
监管层呵护市场IPO审核审慎
----------
中证资讯获悉，近期IPO排队项目的审核节奏有所上升，有投行人士预计年内发行将达300家。但针对部分融资规模较大的项目，监管部门采取了较为审慎的态度。有分析人士指出，以城商行为例，由于城商行多数上市过程中存在股东人数较多的历史遗留问题，对这样的项目监管部门态度审慎可以理解。另外，监管部门的态度也意味着一段时间内难以见到融资规模较高的项目，显示出对市场仍整体呵护、促其平稳发展之意。
【中证视点】
医药板块行情启动 震荡向前
----------
1月6日医药板块大涨3.3%，位居涨幅榜前列。大市值白马股纷纷大涨，符合我们之前强调的“先配白马”的选股思路。
我们判断，医药板块最坏的行情已经过去，未来走势会随着大盘风格的变化而震荡向上。主要逻辑有两方面：一是从宏观层面看，由于大板块的上涨，机构医药股持仓迅速降低；二是就医药股自身而言，不少白马股估值已处于历史低位，多数在20倍上下，部分成长股也大幅回调，投资价值显现。
选股方向上，1月份继续推荐低估值的白马股，如恒瑞医药、东阿阿胶、华润三九、华润双鹤等。全年来看，我们坚持之前的投资主线：
（1）药品最高销售价格放开，对多数企业来说是利好，但对专利药等高价药品可能是利空，最关键的还是医保支付问题如何解决，推荐血制品企业华兰生物（ 002007 ）、天坛生物（ 600161 ）。
（2）医保控费下，辅助用药占比会下降，多数中药企业需要规避，但拥有基本药物独家品种的企业值得关注，如以岭药业（002603）等。
（3）并购重组 /产业资本运作、新技术/新模式、国企改革或股权结构变化类企业，推荐北陆药业（300016）、福安药业（300194）、现代制药（ 600420 ）、中源协和（ 600645 ）。
（4）大型的化药企业，关注业绩改善的科伦药业（002422）、具有强大研发能力的恒瑞医药（ 600276 ）。
江苏新政利好创新药
----------
近日，江苏省政府发文，将自主创新药优先纳入医疗保险基金支付范围，此举符合国家鼓励药品创新的政策。建立医保经办机构与药品供应商的谈判机制，发挥医保基金支付杠杆作用，将创新药品纳入到基金支付范围，可提高广大参保人员用药水平，提升基金使用效益，对创新药企业是实质的利好。可关注恒瑞医药（600276）、双鹭药业（002038）、福安药业（300194）、千红制药（002550）等。
【热点聚焦】
虚拟现实技术有望引领显示技术变革
----------
一年一度的CES如期在拉斯维加斯拉开帷幕。受市场风格转换的影响，本届CES对A股市场的影响，远不如去年的智能家居 和汽车电子 反响强烈。但CES依然是电子行业和技术创新的风向标，其中蕴含的大趋势、大变革依然值得我们关注。
本届CES公认最大的热点就是虚拟现实技术。历来显示技术都是智能硬件技术变革的核心，决定了人机交互的便捷性和深度。2007年以来“电容触摸屏 +智能操作系统”引领了上一波的硬件和软件革新，进而进入智能手机时代。从本届CES的情况看，虚拟现实技术有望引领下一轮显示技术的创新，将带来更深层次、范围更广阔，甚至可说是随时随地的人机交互。据腾讯科技报道，包括Oculus Rift、索尼Project Morpheus和三星Gear VR在内的虚拟显示设备有望在本届CES登场亮相。另外，有关虚拟现实的游戏、应用和电影也将参展。
技术创新的第一轮红利是硬件变革。虚拟现实技术带来的硬件增量包括显示器件、手机端的双摄像头，及其他可穿戴设备中的微投影仪技术等，可关注的相关上市公司，如水晶光电（002273）等。
【产业观察】
无线充电：商业化应用有望提速
----------
目前国际上存在三种主要的无线充电标准，分别为PMA标准、Qi标准、A4WP标准。由于标准的不统一，导致下游市场难以较快的培育发展。据最新消息显示，A4WP和PMA已经同意将两者的标准进行统一。目前A4WP联盟成员包括高通、三星等，PMA联盟成员包括AT&T、Google和星巴克等。
电池续航能力是目前消费电子发展的短板，而无线充电将成为解决该问题的有效途径，无线充电及相关产品必将成为行业发展的趋势。A4WP和PMA无线充电标准的统一，将有助于无线充电在消费电子等领域的规模化应用。根据业内的初步预测，到2015年行业产值将达240亿美元。可关注A股在无线充电领域具备技术及产品储备的中兴通讯（ 000063 ）、硕贝德（300322）、雷柏科技（002577）、顺络电子（002138）等。
【个股看台】
宝通带业：医疗投资将成新看点
----------
受下游煤矿、钢铁等行业不景气影响，宝通带业（300031）2014年主营业绩预计下滑约20%，实现净利7000万至8000万元。但从在手订单来看，2015年预计会回升到2013年的水平，公司积极拓展国外市场，目前自主产品已有来自瑞典电力的订单，公司预备与当地售后服务点展开合作解决售后问题。
此外，公司在去年9月投资设立的宝通医疗投资公司目前已办好工商注册登记，公司近期主要在组建团队，并对一些早期项目进行考察，主要方向是医疗器械 方面的公司。
南山铝业：今年高铁订单或翻番
----------
南山铝业（ 600219 ）是国内铝加工龙头企业之一，拥有完整的铝加工产业链，并且是目前世界唯一短距离内铝产业链最完整的企业。据了解，时速200公里以上高铁招标材质上都是铝合金，公司成功开发时速200-500公里等高铁车体型材，是南车四方最大铝材供应商，占有南车四方60%订单，未来将充分受益南北车合并。
另据了解，公司高铁订单充足，目前已签订至10月份。随着“一带一路 ”规划进入最后冲刺，未来高铁市场需求不断加大，公司2015年高铁订单有望翻倍，达到1.2万吨以上。此外，年底前，20万吨超大规格铝材陆续投产，高铁供货范围和产能都将扩大。
【另辟蹊径】
中期可小额定投油气资源类QDII
----------
2015年伊始，原油价格继续下挫，纽油期货 跌破每桶50美元。我们依然坚定认为，在油价弱势情况下，小额定投油气资源类QDII可作为今明两年的中期配置。
目前各大机构主流观点认为，2015年上半年油价继续疲弱的概率较大。据了解，非欧佩克的每桶产油均价在60美元，而欧佩克均价在35美元附近，全球平均产油均价在50美元左右，欧佩克的产油均价或许可参考为最终的目标位，下跌空间在10美元左右。
因具有周期属性，能源板块将是最具有反弹前景的板块之一。我们认为，尚难判断油价何时触底反弹，但可在油价低位运行期间逐步关注油气资源相关标的。具体操作上，可在油价低于50美元时，小额定投油气资源类QDII基金，包括华宝兴业标普油气（162411）、银华抗通胀主题（161815）、诺安油气能源（163208）、华安标普全球石油（160416）等。
云欢雨畅 2015-1-11 22:28
中证决策
【今日导读】
＞加杠杆风险显现逢高建议兑现
＞私募基金建议一季度减仓操作
＞金融机具行业景气度提升可期
＞和而泰：智能家居 或有新进展
＞千红制药：怡开发力销量大增
【中证看市】
成也杠杆 耽也杠杆
----------
2014年下半年以来蓝筹的估值修复行情，充分验证了中证资讯对策略以及行业配置的准确把握。7月27日《重申看好沪港通 概念股》中，构建了以高股息率、低估值的沪港通A股组合,包括中国太保、中国中铁、大秦铁路等标的；7月30日《风宜长物放眼量》、8月3日《蓝筹估值修复仍在路上》等多篇资讯中持续提示关注低估值蓝筹。11月市场进入分歧，中证资讯2日鲜明指出，增量资金流入和A股上涨形成了正反馈，预计不会轻易破坏，后续关注加杠杆空间。11月30日《继续关注低估值大金融》、12月10日《市场宽幅振荡 看好银行地产》均明确指向了大金融板块，到了2014年末2015年初,我们提出“追跌杀涨，均衡配置”。
成也杠杆，耽也杠杆。站在目前的时点，我们认为需要警惕资金加杠杆所带来的风险，A股市场后续若在上证50ETF期权交易试点获批的刺激下继续走强,建议投资者逢高派发筹码。
首先，融资余额环比周增加额显著下降，绝对数止步于1.1万亿，显示受制于券商资本金和增量资金等因素，场内加杠杆在放缓；其次，11月降息后，包括债券、票据等广谱利率经历了显著的上涨，A股市场大幅上涨，这将对央行货币政策继续宽松形成显著制约；最后，AH股 溢价指数为128.49，显示在同股同权下的AH样本股，A股比港股 贵了近30%。而在A股市场加大对外开放力度的预期下，两地估值差价将趋势收窄。
短期而言，期权试点将使得资金在结构上更加偏好大盘蓝筹，若中小盘成长股泥沙俱下，投资者可趁机逐步建仓优质成长股；对于看好大盘蓝筹的投资者，我们建议可在更便宜的香港市场入手或者在内地交易所购入H股、港股ETF基金。
【机构动态】
编者按：1月9日市场巨幅波动，权重股在引领大盘暴涨突破3400点后大幅跳水，走势较为诡异。中证资讯第一时间调研知名私募公司，了解私募对于当日市场及未来走势的最新看法。
私募建议一季度减仓操作
----------
我们调研的多数私募对于目前的行情态度转为谨慎，部分私募基金人士更是建议一季度减仓操作。考虑到1月9日蓝筹在涨幅较大的背景下再度出现暴涨较为异常，有私募当日便有减仓动作。
受访私募认为，2月9日ETF期权将推出，届时可做空也可做T+0，预计短期市场波动加剧。此外，从宏观角度考虑，降息对缓解实体经济融资成本作用并不明显，预计短期不会再有全面宽松，资金驱动的重要因素减弱。在蓝筹涨幅较高的情况下，再大幅上涨需要更多因素支持，尤其是经济数据支持，或许需等到二季度房地产投资数据出来。建议关注医疗健康行业，当前估值水平相对于沪深300涨幅已较低。
【产业观察】
金融机具行业景气度提升可期
----------
根据央行发布的《关于推进金融IC卡 应用工作的意见》，从2015年开始，商业银行发行的银行卡均应为金融IC卡。此外，央行于2014年5月出台《关于逐步关闭金融IC卡降级交易有关事项的通知》，决定在全国范围内统一部署逐步关闭金融IC卡降级交易工作，以全面提升银行卡安全交易水平。
金融IC卡的全面发行以及降级交易的关闭，将加快如POS、ATM等金融机具的更新速度，提升金融具的市场需求。在2014年底的金融机具招投标中，已经反应了这一趋势。证通电子2014年12月单月订单量超过2014上半年总和。
此外，随着移动支付 普及力度的加强，移动支付对于相关受理机具的需求呈现高速增长趋势。在保障国安信息安全的大背景下，国产金融机具品牌市场占有率有望进一步提升。
受上述因素影响，2015年金融机具行业的景气度将有所提升，行业内上市公司有望明显受益，可关注国内ATM机厂商御银股份（ 002177 ）、东方通信（ 600776 ），以及POS机厂商证通电子（ 002197 ）、新国都（300130）等。
◆证通电子：（002197）是国内EPOS的龙头企业。业务主要包括EPOS、密码键盘、LED及移动POS等。据悉，由于季节性因素的推动，以及随着EPOS产品的升级换代和央行不允许降级交易的政策，银行渠道库存得到有效清理后招标量开始恢复性增长，2014年12月单月订单量大增，且因大量订单将在今年一季度结转，公司一季度业绩有望实高速增长。
【传闻求证】
传和而泰智能家居平台将有新进展
----------
求证：基本属实。
和而泰（ 002402 ）是国内控制器厂商的龙头企业。公司积极布局智能家居领域，专门成立了子公司，并建立了智能家居云平台。目前与伊莱克期等正在洽淡云平台合作事项，预计近期或将取得进展。公司将通过云平台的搭建，以采集相关数据并吸引用户流量，公司对于2015年用户流量的目标达到500-1000万。若用户数达标，将有助于进一步提升公司估值。
此外，从目前经营情况看，公司2014年业绩有望达到三季报预测增长20-50%的上限。2015年国外核心客户的订单增速仍可维持较高水平，而国内因家电厂商开始逐步剥离自身控制器企业，公司的占有率也有望提升，预计全年业绩增速仍可达50%。
【个股看台】
力源信息：并购是公司未来最大的看点
----------
力源信息（300184）A股市场唯一的IC分销上市公司，平台优势明显。公司将充分利用资源优势，整合其他分销厂商。曾于2014年收购鼎芯无限65%股权，从目前鼎芯的经营情况来看，业绩超出对赌协议所约定的净利润要求，公司预计在今年上半年收购鼎芯无限剩余的35%股权。除鼎芯之外，公司还在跟业内多家分销厂商进行接洽，目标是希望在数年内，通过收购达到百亿元营收规模。
此外，除整合IC分销行业之外，为完善公司产业链和提高盈利能力，公司还规划并购相关的方案设计公司及智能终端厂商。
欧菲光：智慧城市 有望成新增长突破口
----------
欧菲光（ 002456 ）是全球触摸屏 行业的领导企业。目前触膜屏行业过剩，造成利润率水平下滑。为打造新兴成长点，公司于2014年收购融创天下，进军指纹识别模组；同年还获得南昌红谷滩新区智慧城市的顶层设计项目，正式进入智慧城市建设领域。据悉，公司已在南昌建立起智慧城市团队，随着技术经验的积累，预计智慧城市业务将逐步向其他区域拓展，成为公司新的增长点。
公司2014年前三季收入140亿元，同比增142%，净利润4.5亿，同比增39%，业内对公司2014年EPS一致预期为0.76元，目前公司静态PE为26倍。
【信息追踪】
千红制药：拳头品种怡开销量大增
----------
千红制药（ 002550 ）自2014年7月进入糖尿病防治指南后，“怡开”的销量开始快速增长，12月份又进入《糖尿病肾病防治专家共识（2014年版）》，无疑是更大的利好。预计该药2014年的增速将达到25%以上，2015-2016年增长也将超过30%，未来有望成为20亿元的大品种。
此外，公司去年投资总规模8000万元新建的常州千红医院定位于内分泌疾病的大专科小综合医院，踏入医疗服务领域，未来不排除通过并购获得好的标的。
【另辟蹊径】
关注油气资产类QDII套利机会
----------
中证资讯此前提示投资者，可在油价低于50美元时，小额定投油气资源类QDII基金，如华宝兴业标普油气等。在看好能源板块中期配置前景的基础上，我们建议关注华宝兴业标普油气（162411）和银华抗通胀主题（ 161815 ）存在的套利机会。目前，这两支基金二级市场交易价格均高于净值，且溢价率均超过10%，投资者可在T日申购基金份额，T+2日在交易所卖出，获得套利收益。当然，套利非即时完成，实施套利期间净值和二级市场存在超预期波动风险。
云欢雨畅 2015-1-14 22:44
中证决策参考
【今日导读】
＞A股开启震荡模式布局真成长
＞远程开户将破冰提振VTM需求
＞公募投新三板 细则上半年或出
＞南山铝业汽车轻量化进程加快
＞登海种业：业绩步入上升通道
【看市】
寻找“实业绩” 回归“真成长”
———-
本周前三个交易日，A股整体表现为震荡，呈现大盘股弱、小盘股强的风格特征；同时港股 明显跑赢A股，AH股 溢价率指数有所回落，基本符合资讯11日“逐步建仓优质成长股”以及“从更便宜的香港市场入手或者在内地交易所购入H股、港股ETF基金”的判断。
短期来看，因融资净买入边际下降、资本外流和股市上涨制约货币政策继续全面宽松，以及A股明显偏贵与AH估值差价收窄的趋势背离等多种因素制约，我们认为，A股或进入震荡模式，投资者可降低整体仓位，降低波动对净值影响。
操作上，资讯认为，投资者在降低整体仓位的同时，逐步建仓优质成长股。我们预计业绩的确定性在A股估值中将占据更大的比重，大多落在包括医药、食品、服务等大消费类，而非强周期行业；对于看好大盘蓝筹的投资者，我们仍然建议可以在更便宜的香港市场入手，或者在内地交易所购入H股、港股ETF基金。
【产业观察】
编者按：资讯1月11日先于同行指出“金融IC卡 的全面发行以及降级交易的关闭，将加快如POS、ATM等金融机具的更新速度，提升相关设备的市场需求，行业景气度向好可期”，上述判断获得市场认可，证通电子、新国都等积累不错涨幅。本期我们继续关注金融机具产业链。
远程开户将破冰 VTM需求或暴增
———-
2014年，微众银行、网商银行等5家民营银行 获得牌照。与具备众多网点的传统银行相比，民营银行没有网点基础，如果按照现行客户开户须面签的法规，民营银行业务难以开展。为支持金融创新，央行近期下发《关于银行业金融机构远程开立人民币银行账户的指导意见(征求意见稿)》，对银行远程开立账户提出框架性意见，这意味着线上开户有望取得突破。
未来线上开户的施行，将极大的提升VTM(虚拟柜员机)的市场需求。借助VTM，客户可通过视频在远程柜员协助下办理大部分柜台业务，如发卡、挂失等。此外VTM也有助于降低银行的人工成本。VTM自2012年起逐步推向市场，经过数年的市场培育，已具备大规模推广的基础。一旦线上开户放开，VTM将迎来暴发性增长。
上市公司中，ATM领域龙头厂商广电运通（ 002152 ）VTM产品已进入工行、建行等大行，并在交行、广发实现批量应用。御银股份（002177）也研发出相应的VTM产品。长亮科技（300348）的VTM产品已经中标广州农村商业银行，由于公司营收体量较小，VTM市场的爆发将给长亮科技带来极大的增长弹性。
新国都：充分受益移动支付 推广
———-
近日央行发布指导意见，推动移动金融在各领域的广泛应用。新国都（300130）已研发出MPOS等移动支付产品，并与阿里、腾讯等互联网巨头都有合作，为阿里、腾讯等提供支付方面的技术和产品。此外，O2O 的发展也为公司提供了新的发展机遇。中小商户IT能力普遍较弱，公司有资源和能力帮这些商铺完成to C环节，通过创新的POS形态，让商户与客户实现链接O2O的功能。
资讯1月11日首次提示关注以来，该股两个交易日累计涨幅近15%。
【另辟蹊径】
公募参与新三板的细则有望上半年出炉
———-
据业内人士透露，公募基金参与新三板的细则有望上半年出炉。目前，托管行与股转系统正进行系统对接测试。据悉，细则将对公募基金投资新三板的投资运作、估值方式等进行规定。业内人士预计，该细则或上半年出炉，之后年内将有数只新三板公募基金诞生，但或只能投资参与竞价交易的新三板企业。
公募基金的参与，将显著提升新三板的流动性溢价，加上挂牌企业和做市商的增加，以及竞价交易的推出，预计今年新三板优质企业的估值水平或将至少提升40%，届时概念股有望分享新三板盛宴。可关注：一是创投 公司，如鲁信创投（ 600783 ）、大众公用（ 600635 ）等；二是园区开发企业，包括中关村（ 000931 ）、东湖高新（ 600133 ）等；三是持有新三板股权的上市公司，如大族激光（ 002008 ）、紫光股份（ 000938 ）等。
【热点聚焦】
重庆将启动超千亿元城市基建计划
———-
在日前举办的重庆市规划建设管理及民防园林工作会上，重庆市领导表示，要启动实施新一轮城市基础设施建设计划，并且要推广公共设施领域PPP投融资改革。重庆在2014年曾进行PPP战略合作项目的集中签约，项目涉及交通设施、市政基础设施、土地整治等，资产总额达1000亿元。此次重庆启动新一轮的城市基建计划，预计资产规模将超过千亿元。重庆基建及PPP相关上市公司将有望受益，可关注重庆港九（ 600279 ）、重庆路桥（ 600106 ）等。
【传闻求证】
传南山铝业汽车轻量化进程加快
———-
求证：属实。
南山铝业（ 600219 ）是国内一体化铝业巨头，全国最大易拉罐罐料、高精度铝箔生产商。公司凭借完整产业链、规模效应和先进研发，欲将成功模式复制到汽车轻量化市场。目前已引进世界一流设备，生产先进的2-7系铝合金，用于汽车轻量化等高端领域。计划产能20万吨，其中中厚板5万吨、薄板15万吨。公司试制汽车内板已提交东风日产检验，与北汽集团正在洽谈战略合作协议，有望尽快加入汽车轻量化联盟。
【个股看台】
登海种业：新老品种接力步入上升通道
———-
登海种业（ 002041 ）2014-2015销售季公司主推品种登海605旺销，母公司预收款同比增长40%左右。综合去年上半年先玉335退货的负面因素，预计公司2014年业绩同比增长10%左右。但随着该影响因素的消除，2015年上半年业绩增长幅度或高于30%。另外，登海618已通过山东和山西审定，上半年将重点开展东北和华北地区的布局工作。
此外，2014年是新品种绿色通道开通和建设的第一年，公司预计在2-3年内，新品种的审定速度将加快，2016年或将有新的春玉米品种面市。另据了解，公司主导的“超高产玉米创新示范工程”有望获得千万元政府拨款，目前尚未发放。
科伦药业：可立袋进入收获期
———-
科伦药业（002422）“新型直立式聚丙烯医用输液袋制造技术与产业化”项目获得2014年度国家科学技术进步二等奖。目前，公司已有11家子公司的数十条生产线具有可立袋生产资质，应用于86个输液产品，在全国近四千家家医疗机构使用，并已出口多个国家。以可立袋为主的包材升级替代是公司输液板块维持较快增长的重要看点。
此外，硫氰酸红霉素项目去年10月份已实现满产，当月实现盈利，若订单饱满，2014年有望持平。业内分析认为，随着新环保法实施，原有企业面临停产风险，现有市场格局将被打破，硫氰酸红霉素价格将会上涨。若满产状态下，每公斤价格上涨100元，将增厚3亿元净利润，弹性很大。
云欢雨畅 2015-1-18 22:54
2015-1-19中证投资参考
【今日导读】
＞杠杆风险如期而至寻成长避险
＞科研体制改革有望向纵深推进
＞广东视频监控体系建设将加速
＞巨星科技拥有成长期权的蓝筹
＞现代制药定增或在三月份完成
【中证看市】
杠杆风险如期而至 “安全港”在哪？
----------
中证资讯1月11日首次强烈表达了对杠杆牛市风险的担忧，目前来看正在兑现。从监管层及大股东动向来看，本周银监会发布委托贷款政策意见稿以及证监会暂停违规券商融资业务，以及中信集团减持中信证券，短期对市场尤其是融资买入占比高的板块需要保持谨慎，建议继续降低整体仓位。
我们认为，理性可能会迟到，但不会缺席。尽管本周A股继续跑赢港股 ，AH股 溢价指数创新高，但A股相对H股的高溢价率难以长期持续。操作上，我们认为，若中小盘成长股泥沙俱下，投资者可在降低整体仓位的同时，趁机逐步建仓优质成长股。我们重申业绩的确定性在A股估值中将占据更大的比重，大多落在包括医药、食品、服务等大消费类；对于看好大盘蓝筹的投资者，我们仍建议关注港股，或者在内地交易所购入H股、港股ETF基金。自1月11日首次提示关注H股、港股ETF基金以来，涨幅均超过3%。
【信息追踪】
科研体制改革推进正当时
----------
十八大以来，以习总书记为首的党中央对深化科技体制改革、实施创新驱动发展战略提出一系列重大新思想、新论断、新要求。受此指引，2014年科技改革动作频繁，高层出台了一系列文件，并以中科院作为率先行动试点，全面推进科研体制改革。站在国家层面看，科研体制改革涉及到一个国家、一个民族的创新能力和高端技术竞争力，放在当前“走出去”战略的背景下，对于出口和产能输出的竞争力也有巨大的现实意义。
从现阶段来看，科研体制改革推进正当时。2014年的科研体制改革主要聚焦于资源配置，以及重点单位试点，主要以自上而下的制度推进为主。而据《光明日报》的报道，预计2015年将启动科技人才与人事制度改革，改革将进一步走向深处，从而全面激发科研体制的活力。我们预期，沉淀在现有科研体系中的大量国有资本和优秀人才，将在新一轮改革中焕发出巨大的能量。包括中科院、北京有色金属研究总院、中国煤炭科技工业集团等在内的率先试点单位，以及中航工业、航天科技、航天科工、CEC、CETC等在内的军工集团，有望在新一轮科研体制改革中成为先锋军。
【行业动态】
广东视频监控体系建设将加速
----------
据悉，近期广州市召开了4G 视频项目建设工作现场推进会。为进一步加强社会治安视频监控，广州将在全市再布设上万个高清视频图像采集系统。其中包括10156个高清视频图像采集系统、140套高清道路卡口系统及534套移动视频系统。
此前广州市制定了《社会治安与城市管理智能化视频系统建设规划实施方案》，将投资约24.22亿元用于建设集社会治安与城市管理于一体的高清智能化视频系统。而根据广东省社会治安视频监控系统建设三年规划,2013-2015年广东将新建96万个一、二类视频监控点，完成政府专网与信息网双网双平台建设，并持续推进视频监控和其他安防 系统的智能化集成应用。根据规划测算，广东省政府安防投入将超过200亿元。2015年作为规划的收尾之年，视频监控的布设预计将加速。利好区域安防类上市公司，包括高新兴（300098）、佳都科技（ 002315 ）、安居宝（300155）、捷顺科技（ 002609 ）等。
云计算 国家安全标准将实施
----------
中证资讯获悉，国家相关部门正在着手建立党政机关云计算服务安全管理制度。此前，国家质检总局和国家标准化管理委员会已正式发布《云计算服务安全指南》和《云计算服务安全能力要求》两部云计算的国家标准文件，并将于2015年4月1日起实施。
上述国家标准描述了云计算可能面临的主要安全风险，并提出了政府部门采用云计算服务的安全管理基本要求，及云计算服务生命周期各阶段的安全管理和技术要求。据悉，卫士通大股东中国电子科技集团公司第三十研究所曾参与标准的制定。
云计算国家安全标准的实施，将推动云计算行业的政务需求，且国家标准的强制实施也将对行业发展起到规范和清理作用，具备实力的龙头企业有望得到更多的政策支持，行业市场集中度有望提升，可关注云计算相关上市公司。
【产业观察】
大宗商品有望迎来喘息之机
----------
2014年，大宗商品市场压力沉重。从国际市场来看，粮食、矿石、金属、石油、橡胶等重要大宗商品价格普遍深幅跌落，致使覆盖22种基础商品的彭博大宗商品指数2014年跌幅超过10%，创下五年新低。进入新的一年之后，大宗商品跌势未见改观。
我们认为，虽然目前全球市场需求未见明显好转，但2014年的大幅下跌不排除已透支了2015年部分回归份额，加之美元指数已连续7个月走高，存在阶段性筑顶回落的可能性，大宗商品或酝酿超跌回升。
关注品种上，以国内情况为例，受益于高端制造业、核电、汽车轻量化的发展加速，大型矿山关闭导致锌精矿供给收缩，印尼禁矿令导致镍供给短缺等因素影响，可重点关注钛锆铝锌镍等相关概念股。
【另辟蹊径】
三步骤从高管增持概念股中淘金
----------
目前大盘进入宽幅震荡模式，市场热点切换较快，增加了普通投资者的操作难度，牛市≠赚钱再度被印证，但并不是说市场没有机会，投资者不妨从近期被大股东或高管等内部人士增持中选择投资标的。
从以往的经验看，高管增持可能是利好，也可能是陷阱。为提高投资高管增持概念股的收益水平，我们需要进行“降噪”操作。建议从以下三个方面入手：一是真实的高管增持必须有一定增持金额做保证，月内增持总金额超过10万元的公司更具信号意义；二是年报行情已拉开帷幕，选择公司基本面良好，如2015年和2016年业绩一致预期增速超过25%且股价被错杀的；三是暗藏潜在的利好。
据我们粗略统计，过去一个月内A股市场有407只个股获得高管增持，其中增持总金额超过10万元的公司有47家，随后按照业绩预期和潜藏利好筛选出均胜电子、阳光照明、科达节能、首航节能等以供投资者逢低布局参考。
◆阳光照明（ 600261 ）：近一个月高管增持1250万股，增持均价为8.30元，最新股价为9.45元。而且基于对公司未来持续稳定发展的信心，计划在未来12个月内继续增持。基本面上看，公司2014年开始加大技改资金投入，通过升级产品线，生产销售LED配套灯具20万套以上，已占到公司产值的50%，公司有望充分受益LED照明行业高景气，机构一直预测，2015、2016年归属母公司股东净利润增速在27%以上。
◆首航节能( 002665 )：光热发电、压气站余热发电、海水淡化等转型的新能源和节能环保 业务逐步进入政策驱动和订单释放期，公司未来业绩的持续快速增长确定性强。机构一直预测，2015、2016年归属母公司股东净利润增速在60%以上。过去一个月高管增持105万股，增持均价为38.42元，最新股价为40.85元。
【个股看台】
巨星科技：拥有成长期权的优质蓝筹
----------
巨星科技（ 002444 ）是国内工具五金行业规模最大、技术水平最高和渠道优势最强的龙头企业。因去年四季度人民币汇率贬值和包括钢铝塑料等大宗商品价格显著下跌，2014年公司业绩存在超预期可能。此外，公司2014年通过伟民投资间接拥有中易和22.7%的股权是巨大的期权价值，中易和旗下光热太阳能 业务、机器人 业务以及军工业务都具有百亿甚至更大市值的潜力。公司目前账面现金10多亿，加上理财资金，接近20亿，为公司继续并购提供良好条件。
现代制药：定增事项或在3月完成
----------
现代制药（ 600420 ）属于国药系国企改革概念。近期公告了股权激励预案的修订稿，拟以每股14.62元的价格定增1亿股，募集资金15.1亿元，其中9.7亿元用于偿还银行贷款，其余用于补充流动资金。按照正常审批流程，预计3月份可完成增发事宜。
此外，业绩快报显示，2014年实现收入27.41亿元，增长16.63%，归母净利润1.89亿元，增长42.23%。其中主打产品“欣然”，预计增速超过40%，收入近5亿元。基本符合我们去年中期的“主业迎来拐点”、“充分受益产品替代”的判断。
云欢雨畅 2015-1-21 22:23
2015-1-22中证投资参考
【今日导读】
＞出台宽松政策的时机逐渐成熟
＞轮胎受益石油和橡胶价格双降
＞PC销量回暖 关注电子产业链
＞万丰奥威迈瑞丁注入时间临近
＞中青旅有望结盟大互联网公司
【中证看市】
出台宽松政策的时机逐渐成熟
----------
本周2014年宏观经济数据的发布，引发市场担忧。全年国内生产总值比上年增长7.4%，与7.5%左右的目标基本相当，但四季度GDP环比增速仅为1.5%，较三季度下滑0.4%，实体经济下行压力依然较为明显，政策仍有继续放松的必要。
前瞻地看，“两大背景、一个条件”将推动政策继续宽松。其中“两大背景”是指经济增速下降和化解金融风险，“一个条件”是指通缩的趋势。而综合最新发布的宏观经济数据来看，稳增长政策（包括刺激房地产政策及宽松货币政策等）加力势在必行，且出台时机逐渐成熟。其中，未来利率下行为大概率事件，这将为股票估值水平的提升提供坚实的基础，我们看好不同行业中的优秀公司，更看好成长行业中的新蓝筹。
操作上，在广谱利率下降、居民和机构资产配置倾向于权益的背景下，A股市场整体将迎来价值重估。以医疗、食品饮料、保险等为代表的大消费蓝筹、以电力为代表的类固定收益品，以及具备整合能力和条件的行业优质龙头等估值有望向上重估。与海外市场相比，当前A股市场消费蓝筹、类固定收益品种等存在显著低估，上述品种既受益于A股风险溢价下降和无风险利率下行，同时还将受益于经济增长模式由投资驱动向消费驱动的转变。
白酒 ：板块估值回升值得期待
----------
临近春节,白酒销售进入旺季，高端白酒价格有望回归理性。据了解，五粮液核心产品52度水晶瓶装多地一批价回升至580元/瓶，1个月前对应价格为520-530元/瓶。而且在去年底的经销商大会上，茅台、五粮液都传递出2015年“控量保价”的信号。高端酒价格逐步企稳将会减轻对剑南春、洋河、汾酒等中高端酒价格的挤压，有助于改善中高端白酒的生存状态，推动全行业市场价逐步企稳回升。
除了行业基本面外，我们一直强调并明确看好的是白酒企业国企改革机会。在过去一个多月内，老白干酒、沱牌舍得相继推出混改方案，更进一步提升了白酒国企改革加快的预期。包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒等在内的酒企均在不同层面推行或将要推行混改。
另外，香港联合交易所行政总裁李小加近日表示，深港通或在今年中下时间段推出。深港通将是行业另外重要的催化剂。食品饮料公司成长确定性高、现金流稳定，符合境外投资者的偏好，因此若深港通开通，海外资金流入量继续放大，并有望持续流向食品饮料行业。品牌影响力强的名白酒无疑是A股独有的稀缺性品种，相关个股的估值有望再获提振。
【产业观察】
轮胎：石油和橡胶价格下降双重受益
----------
天然橡胶、复合胶、合成橡胶是轮胎行业最重要的成本构成项，占行业总成本比例超过50%。受益于天然橡胶自2011年连续四年的价格下滑，轮胎行业整体净利润率水平得到了极大的提升，申万轮胎行业的销售净利润率水平由2011年的1.57%上升到2014年三季度的3.64%，上涨幅度达到131%。
合成橡胶是石油的下游产品，石油价格暴跌，带动合成胶价格下跌，并有助于压制天然橡胶价格反弹，轮胎行业将成为石油和橡胶价格下降的双重受益者。
此外，轮胎行业的市场集中度仍有很大的提升空间。根据中国橡胶工业协会轮胎分会2013年统计数据，子午胎收入前三甲企业占协会48家企业子午胎总收入的27.64%。而在美国轮胎市场上，固特异、米其林、普利司通3家企业占美国轮胎市场份额的60%以上。为此工信于2014年7月出台《轮胎行业准入条件》，推动产业升级和提升市场集中度。上市公司拥有良好融资与兼并平台，有望成为行业整合的主体，可关注拥有灵活民营体制的赛轮金宇（ 601058 ），有国资改革预期的黔轮胎A（ 000589 ）等。
【行业动态】
PC销量回暖 关注电子产业链投资机会
----------
根据国际市调机构Gartner的统计数据，2014年全球第四季度PC出货量达到8370万台，较2013年同期增长1%，结束了PC行业长达数年的销售下滑。受平板电脑、智能手机等产品冲击，近年来PC销量持续下滑。2014年四季度销量实现首次正增长，预示着PC行业将迎来底部复苏。展望2015年，windows 10推出、PC性价比提高等因素将提升换机率，带动2015年PC出货量小幅增长，利好PC产业链。
从估值上来看，由于市场风格的变化，近几个月以来电子板块调整幅度较大，申万电子系统组装行业估值更是创下近三年新低。PC销量回暖以及苹果 watch开售等系列性事件将有助于提升电子板块的投资情绪，板块有望取得超额收益。可关注受益于PC复苏的胜利精密（002426）、莱宝高科（002106）、超声电子（ 000823 ）等，以及苹果产业链公司如金龙机电（300032）、德赛电池（ 000049 ）、立讯精密（002475）、歌尔声学（002241）等。
医药：禽流感 疫情来袭 关注度再升温
----------
2015年以来，医药板块一改12月份的低迷，元旦至今上涨超8%，而同期上证指数涨幅仅为2.75%。医药板块明显跑赢大盘，由防御转为进攻。中证资讯曾经在12月份的参考中不断提示医药板块的投资机会，同时建议优先配置白马股，从市场表现来看，基本相符。短期而言，我们继续看好医药板块的表现。
其中，需要引起重视的是，禽流感疫情再度来袭。目前，上海、山东、苏州、厦门、广东等省市都先后曝出H7N9禽流感病例。另据新华社报道，台湾禽流感疫情日益加剧，目前已属于严重扩散等级。抗生素和疫苗企业有望再度获得市场追捧，可关注莱茵生物（002166）、华兰生物（ 002007 ）等。
【热点聚焦】
新疆固定资产投资将在万亿之上再增两成
----------
据悉，2014年全疆固定资产投资超万亿，2015年预计还将增长21%，其中将全力抓好290项、计划投资3000多亿的重大交通、能源等项目建设。疆内基建及输变电类上市公司有望从中受益。
【个股看台】
万丰奥威：迈瑞丁注入时间临近
----------
万丰奥威（ 002085 ）的集团公司收购迈瑞丁公司中，由上市公司担保贷款并承诺18个月以内注入上市公司。按照2013年的时间推算，预计2015年5-6月份之前完成资产注入。考虑到大股东近期的大额减持，未来再融资后进行现金收购的可能性较大，且时间点逐步临近。
标的公司迈瑞丁是全球最大的镁合金部件制造商。近期我们调研镁合金行业竞争对手了解到，当期多家公司竞购迈瑞丁，业内均看好迈瑞丁的优良资产，其在大型镁合金铸件领域拥有领先的核心技术，但需要在原镁-镁合金等上游供应链上和中国本土化制造领域进行整合，整合之后具有较大的利润提升空间。
中青旅：有望结盟大互联网公司
----------
中青旅（ 600138 ）旗下遨游网或将与某大型互联网平台联运。业内人士分析，腾讯有e龙作为旅游支点，中青旅有可能与阿里或百度结盟。
中青旅投资8400万构建“青旅在线”网站为其电子商务 平台，已成为国内最有影响力的旅游电子商务网站之一，运营模式与携程网相似。公司将遨游网的经营实体与中青旅国际商务公司进行了机构与人员的整合，成立了中青旅电子商务总部，并将遨游网与青旅在线合并成为中青旅遨游网，顺利从中青旅百变自由行网转变为度假门户网。
云欢雨畅 2015-1-25 22:58
2015-1-26中证投资参考 （星期一)
【今日导读】
＞可关注人民币弱势下投资机会
＞国家安全板块将迎新炒作契机
＞微软发布新品概念股或受追捧
＞天润曲轴打开戴姆勒全球市场
＞红宝丽聚氨酯保温板材将放量
【中证看市】
适当关注人民币弱势下机会
----------
受“证监会盘后通报第二批上市公司处罚名单”传闻打压，周五小盘股大幅杀跌，但从全周来看依旧远远跑赢大盘；同时港股 明显跑赢A股，AH股 溢价率指数有所回落，基本符合中证资讯此前判断。
从货币政策来看，海内外延续宽松。欧洲央行宣布超预期的资产购买计划，中国央行时隔一年之后重启7天逆回购投放500亿流动性，且将回购利率降至3.85%。货币政策宽松为风险资产价格活跃提供支撑,但因融资净买入边际下降、资本外流，以及A股明显偏贵与AH估值差价收窄的趋势背离等多种因素制约，我们坚持认为，A股继续维持震荡模式概率大，投资者可降低大盘周期股仓位。
操作上，我们认为，可逐步建仓优质成长股，如医药、食品、服务等大消费类；偏好大盘蓝筹的可继续关注港股ETF、H股ETF。另外，人民币汇率对美元贬值利好美元结算的出口企业，未来若人民币继续走弱，适当关注纺织、农药、化肥、化药、粘胶、家具等出口行业中美元结算企业。此外，需要规避造纸等外币成本支出行业。
继续看好地产龙头及分级基金
----------
近日，国务院总理li*在达沃斯指出，中国实现现代化必然会伴随着城镇化，对房地产的刚性需求是长期的。至于房地产市场在一定时间内出现调整，这也是正常的。总理看好房地产长期发展，为业内注入强心针。
另外，四季度经济数据低迷，2015年政策基调或整体趋暖。本周央行时隔一年重启逆回购，并下调招标利率，意味着货币政策延续宽松，利率继续下行可期。政策面友好以及流动性宽松将会持续，对板块走势将形成明显的刺激。
从产业资本动向来看，行业内部人也在不断增持。周五晚间公告，盈安合伙第9度增持万科A，共持有万科4.6亿股，占公司总股本的4.17%，逼近举牌 线。
操作上，行业集中度提升有所加快，龙头房企全年销售大幅跑赢行业、强者愈强将更为明显。可继续关注保利地产、招商地产、万科A、金地集团以及房地产B的投资机会。自我们周三盘中提示以来，招保万金等龙头累计涨幅超5%。
【中证视点】
国家安全概念将迎新炒作契机
----------
1月23日，中央政治局召开会议审议通过了《国家安全战略纲要》。会议强调，保证国家安全，是完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化的有机组成部分，是“安邦定国的重要基石”。国家安全已经上升到空前高度，《国家安全法》也在制定当中。
在迎来反法西战争胜利70周年之际，高层强调必须坚持总体国家安全观有进一步的现实意义。国家安全已经从单纯的领土安全、军事安全、经济安全，上升到包含科技安全、信息安全、文化安全、社会安全等在内的全面国家安全体系。包括军工信息化、国产化和去IOE等领域有望迎来持续投资机遇。而后续包括反法西战争胜利70周年纪念等一系列活动，也将成为板块持续升温的催化剂。
◆烽火通信（ 600498 ）：国内第三大的电信设备商。11月14日公告发行股份及支付现金购买南京烽火星空剩余股权，实现全面控股。烽火星空90%以上的营收来自于网络安全 解决方案，净利率高达20%。收购完成后，将有望形成业绩和估值的双轮驱动。
◆广日股份（ 600894 ）：传统电梯业务有望受益于工业4.0 。机器人 领域的业务推进与信息安全紧密相连，广东积极推进国企改革也将成为公司加速发展的催化剂。
◆达刚路机（300103）：道路工程机械产品受益于“一路一带”的整体推进，陕鼓集团入驻后，国字号背景更浓。而随着获得相关军品资质，公司在军工包括安全领域的业务也将逐步拓展，带来持续增量并提升估值。
【产业观察】
Hololens将引领可穿戴 概念股或受追捧
----------
1月以来，包括英特尔、微软在内的各大厂商将最前沿的研发聚焦在眼镜上，尤其是本周微软推出hololens后，市场的神经再度被撩拨起来。hololens直指下一代计算终端，以其为代表的眼镜将成为新一轮计算技术竞争的焦点。
从hololens产业链看：一是数据采集端，包括景深摄像头在内的大量传感器 将形成从设计到代工制造到封装的CMOS工艺产业链。其中，设计端，国内企业很难形成先发优势，以色列企业已在全球遥遥领先；工艺方面，国内的封装厂商类似华天科技（002185）和晶方科技（ 603005 ）将可能有一定的基础，中芯国际也有可能接到类似的制造订单；模组产业链上，类似于欧菲光（002456）、水晶光电（002273）之类的零组企业也有望受益于市场的爆发。
二是传输和处理端，相当于继英特尔的桌面CPU、ARM和高通的手机端低功耗CPU之后的第三代。实时的位置处理数据处理和计算以及兼具的低功耗将对CPU提出全新的需求。对国内厂商而言，难度比传感器还要大。
三是云端，由于眼镜一端的计算更加“轻量化”，数据也将空前的向云端集中和依赖于云端。所有参与其中的企业都渴望能够掌握云端，这里将产生下一个谷歌或者百度。
【行业动态】
跨境电商 阳光化加速推进 利好仓储物流
----------
近日广州首家跨境电商实体店开业引发市场广泛关注。与此前跨境电商灰色清关的发展情况相比，目前跨境电商阳光化趋势越来越明显，有助于推动跨境电商行业的加速发展。
目前国内跨境电商进出口试点口岸包括上海、宁波、广州、深圳等。近年来随着国内消费群体网购习惯的成功培育，对国外商品需求日渐增加。因跨境电商能够缩短对外贸易中间环节，提升进出口贸易效率，加之利好政策密集出台，跨境电商的交易规模增长迅猛。最近5年交易量复合增速超过30%。业内机构预计，2015年国内跨境电商交易规模将突破5万亿元，占国内进出口比例超过15%。
跨境电商的高速发展将显著提升电商配套物流需求，可关注外运发展（ 600270 ）、华贸物流（ 603128 ）、中储股份（ 600787 ）等。
【个股看台】
天润曲轴：打开戴姆勒全球市场
----------
天润曲轴（002283）已顺利通过全球最大的商用车制造商戴姆勒VDA6.3过程能力审核，进入了戴姆勒全球供应链，公司产品将可直接供给戴姆勒美国、巴西、中国等地工厂。据悉，前期开发的连杆、曲轴产品2014年开始小批量供货，产品及服务得到戴姆勒认可，2015年将获得更高供应份额，进而有望推动公司海外收入翻番增长。双方还有多款新产品处于样件试验或意向合作阶段，未来将逐步实现量产。
此外，北京福田戴姆勒在中国建设的一家全新的发动机工厂计划2016年初批量生产。公司作为该合资企业曲轴连杆的单一供方，有望受益。
红宝丽：聚氨酯保温板材将放量
----------
红宝丽（ 002165 ）聚氨酯保温板现有产能750万平方米，后续750万平方米的生产线将于年中建成投产。受益于《建筑设计防火规范》5月1日强制实施，公司聚氨酯保温板材今年有望放量。据了解，该规范已于去年12月1日在江苏地区提前实施，公司已成功取得该地区订单。
主营产品方面，异丙醇胺已加强成本控制，原材料环氧丙烷采取月结，库存周期10-15天。此前主要用于出口，随着国内异丙醇胺消费市场持续增长，公司加大技术投入，拓宽应用领域，年产5万吨醇胺系列技改项目将于年中建成投产；另一主营产品聚氨酯硬泡组合聚醚的产能15万吨，主要用于冰箱等冷藏领域，销量增长稳定。
云欢雨畅 2015-1-29 00:37
2015-1-29中证投资参考
【今日导读】
＞短期市场震荡波动仍是主旋律
＞环保或迎来更深层次改革红利
＞硫红停止报价 涨价预期强烈
＞梅花生物诉讼对并购影响不大
＞回天新材定增或农历年前获批
【中证看市】
短期市场震荡波动仍是主旋律
----------
1月11日，我们在资讯首次强烈表达了对杠杆牛市风险的担忧，随后市场在证监会关于两融问题的表态后出现暴跌。从目前情况看，尽管市场震荡回稳，但困扰市场的诸多问题并没有解决。
首先，市场最为关切的两融杠杆并没有得到有效降低，两融余额近日甚至还创出了历史新高，关于去杠杆的任何风吹草动都可能造成市场的明显波动，比如近日关于伞形信托的报道就造成了市场的明显下跌。其次，经济走势与政策走向的博弈更加难以捉摸。从经济数据看，季度GDP环比增速仅为1.5%，较三季度下滑0.4%，实体经济下行压力依然较为明显，政策仍有继续放松的必要，但在外围市场上，美国及非美经济体在货币政策上的对立使得中国在货币政策选择上面临极大难度，人民币也因此出现明显波动，市场对于央行何时放水的分歧也在加大。
总的来看，短期市场可能在诸多不确定影响下出现震荡波动，但就更长的时间周期来看，各国议息会议接近尾声，在外围环境趋于明朗后，管理层选择偏暖的政策对冲经济的下滑、对冲国际货币环境有可能导致的资金外流，将是大概率事件。因此，地产、有色等高弹性的品种一旦出现较大幅度下跌，就可能迎来短线布局机会。
【中证视点】
环保或迎来更深层次改革红利
----------
2015年初，全国环境保护工作会议在京召开，li*总理、zg*副总理对会议分别作出重要批示。环保部多次提到《水十条》即将出台，但屡次爽约，背后可能是中央层面对该政策的高度重视。据中证资讯了解，2015年环保或迎来更深层次改革红利。
当前，环境保护管理体制的权威性和有效性不够，生态环境保护制度不系统、不完整。随着《全国生态文明建设目标体系（试行）》上报国务院，可能会打破以上不利局面。另据媒体报道，我国涉及生态环保领域的机构调整或将在本届政府任内启动，最快年内会有动作。
另外我们注意到，PPP对环保行业模式有较大影响。2014年10月，国务院43号文严格限制地方政府资产负债表。环保产业价值链的核心是政府基于公共服务责任的采购服务，市场基于对地方债的担忧，对环保资金较为悲观。2014年9月，财政部76号文提出大力推广PPP，缓解地方债务问题。环保属于PPP中经营型项目，而非准经营和公益型，盈利优质且市场空间大。当前CPI较低的情况下，随着资源品价格理顺，未来还存在上调可能。环保模式从政府主导向市场需求主导迈进。
目前在已经召开的地方两会上，环境保护依然是焦点，例如河北今年将压减煤炭消费500万吨，北京今年计划投入108.5亿元用于大气污染治理。3月初全国两会将召开，在“史上最严环保法”的护佑下，环保或将迎来更深层次改革红利。建议关注业绩增长有保障、全国布局有实力、受益PPP制度红利的公司，如桑德环境（ 000826 ）、首创股份（ 600008 ）、国电清新（002573）等。
【产业观察】
硫红停止报价 涨价预期强烈
----------
据健康网报到，国内硫红霉素生产厂家停止报价，市场一致认为这是提价的前兆。从我们调研的情况来看，随着年初新的环保法实施，迫于环保压力，部分厂家停产或减产，而因硫红霉素一旦停产，再恢复将需要至少一年的时间，预计市场在消化小部分库存后涨价概率较大。可关注科伦药业、浙江震元。
◆科伦药业（ 002422 ）：涨价受益最大
新疆伊犁的硫氰酸红霉素项目2014年4月份投产，环保问题相对较小。由于伊犁建州60周年一直处于限产状态，前三季度亏损5000万元。据测算，在满产状态下，若每公斤价格上涨100元，公司将增厚3亿元净利润，增厚EPS0.84元，弹性很大。
◆浙江震元（ 000705 ）：硫红亏损将减少
公司拥有300吨的硫红产能，涨价对其业绩弹性较小，但是由于这两年公司硫红业务一直在亏损，若硫红霉素业务能够实现盈亏平衡，将会缓解公司的业绩压力。此外，公司主要看点在于新产品腺苷蛋氨酸的获批，以及向大健康领域的拓展。
【行业动态】
台PCB厂积极扩产 相关概念股引关注
----------
近期台湾多家PCB厂公布2015年经营规划，多数PCB厂将扩大资本开支，积极扩产，其中龙头厂商欣兴资本开支将超过百亿元新台币，凸显出行业高景气度。高端品种HDI目前全球供给短缺，据悉，为保证产能，苹果 将买断欣兴的所有HDI产能，将进一步提升行业增长预期。
PCB下游主要包括计算机、通信、消费电子、汽车电子 等。受益于技术进步以及成本优势，PCB行业向国内转移的趋势越发明显。此外，随着国内以智能手机为代表的消费电子市场占有率不断提升，也对国内PCB行业构成有力支撑。可关注兴森科技（002436）、超声电子（ 000823 ）、生益科技（ 600183 ）等。
【信息追踪】
货币乱局下黄金 避险属性凸显
----------
1月16日早盘我们提示“外围的不确定性增大，黄金的避险属性重新被认识，纽约金低位盘整后，可能会有一次反弹。可关注黄金股，如山东黄金、中金黄金等”。截止目前，现货期货 黄金涨幅均超4%，低位企稳反弹态势良好；国内黄金概念股涨幅均超20%。
消息面上看，瑞士央行意外宣布瑞郎与欧元汇率脱钩、加拿大印度央行宣布降息、欧洲央行推出历史性的QE以及美国经济数据欠佳等都是助推黄金反弹的主要因素。尽管上述因素有所消化，但“货币战”的争议持续萦绕市场，货币的竞争性贬值趋势成了金市大涨的有力推手。分析人士预计，黄金市场的底部或会在各国的“货币战”博弈中逐渐构筑牢固，2015年黄金市场将具有一定的回报吸引力。
短期而言，在经历快速反弹之后，走势或有反复，选择继续持股需要关注：一是美国的利率决定和第四季度实际GDP初值，时点为本周四、周五；二是国内在人民币贬值背景下，春节期间黄金消费是否坚挺。
【个股看台】
梅花生物：诉讼不影响并购
----------
梅花生物（ 600873 ）公告伊品生物44.1849%的股份因并购交易对手的诉讼而被冻结。据我们了解，上述诉讼对本次并购影响不大：一方面诉讼对象是伊品集团，标的物本身产权明晰，且伊品集团和控制人共同承诺2月10日之前解决冻结问题；另一方面诉讼涉及2700万元查封上限，相对于本次38亿元的并购交易金额较小，各方均有支付能力，且已经制定完备的应对策略。
此外，整合完成后，行业大格局已经改变，公司将进入择机涨价提升利润率的大周期。目前梅-伊两家公司已在销售端进行整合并协调价格策略，春节前后历来是价格调整的关键时点。
金证股份：QQ和微信开户正式上线
----------
金证股份（ 600446 ）开发的QQ和微信渠道证券开户于近日正式上线。据了解，金证互联网开户支持断点保留技术，用户因非正常因素中断开户，下次通过输入手机号码继续之前的开户流程。此外，金证采用OCR识别技术，用户在上传身份证影像之后自动扫描填写用户信息，省去客户填写单据的流程，提升开户效率。此次金证股份QQ和微信开户正式上线，可视为公司流量经营的开端，有望进一步提升公司估值。2014年5月11日我们曾提示金证股份与腾讯合作将不断深入，截止目前该股累计最大涨幅243%。
【传闻求证】
传回天新材定增农历年前获批
----------
回天新材（300041）定增方案已两次向证监会反馈材料，且属于正向信息，表明已进入实质性审查阶段。根据审核节奏和中国传统“过大年”心理的推断，公司定增方案农历年前有望完成审核。
公司2014年8月披露的定向增发方案称，拟以每股12.94元的价格，非公开发行不超过3100万股。增发对象中，章锋、吴正明、刘鹏为公司的董事；长江证券超越理财宝9号集合资产管理计划由公司部分董监高、核心技术人员以及骨干员工出资设立，全额用于认购公司增发股票。本次定增案被业内认为是具有增强大股东控制力以及实现另类股权激励的功效。
云欢雨畅 2015-2-1 21:33
中证决策
【今日导读】
＞两大诱因咬定优质成长不放松
＞信息安全将逐步回归业绩主线
＞地产股仍可作为短期布局重点
＞佳都科技中标天津地铁大订单
＞东软载波2015年业绩大增可期
【中证看市】
咬定优质成长不放松
----------
中证资讯1月11日首次强烈表达了对杠杆牛市风险的担忧，随后市场在证监会关于两融问题的表态后出现暴跌。本周A股市场震荡下行，小盘成长股继续跑赢大盘蓝筹，契合我们１月份以来对优质成长股的青睐。行业上，纺织服装领涨，印证了1月25日“人民币弱势适当关注纺织服装等出口行业机会”的判断。
站在目前的时点，我们继续看好估值合理的优质成长股。一方面，增量资金入市边际下降，市场格局重回存量博弈。本轮增量资金重要基础是加杠杆，而近期包括三会在内的监管层对加杠杆趋于保守，政策的不确定性导致增量资金流入明显放缓，上周银证转账变动净额大幅流出3474亿元，而EPFR数据显示海外资金继续流出；另一方面，经过前期大幅上涨，很多蓝筹已完成估值修复，考虑到动态业绩，估值甚至已经出现高估，股价继续上行需要业绩支撑，而业绩增速加快至少在今年上半年很难看到。
操作上，中证资讯认为，逐步建仓优质成长股和白马成长股，无关盘子大小，主要关注业绩增长可持续性和估值合理性，板块如医药、食品、服务等大消费类，偏好大盘蓝筹的可继续关注港股 ETF、H股 ETF。另外，我们预计，人民币汇率对美元弱势将在今年继续维持，仍看好美元结算的出口企业。
【热点聚焦】
信息安全将逐步回归业绩主线
----------
本周，网络安全 和管理解决方案顶级提供商Arbor Networks发布了《第10次年度全球基础设施安全报告》，显示近年来分布式拒绝服务（DDoS）攻击的数量大幅增加。DDoS攻击是指通过大量合法的请求占用大量网络资源，以达到瘫痪网络的目的。该报告梳理了最近10年的DDoS攻击情况，并指出2014年最大规模的DDoS攻击流量达400Gbps；2011年峰值是100Gbps，而十年前仅为8Gbps。有近四成受访机构表示每月遭受逾21次攻击。Arbor的报告认为，DDos攻击有愈演愈烈之势，引起全球多家媒体关注。
点评：中证资讯去年12月21日首次提示“信息安全国产化提速 概念股持续受益”，随后不间断的提示关注信息安全概念股的投资机会。截止目前，卫士通、中国软件、北信源、美亚柏科等推荐个股涨幅均超40%。短期而言，2月10日是“国际互联网安全日”。近期国内外网络攻击事件频发，随着“国际互联网安全日“临近，前期频受资金青睐的信息安全概念股有望再获市场关注。
但随着利好预期推动涨幅的逐步兑现,我们认为信息安全板块未来的炒作将逐步回归业绩，市场扩容以及业绩落实才是2015年信息安全板块的永恒投资主线。
【信息追踪】
地产股仍可作为短期布局重点
----------
周五在诸多蓝筹股的杀跌下，不少三线地产股的逆市崛起尤为引人注目。我们依旧维持此前的观点，政策面友好以及流动性宽松将对地产板块走势将形成明显的刺激。
从政策面来看，随着楼市低迷，全国各种崩盘论的声音响起，各地政府纷纷跳出来“救市”。放松限购渐成燎原之势，在二三线城市蔓延。2015年以来，各级政府的托市举动更为明显。1月16日，厦门宣布全面取消限购；1月20日，四川省全面取消限购、限价等行政干预政策；绍兴日前出台意见，将于2月15日起实施购房补贴、提高公积金贷款额度等购房优惠政策，购房者将获得房屋成交计税价格0.8%的补贴；福州市近日也下发意见，市民可将多套商品房或安置房卖政府，也有托底之意。在上述背景下，更高级别政府的救市政策同样值得期待。此外，作为对利率高度敏感的地产板块，是最受益于流动性宽松的行业之一。1月官方制造业PMI跌破50并创28个月新低，显示经济活动低迷，未来货币政策继续宽松仍可期待。
此外，随着楼市预期不断转好，百城住宅价格在新年首月止跌，1月上涨城市数量明显增多，其中一线城市全部环比上涨。操作上，建议继续配置低估值龙头及一线城市高弹性品种。
【行业动态】
海南启动博鳌亚洲论坛筹备工作
----------
博鳌亚洲论坛2015年年会将于3月26日-29日举行，日前海南省启动论坛筹备工作。业内人士分析，博鳌亚洲论坛2015年年会是继北京APEC会议 后中国特色大国外交的又一重要舞台，论坛有助于推动海南建设21世纪海上丝绸之路 战略和一带一路 国家战略，对于海南整体建设带来提振作用。此外，在不久前召开的海南省经济工作会议上，海南表示要举全省之力，抢抓国家建设一带一路的重大机遇，加大海南国际旅游岛开发开放力度。
点评：无论是博鳌亚洲论坛的举办，还是国家一带一路战略的推进，都将推动海南整体经济的发展。可关注海峡股份（ 002320 ）、海南瑞泽（ 002596 ）、海岛建设（ 600515 ）、中国国旅（ 601888 ）等。
【个股看台】
佳都科技：中标天津地铁1.8亿元订单
----------
佳都科技（ 600728 ）以1.8亿元中标天津地铁6号线工程自动售检票系统设备41个场站，公示期截止2月3日，此次中标金额是公司近年来在地铁领域收获的最大额订单之一，占2013年全年收入的8.5%，进一步显示了公司在地铁自动检票领域的龙头地位。而在广东安防 大规模建设及全国地铁高速发展的背景下，公司业绩增长前景较为明朗。
此外，公司定向增发方案于2014年12月底获证监会受理，增发底价为每股12.98元。目前股价为15.12元，较增发价仅溢价16%，有较好的安全边际。
东软载波：新老业务齐发力业绩增长可期
----------
东软载波（ 300183 ）国内领先的低压电力线载波芯片制造商。根据国家电网的用电信息采集招标计划，2015年招标6600万台，比2014年增长20%。公司预计实际供货量有可能达到8000万台，同比增长超过40%。作为行业龙头企业，公司订单也将同向增加。此外，新业务智能家居 产品今年将进入销售阶段，计划销售渠道主要包括工程项目合作、全国建立销售网络、线上销售平台和与家电及消费电子企业合作等方式。
此外，按照公司2012年公告的股权激励方案，欲实现激励目标，2015年净利润需达到4.08亿元，同比2014年有较大增长。
【传闻求证】
传新宙邦电解液销量将猛增
----------
经求证获悉，新宙邦（ 300037 ）是三星、索尼、松下、TDK等全球大型锂电厂商的优秀供应商，同时与国内动力电池企业包括比亚迪等签定了合作协议。此外，天津力神、比克电池、东莞新能源有望快速切入。随着动力电池产能2015年大幅增长，特别是比亚迪坑梓工厂四五月份投产以及三星西安工厂投入运营后，公司电解液销量有望再上台阶。而据我们了解，公司产能扩张后，今年的电解源产能弹性超2万吨，达去年的3倍以上。
去年12月底公司公告拟以发行股份及支付现金的方式收购海斯福100%股权，目前股价较定增价已折价13%。对于收购前景，公司表示乐观。海斯福是国内六氟丙烯下游含氟精细化学品领域的龙头企业，拥有全球最大的六氟环氧丙烷产能；而其电解液添加剂技术将显著提高电动汽车续航里程，增强新宙邦在动电力电池领域的客户开拓能力。
云欢雨畅 2015-2-4 22:13
中证决策
【今日导读】
＞宽松政策如预期落地提振A股
＞春节后新股发行节奏或将加快
＞重申集成电路国产化投资机会
＞软控股份新产品有突破性进展
＞华仁药业业绩向好腹透待放量
【中证看市】
宽松政策如预期落地提振A股
----------
央行决定自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。中证资讯年初以来一直强调“政策仍有继续放松的必要”，并于1月21日参考中明确提示“出台宽松政策的时机逐渐成熟”，如今政策落地，印证了我们的判断。
我们认为，四季度经济数据和1月官方制造业PMI跌破50创28个月新低，均显示经济活动较为低迷，同时为化解金融风险、应对通缩的趋势都需要稳增长政策加力。而央行降息后又启动降准，实施更为宽松货币政策意图明显，有利于降低金融机构成本，所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期，引导融资成本下降。最终利于稳定经济增长，并利于股市稳定。
操作上，央行启动降准，银行、地产及周期股，甚至整个市场都会得到提振，但经济数据不好，大盘股持续大涨的可能性不大。从中期而言，我们依旧看好以医疗、食品饮料、保险等为代表的大消费蓝筹、以电力为代表的类固定收益品，以及具备整合能力和条件的行业优质龙头。
国际大宗商品或已进入中期底部
----------
中证资讯1月18日指出“大宗商品有望迎来喘息之机”，而近期包含22种原材料的彭博大宗商品指数三天连涨5.4%的表现创下2012年以来最佳，充分验证了资讯的前瞻性和有效性。
我们认为，国际大宗商品或将迎来中期底部。2015年以来，各国的“货币战”愈演愈烈，特别是欧洲央行推出历史性的QE，已渐渐走上2011年欧洲宽松的演进路径。历史经验显示，2011年三季度欧央行宽松后，欧洲工业板块大幅走高，并带动了美国与新兴市场经济超预期反弹，构成利多大宗商品价格的宏观环境。本次欧洲再度推出历史性的大宽松，明显了提升大宗商品价格反弹的预期。另外，从走势上看，大宗商品价格在跌至12年低位后继续下跌空间已不大，而近期相关品种已经显示出了企稳反弹的迹象。
操作上，美元指数的季度方向仍是上涨，全面做多大宗商品并不稳健，我们认为弹性较大的有色、稀土等机会较大。此外，我们1月7日曾提示“国际原油价格已经处于阶段底部，可在油价低于50美元时，小额定投油气资源类QDII基金”，近几日原油价格保持强势，继续维持“中期可小额定投油气资源类QDII”判断不变。
【政策前瞻】
春节后新股发行节奏或将加快
----------
中证资讯获悉，日前各家投行均在敦促已进入反馈程序的拟上市公司加快更新年报和核对照顾说明书等工作，并有多家投行预计2月就将有公司完成年报更新工作以尽快满足上会及获得批文条件，他们表示，这意味着春节后IPO发行程序将快节奏推进，上市家数有望在目前的节奏上更加快一步。
【中证视点】
重申关注集成电路国产化趋势下机会
----------
自2014年10月集成电路产业基金挂牌以来，短短4个月的时间里，包括以长电科技为主导的星科金朋(STATS ChipPAC)在内，多个并购和投资标的已经在如火如荼的进行。1200亿大基金的运作效率和力度都超出了市场预期。根据基金设立的初衷，基金将重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业，可以预期，在基金的推动下，我国集成电路制造的能力和基础将不断强化，制造和封装都有望出现1-2个世界级的平台企业，并购和整合刚刚开始。集成电路产业国家意志驱动的大逻辑正在不断强化验证。
据我们最新了解，近期国家集成电路产业发展领导小组成员考察了上海20多家集成电路企业。中芯国际在继中微和长电科技之后，有望获得国家集成电路产业投资基金3亿美元投资，资金预计将用于企业产品品类升级以及新增高端产能等。这一投资也契合基金前期主要投向“芯片”制造环节的基本安排。中证资讯了解到，目前国家做大做强中芯国际这一产业平台的意愿强烈，不排除未来国家集成电路产业投资基金加大对中芯国际的投资。值得注意的是，港股 上市公司中芯国际股东大唐控股(香港)投资有限公司最终控制人为大唐控股，公司与大唐电信（ 600198 ）同为大唐电信集团核心企业。此前，据国家集成电路产业基金人士介绍，大唐电信已经通过增资扩股的形式进入国家产业基金，在此背景下，“大唐系”有借势继续调整、整合的预期。而“华虹系”企业目前已越来越获得国家层面关注以及上海市打造“科创中心”方面政策的支持，值得市场关注。
集成电路是中证资讯2013年11月以来一直重点提示的板块。
◆大唐电信（600198）：是隶属于大唐电信产业集团的集成电路设计平台，除了金融IC卡 以外，公司还是基带芯片的国家队，其4G 芯片获得多项自主专利，并已经与小米等国产手机厂商展开密切合作，国产化步伐正在加速。
【行业动态】
煤层气：山西制定方案 促进产业加速发展
----------
近期山西省制定了《山西省煤矿瓦斯抽采全覆盖工程实施方案》，并于2月2日举行全省瓦斯抽采全覆盖工程合作签约仪式。晋煤集团与同煤集团、焦煤集团、阳煤集团等多个煤业集团就山西省煤矿区瓦斯抽采合作签署了框架协议。
点评：煤矿瓦斯抽采全覆盖工程的推行，不仅有助于改善煤矿安全生产条件，更将促进煤层气的有效开发和高效利用。2014年占比较大的晋煤集团煤层气开采量达25亿立方米，而根据山西省此前制定的煤层气发展规划，2015年山西煤层气总产能需达到195亿立方米。此次签约，意味着山西省煤层气将迎来加速发展。除可关注山西省本区域的阳泉煤业（ 600348 ）、潞安环能（ 601699 ）等外，还可关注受益于煤层气行业发展的天科股份（ 600378 ）、恒泰艾普（ 300157 ）等。
【信息追踪】
广日股份：国企改革有望成催化剂
----------
我们在1月25日的参考中提及了广日股份（ 600894 ）的投资逻辑，其传统电梯业务受益于工业4.0 ，机器人 业务“民参军”则与信息安全紧密相连，广东国企改革则成为公司加速发展的催化剂。推荐以来，广日股份的涨幅高达20%。
未来公司的看点仍然不少。2012年以来市场就在期望的拆迁补偿，有望在2015年最终落地，或带来20亿元的一次性收入。此外，伴随广东国企改革的推进，公司有望在智能工业领域加快进军的步伐。
【传闻求证】
传软控股份高性能新材料 有突破性进展
----------
求证：属实。
软控股份（ 002073 ）研发的高性能新材料胎面胶片实验成功，目前已进入产业化的准备阶段。据悉，新材料产品作为轮胎企业的耗材，在国外一般由轮胎生产企业自行研发生产，但国内企业的研发实力目前达不到，因此市场空间巨大。按照我国合成橡胶每年约1000亿元的需求规模，若公司生产出的轮胎各部位胶片能够全面替代现有合成橡胶，未来市场容量将达到千亿元。此外，公司计划一季度完成内部资源整合，2015年公司机器人产品种类、客户和订单将持续增加；传统橡胶机械业务方面，大客户战略效果将显现，今年有望迎来海外高端客户的批量采购。
【个股看台】
华仁药业：业绩向好 腹透待放量
----------
华仁药业（ 300110 ）积极进行省外市场开发，随着招标的持续推进，公司产品的销售情况也将恢复增长，2015年收入增速有望达到20%。且2014年11月份，公司拿到了非PVC包材的GMP批件，2015年将会替代部分的外购原料，生产成本进一步降低。此外，腹膜透析液项目经过两年的培育，销售已经显现良好的增长势头。截止到2014年底，公司腹透产品中标12个地区，下半年的销售情况明显好转，较2013年大幅减亏。
2015年股权激励的行权条件是，收入不低于15亿元，净利润不低于1.52亿元，从目前经营情况看，完成考核目标的希望较大。
云欢雨畅 2015-2-8 22:01
中证决策
【今日导读】
＞全球量化宽松刚刚开始
＞短期首选稀土、小金属
＞国际油价仍将大幅波动
＞轮胎受益石油橡胶下跌
＞PPP配套利好公用事业
【中证看市】
全球性量化宽松刚刚开始
----------
中证资讯自一月下旬以来一直强调政策放松可能早于预期，央行周三降准，既在情理当中又在意料之外。国内四季度以来经济数据低迷，人民币短期连续大幅下跌；国际方面，除美国外的主要经济体纷纷启动价格或数量工具，竞相放水，在这样的背景下，管理层出台政策对冲势在必行，时点、力度都在情理之中。但从政策效果看，周三至周五三个交易日，市场走势极为低迷，人气遭遇极大挫伤，多少有些令人意外。
我们继续坚持近期判断，对于此次央行降准，如果将眼光放得更加长远，不难看到，这是未来一系列刺激政策的一小步，同时也只是加入全球央行放松政策行列的一小步。虽然从整体国际环境看，美国与非美经济体的经济、政策走势将会继续分化，中国面对的国际环境更加复杂，政策选择更加困难，但宽松的大趋势已经开启，近期降息仍可期待，股、债双双慢牛大格局正在起步。
立足于宽松初期，我们对于操作的建议是，原油、黄金 、基础金属的波动仍然会比较激烈，而小金属如铅锌镍、稀土、农产品中弹性较大的软性商品棉花、糖，及在A股中的相关品种是目前的较好选择。
【热点聚焦】
稀土、小金属强势短期首选
----------
量化宽松开启初期，金属期货 价格走出分化行情，黄金、铜等相对弱势，而小金属表现抢眼，尤其是镍等大幅走高。我们判断，弱势原油、强势美元仍将对短期大宗商品价格形成压制，尤其是全球经济数据仍然表现低迷，原油、工业金属难以走强，而小金属弹性较大，尤其是供给相对紧张的锌、镍值得看好。
此外，稀土经过近四年的去库存，大周期面临向上。从基本面来看，经过近几年的治理整顿，行业乱局已经得到改善，行业集中度大大提高，六大稀土集团格局基本形成，稀土价格也呈现出中长期向上的趋势；从政策方面的情况看，去年开始的稀土专项整治计划，5月份稀土出口税被取消，也都体现了管理层对于稀土价格走跌的不满，以及对行业的扶持态度，在几方因素共振下，稀土价格底部反弹，及行业景气的转向已是大概率事件，稀土、磁材全线向好趋势已经形成。
国际油价仍将大幅波动
----------
近期国际油价开始大幅波动，日涨跌幅甚至高达8%到9%，但多位业内专家表示，油价近期可能仍未结束此前的大幅波动期。
一方面，每桶40美元是油价的重要支撑水平，一旦油价接近该位置很容易触发技术性反弹，也会吸引资金流入支撑油价；另一方面，目前影响油价的根本因素即供需失衡并未得到根本缓解，欧佩克减产、进而使石油供应下降的可能性依然非常低，全球经济前景不佳、石油需求疲软的态势也并未改善，这也就决定了油价其实很难在突破50美元后直线大幅反弹。
在此背景下，投资者不仅需要谨慎选择与石油直接关联密切的能源等板块，也需警惕航空股等前期受到油价上涨利好的板块借机出现回调。
轮胎：石油和橡胶价格下降双重受益
----------
天然橡胶、复合胶、合成橡胶是轮胎行业最重要的成本构成项，占行业总成本比例超过50%。受益于天然橡胶自2011年连续四年的价格下滑，轮胎行业整体净利润率水平得到了极大的提升，申万轮胎行业的销售净利润率水平由2011年的1.57%上升到2014年三季度的3.64%，上涨幅度达到131%。
合成橡胶是石油的下游产品，石油价格暴跌，带动合成胶价格下跌，并有助于压制天然橡胶价格反弹，轮胎行业将成为石油和橡胶价格下降的双重受益者。
此外，轮胎行业的市场集中度仍有很大的提升空间。根据中国橡胶工业协会轮胎分会2013年统计数据，子午胎收入前三甲企业占协会48家企业子午胎总收入的27.64%。而在美国轮胎市场上，固特异、米其林、普利司通3家企业占美国轮胎市场份额的60%以上。为此工信于2014年7月出台《轮胎行业准入条件》，推动产业升级和提升市场集中度。上市公司拥有良好融资与兼并平台，有望成为行业整合的主体，可关注拥有灵活民营体制的赛轮金宇，有国资改革预期的黔轮胎A等。
【政策前瞻】
PPP配套政策出台利好公用事业
----------
权威获悉，继监管层连续出台多项PPP相关指导意见和政策后，一系列PPP相关配套政策有望在近期颁布，其中部分政策已完成意见征求。这些政策或将包括由住建部、财政部等起草的市政PPP指导意见、由国家发改委等部门起草的特许经营管理办法、以及由财政部等部门起草的政府财政承受能力评价办法。其中，政府财政承受能力评价办法的征求意见已经完成。
目前PPP已成为财政部等部委重点推进的公共基础设施建设和服务的融资方式之一，而各地区2015年已披露的PPP项目总额目前已超过万亿。2015年PPP投资主要集中在市政建设、生态环境、轨道交通 、医疗养老 等产业，建议关注已经披露过PPP项目的公司，如万邦达、碧水源、铁汉生态、首创股份等。
创业板再融资正式开闸
----------
劲胜精密（ 300083 ）于2月5日公告非公开发行获证监会批文，成为创业板首家获得再融资批文的公司，意味着创业板再融资正式开闸，对创业板构成重大利好。
由于此前创业板再融资迟迟未得到批准，成为相关公司股价的重要压制因素，此次创业板再融资正式开闸，对于提出再融资方案的创业板上市公司构成重大利好。目前创业板上市公司中，再融资方案已经通过发审委批准的有长盈精密（300115）、红日药业（ 300026 ）、中海达（300177）、长信科技（300088）。已反馈的包括梅安森（300275）、光线传媒（300251）、新大新材（ 300080 ）、万顺股份（ 300057 ）、铁汉生态（300197）、蓝色光标（ 300058 ）等。
【个股看台】
四川美丰：业绩触底+混改预期
----------
2014年是四川美丰（ 000731 ）基本面最低谷，业绩触底，公司有望2015年扭亏为盈，且在国家大力倡导“混改”的大背景下，作为中石化旗下子公司，四川美丰有望在旗下公司进行“混改”，进一步提升该公司的业绩。
公司传统主打的尿素产品，由于下游需求疲软、行业竞争激烈、成本上升，短期情况并不乐观，但基于国家对天然气 化工的保护，气头尿素、煤头尿素的格局不会过于失衡。LNG项目投资建设今年将加快推进，最快于明年初投产，同时公司在该领域可能会与社会资本合作投资，并在CNG领域有所作为。
鉴于公司在销售环节存在短板，公司管理层已经开会专题讨论“混改”，试图在四川美丰二级单位引进社会资本、人力，围绕效益大胆改革，另一方面从股份公司层面调集人力充实销售队伍，同时，不排除在股份公司层面改革激励机制。
云欢雨畅 2015-2-11 22:41
中证决策
【今日导读】
＞进一步降息空间已打开
＞外资持续买入金融地产
＞价量齐升“糖牛”待爆发
＞注册制方案实施倒计时
＞海南国际旅游岛新机遇
【中证看市】
进一步降息、降准空间已经打开
----------
前期资讯一直强调，中国已经加入全球性量化宽松的行列。从最新了解的情况看，尽管央行刚刚进行了存准率的调整，但考虑到今年经济下行压力仍然较大，进一步降息或降准的空间已经打开。
1月份经济数据不容乐观。官方与汇丰PMI指数均跌破50%荣枯分界线，CPI更是创五年来新低，显示通缩风险正在加剧。PPI持续36个月负增长，生产领域正面临史上最长阶段的通缩。房地产投资开发增速放缓，制造业过剩较为严重。出口受到汇率和劳动力成本上升因素，内生增长动力不强。
保增长要求宏观调控政策持续发力。去年财政政策执行十分不积极，全年财政支出增长8.2%，低于预算的9.5%，全年竟然未完成1.35万亿元的财政预算安排，显示今年财政下行的压力将非常大。财政政策发力的空间或有限，可能要求货币政策支持实体经济的力度将更为加大。
今年流动性压力较大。去年12月新增外汇占款下降近1200亿元，为去年8月以来再度出现负增长，而这或仅仅是开始。外汇占款下降带来的基础货币缺口巨大，可能至少在2万亿元左右，决定了央行需要通过各种渠道提供流动性。同时，PPI持续负增长带来的企业实际利率持续高企，以及实体经济融资利率仍然偏高，央行还需要继续引导融资利率下行。因此从货币政策而言，今年仍有继续降息及降准的空间。
外资持续买入金融地产
----------
市场憧憬央行继续放松货币，一直充当政策“春江鸭”的外行最近在沪港通 上大举买入金融地产，近期成交金额创下自开通以来首日外的新高。此外还值得注意的是，港交所披露的权益变动数据显示，2月以来包括瑞银、贝莱德、美国银行和摩根大通在内的多家外资机构集中增持万科企业（02202.HK）股票。
数据显示，摩根大通5日买入377万股万科企业股票，每股平均价17.765港元，较该公司11日收盘价高4%。美国银行在3日和4日分别买入184.3万股和136.2万股万科企业股票；瑞银在2日买入621万股，4日出售275万股，净增持346万股。此外，贝莱德在1月30日、2月2日和3日连续买入万科企业，累计买入规模达到2060万股。
随着春节临近，央行放松时点或将出现，加之打新资金解冻，相关金融、地产行情值得期待
【政策前瞻】
注册制方案实施倒计时
----------
注册制方案实施正在逐步进入倒计时阶段，中证资讯获悉，目前监管部门正在敦促投行及拟上市公司尽快上报材料已加快审核的步伐，为注册制实施铺路。据悉去年五月发审委换届，至今年五月这一届发审委即将到期，届时不再延续这一制度，这意味着在此之前注册制过渡期安排应已尘埃落定，五六月将进入筹备过渡期，为注册制正式实施做好准备。
海南国际旅游岛建设迎来新机遇
----------
在近日召开的海南人大会上，海南省省长刘赐贵表示国务院对海南给予了巨大关怀和殷切期望，支持力度不断加大，特别是中央领导最近对海南国际旅游岛建设作出重要批示。预计在下月召开的博鳌亚洲认坛期间有望出台系列支持海南国际旅游岛的措施。
【热点聚焦】
价量齐升成就“糖牛” 糖业股望爆发
----------
前期我们已经强调，量化宽松初期，弹性较大的小金属 、稀土、软性商品将率先受益。过去一周我们已梳理了稀土、小金属的投资逻辑，本期我们重点关注糖业股
春节消费支撑、2015榨季白糖产量下降、节后收储预期增加，今年以来糖厂提价销售，糖价强势上涨。截至2月11日收盘，郑糖主力SR505合约从年初的4580元/吨已升至5107元/吨，区间累计涨幅高达527元/吨，接近11%。现货方面，昨日糖厂主流报价4950元/吨，经销商报价4850-5000元/吨不等，价格上涨50-100元/吨。
截至1月底，国内食糖累计产量为478.6万吨，同比减少173.5万吨；累计销量为252万吨，同比减少21万吨；制糖企业工业库存为226.6万吨，同比减少152.2万吨。分析人士指出，产量大幅下降是本轮牛市的核心推动力，目前价量齐升的市场态势明显。业内调研发现，中间商囤货的意愿正在增强，大型贸易商已经将库存增加至牛市年份的五成左右。新糖逐渐成为抢手货，糖厂采取每日限量供应的形式来限制总供应量，激起了市场的采购热情。
考虑到企业减产幅度较大、市场产需缺口较大、政策上存在限制进口总量的可能，市场认为糖厂扭亏为盈是大概率事件。目前广西糖厂的自律价格定在4800元/吨，毛利率为10%，得到市场认可，这也意味着制糖企业盈利有望好转，南宁糖业、贵糖股份、华资实业、中粮屯河、保龄宝等将随着糖价上涨充分受益。
【产业观察】
上海国资国企改革“新局”
----------
2月10日，上海仪电（集团）有限公司举行揭牌仪式，上海副市长周波为改制后的上海仪电揭牌并讲话。仪电集团由企业法人改制为公司法人迈出重要的一步，也意味着上海国资改革 迈出重要的一步。
●关注资产整合、整体上市等预期的国企
今年上海将继续加快企业集团整体或核心业务资产上市，目前在上海国企中，有相关预期的公司主要有：华谊集团、纺织集团、上海电气集团、上海建工集团等等。华谊集团整体上市工作已经开展，集团已经在2014年末形成资产证券化方案框架，并确定了相关的时间节点。双钱股份（ 600623 ）已公告拟发行股份购买华谊集团核心资产，但标的资产范围尚未最终确定。目前信息显示，在核心资产上市的途径上，华谊集团仍有多种选择，三爱富（ 600636 ）和氯碱化工（ 600618 ）预计将承接公司部分核心资产。纺织集团整体上市框架显露，申达股份（ 600626 ）主攻产业用纺织品和外贸等；龙头股份（ 600630 ）主攻时尚产业和纺织品牌发展等，两者整合在业务架构、人事组织等方面阻力较小。上海电气集团近期拟剥离亏损公司上海电缆厂，集团已明确争取在3-5年的时间内实现整体上市，以上海电气（601727）为整体上市平台，使优势资源向上海电气集中。尽管公司内部多次否认，上海建工集团的整体上市仍可期待，集团旗下唯一上市平台隧道股份（600820）在业务架构上与集团资产契合度高。
●国资流动平台期待落地
据上海市国资委消息，上海国资流动平台的投资决策委员会已经成立，并召开了第一次会议，目前已将相关资本流动项目上报国务院国资委和中国证监会，并获得国家相关部门的支持。由于资本流动项目涉及上市公司股权，需要依法合规，目前还在稳妥筹备，有序推进。
今年上海将建立健全国资流动平台制度，形成专业化的平台规范运作模式，按计划、分步骤持有并适时运作部分整体上市公司、多元化企业的国有股权，重点支持战略性新兴产业、城市基础设施和民生保障工程。上海国盛集团、国际集团两大国资流动平台已“虚位以待”。其中，国际集团将包含金融及产业集团的股权，国盛集团则主要是以产业集团的股权为主。
在国企股权向平台划转方面，上海明确为“整体上市公司、多元化企业”，目前来讲，大光明集团、上汽集团、电气集团、建工集团、交运集团等存在股权划转的预期。
云欢雨畅 2015-2-15 22:06
中证决策
【今日导读】
＞春季攻势继续看多优质成长股
＞互联网金融 节前仍有利好预期
＞溴素价格提涨二成两股或受益
＞大唐电信或受益高通反垄断案
＞南山铝业：外延预期提升估值
【中证看市】
春季攻势继续看多优质成长股
----------
中证资讯1月14日曾率先提示“A股开启震荡模式”，建议“投资者在降低整体仓位的同时，逐步建仓优质成长股”。而过去一个月的市场走势基本符合当初的判断，沪指在3000-3400点之间宽幅震荡，创业板指数和中小板指数却在成长股的带动下纷纷创出新高。我们重申此前的观点，目前增量资金入市边际下降，降准与降息已被市场全面预期，市场格局重回存量博弈，加之春节后新股发行节奏或将加快，周期股持续拉升的动力仍显不足。
在上述背景下，我们继续看多优质成长股。传统农历新年临近，辞旧迎新和“赚钱”的情绪将助推节日效应，而在春节长假之后，伴随两会临近，市场习惯对两会所关注的议题进行提前的猜测和预判，对变化、改革、创新的预期不断积聚和酝酿，上述因素有望推动成长股估值继续抬升。而从历史规律来看，2010-2014的五年中，代表创新和转型方向的成长板块如TMT、环保、军工往往在2月份表现优异。
操作上，目前绝大多数行业估值水平在均值上方，公用事业、食品饮料、家电、银行相对低估，建议关注医药、食品、公用事业等大消费类，以及环保、军工、央企改革、京津冀等主题概念。
【信息追踪】
各地出台PPP项目清单 两方向可布局
----------
中证资讯2月8日曾提示“一系列PPP相关配套政策有望在近期颁布”，推荐个股如首创股份等表现突出。
目前PPP已成为财政部等部委重点推进的公共基础设施建设和服务的融资方式之一，而各地区2015年已披露的PPP项目总额目前已超过万亿。我们获悉，日前浙江省出台了首批政府和社会资本合作推荐项目清单，涉及城市轨道交通 、机场、铁路、垃圾和污水处理 、水利 、文化体育等领域，投资总额达到1167亿元。交通领域成为重点投资领域，其中包括杭州轨道交通5、6号线一期工程投资就达538亿元，绍兴轨道交通1号线200亿元等。此外，江西省发改委日前赴京就PPP示范项目向中航资本、中国节能环保 集团、北京控股集团等3家大型国企进行了推介。
建议关注：一是已经披露过PPP项目的环保公司，如万邦达（ 300055 ）、碧水源（ 300070 ）、铁汉生态（300197）、首创股份（ 600008 ）等；二是地方相关企业，如浙江省PPP建设概念股宏润建设（ 002062 ）、众合机电（ 000925 ）等。
【产业观察】
互联网金融板块节前仍有利好预期
----------
从近期市场表现来看，互联网金融板块成为此轮成长股行情的领头羊。站在目前来看，节前阿里、腾讯两大巨头的红包大战将更加激烈，在阿里的一轮红包攻势后，腾讯企业红包如何反击成为接下来的看点。
此外，年后一系列互联网金融政策的落地也将构成板块的实质推动力。在去年叫停二维码支付后，今年阿里和腾讯两大巨头的二维码支付实践并未停止，而央行如何进一步规范使其合理健康的发展将成为看点。接下来，在第一批个人征信牌照发放之后，包括京东在内的第二批民营机构也已经在跃跃欲试，包括互联网保险 、P2P 在内的网上金融创新正在飞速发展，也将成为板块持续的催化剂。
方向上看，在征信体系相关的概念股大幅走强后，建议围绕红包大战、二维码等利好预期较强且涨幅相对不大的品种进行布局。
【行业动态】
溴素价格提涨20% 利好两股
----------
国际化工龙头科聚亚日前宣布将亚太区溴素价格上调20%，此前另一化工企业以色列化工在2014年11月将溴素价格提高20%。目前国内溴素生产重镇潍坊正处于冬季限产期，在外围提涨的带动下，国内溴素价格或有望跟涨。从中长期看，在卤水资源使用税开征以及环保压力加大的背景下，溴素供应将被压缩，溴素价格有望上行，可关注*ST海化（ 000822 ）、鲁北化工（ 600727 ）等。
【传闻求证】
传大唐电信受益高通反垄断案
----------
经调研了解，在高通反垄断案落地之前，包括小米在内的国产手机厂商就已经嗅到了专利重估的苗头，去年11月6日，小米控股北京松果电子成功与大唐电信子公司联芯科技合作。而在高通专利案进一步尘埃落定后，国产手机厂商的专利大战或将一触即发，包括华为、中兴在内重视研发积累的厂商，有望在专利大战中受益。对其他积累较少的厂商来说，选择与大唐这样的专利大户联合，获取大唐的授权无疑是最好的选择，大唐的专利将有望迎来重估。
此外，随着央企改革的提速，作为电信科学技术研究院的直属企业，大唐电信同样存在一定的改革预期。中证资讯2月4日的参考中曾提示关注大唐电信（ 600198 ）的专利价值，至今最大区间涨幅逾15％。
【个股看台】
南山铝业：外延预期提估值
----------
南山铝业（ 600219 ）是国内铝制品行业的龙头，拥有从能源、氧化铝、电解铝到铝型材、高精度铝板、带、箔的全球唯一短距离最完整铝产业链。随着在航空和高铁 市场的突破，公司将迎来新一轮的增长。此外，汽车轻量化的发展趋势也将为公司提供良好的发展空间。在公司自身竞争优势及良好的外部发展环境下，南山铝业业绩有望保持增长。
公司大股东南山集团资产众多，包括怡力电业，南山教育，南山金融，南山旅游，南山航空等。目前南山集团村企合一的发展格局在治理结构上仍有优化空间，资产证券化有利于明晰集团产权，提升集团运作效率。作为南山集团旗下惟一的上市公司平台，南山铝业的外延预期有助于提升估值。
福安药业：新药值得期待
----------
福安药业（ 300194 ）是我们2013年以来重点关注的品种,公司或已度过了最困难时期。进入2015年，新药索非布韦原料和片剂、富马酸替诺福韦临床批件均有突破性进展；重磅品种奈必洛尔、托伐普坦已进入审批阶段，按照正常的审批进度，预计3-5月份有望拿到新药批件，且均为首仿。
公司去年11月公告，拟以自有资金和定增的方式收购宁波天衡药业100%股权，天衡承诺2015-2017年业绩为4000万/5000万/6000万。据了解，天衡药业拥有多个特色专科药、一个独家品种、两个单独定价品种。相信两者整合后，实现优势互补，业绩很可能大幅超出并购时承诺预期。
【马年回眸】
选择比努力更重要
----------
一根稻草，扔在街上，就是垃圾，与白菜捆在一起就是白菜价，若与大闸蟹绑在一起就是大闸蟹的价格，我们与谁捆绑在一起，这很重要！
近年来，中证资讯不断走强，致力于协助合作伙伴构建以资讯为基础的各类新型投顾服务。过去的一年，我们重磅推出“中证大主题”新型服务模式，官方旗舰店、微信、手机APP等服务客户人数也呈现爆发式增长，拳头产品《中证前瞻》、《中证投资参考》已成为业内家喻户晓的明星产品，模拟组合收益率更是远远跑赢大盘。以《中证投资参考》为例，若将《中证投资参考》构建一个组合产品，单纯第二天以开盘价买入，第5个交易日的收盘价卖出，每一次交易只用半仓投资。最初资金分别投资《中证投资参考》模拟组合和上证指数，从2012年10月7日截止到2015年2月1日，模拟组合稳定获得264.77%的超额收益率。
马蹄腾瑞雪，羊角触红梅。借此机会向一年来关心和支持中证资讯的投资者表示最衷心的感谢！预祝您羊年大吉！新的一年里，中证资讯将以全新的格局，更前沿的视角，为选择我们的客户提供更加满意的服务！
【休刊启事】
根据国家有关2015年节假日休假的通知和深沪交易所休市安排，2月18日、2月22日《中证投资参考》休刊二期。
云欢雨畅 2015-2-25 22:02
中证决策 【今日导读】
＞生态文明概念迎来新炒作契机
＞交易量逆势上升煤电商将爆发
＞集成电路产业基金布局或加速
＞华力创通北斗业务增长可期待
＞首创股份农村水务市场或发力
【中证视点】
“四个全面”构建生态文明新高度 环保股机会来临
----------
2月25日，人民日报首次权威定义“四个全面”——全面建成小康社会、全面深化改革、全面依法治国 、全面从严治党，认为“四个全面”是引领民族复兴的战略布局，是中央治国理政的重要概念。党的十八大提出2020年全面建成小康社会的总目标，生态文明被正式纳入“五位一体”的总布局，意味着生态文明水平必须与全面小康社会相适应。总书记曾多次强调，小康全面不全面，生态环境质量是关键。随着“四个全面”的提出，生态文明有望提到新高度。
当前，环境保护管理体制的权威性和有效性不够，生态环境保护制度不系统、不完整。据媒体报道，生态文明顶层设计方案正在研究，我国涉及生态环保领域的机构调整或将在本届政府任内启动，最快今年内会有动作。2014年底，《全国生态文明建设目标体系（试行）》上报国务院，相当于体制改革的顶层设计。1月28日，清华大学校长陈吉宁任环保部党组书记，随即任环保部整改小组组长。预计之后还有更重磅的措施推出，改革红利更多体现在生态文明。
而在核心资金来源方面，据法制日报报道，财政部会同有关部门积极推进环境保护税立法工作，已形成《环境保护税法草案》并报送国务院。预计2015年两会，环境税仍将是代表关注重点，力促尽早提请全国人大常委会审议。后续随着环境税出台，有望给地方政府带来每年1500亿元收入，解决15%-20%环保资金来源。
此外，环保“十三五”规划已经明确，实现环境质量实质性改善，而非单纯考虑污染物总量控制，是要建立环境质量改善和污染物总量控制的双重体系。目前距离2020年仅有不到6年时间，意味着将掀起环保产业新一轮投资周期，投资额或将超过“十二五”的3.5万亿。
综上所述，环保板块将成为2015年确定性较强的板块之一。建议从两条主线寻找投资标的：一是，十三五环保规划及三项防治行动计划，重点关注新增污染物总量控制指标VOC，如聚光科技（300203）、雪迪龙（002658）、汉威电子（300007）；新增土壤修复防治领域，如高能环境（ 603588 ）、永清环保（300187）。二是，制度改革及国企改革释放红利，重点关注盈利改善弹性最大、资产面临重估的水务板块，例如首创股份（ 600008 ）、洪城水业（ 600461 ）；央企改革下资产证券化平台，例如启源装备（300140）。
【信息追踪】
集成电路产业基金全面布局
----------
中证资讯从2013年开始持续关注芯片国产化的投资主题，这也是在整个软硬件行业“去IOE”更为坚实、更为根本的一环。2014年10月，业内有着“大基金”之称的国家集成电路产业基金正式设立后，首期1200亿的基金落地速度之快，不断超出市场预期。在助力长电科技出手海外并购，投资设备企业中微半导体后，2月份大基金参股中芯国际10%，百亿参股紫光集团，成就了大手笔。目前已能够初步看到大基金的风格，我们理解是重视产业基础扶持与全产业链布局相结合，前期投资已在集成电路全产业链上的制造、设计、封装、设备等大领域全面落子，而且均是扶持产业链上的龙头企业和国产化先锋。因此，我们预期，未来仍将是在产业链上优中选优、重点扶持的过程，全产业链上的优质企业、承担国产化使命的企业均值得关注。
◆七星电子（002371）：前身是五十年代初国家“一五”计划建立的156项重点工程项目之一，是中国较早建立的电子基础产品研发生产基地，国内集成电路制造设备行业的龙头企业，一直以来承担着国内集成电路及其他电子设备国产化的重任，技术积累雄厚，设备行业本身的高门槛也形成了非常高的行业壁垒。
◆大唐电信（ 600198 ）：隶属于电信科学研究院，推动了国内TD-SCDMA和TD-LTE领域的多项标准和专利的指定，是3G和4G 领域国内多项核心技术的主导者。在通信芯片领域，公司是国内智能手机及通信产业的保驾护航者。
【产业观察】
交易量逆势上升 煤炭电商即将爆发
----------
在需求下降等综合因素影响下，煤炭市场陷入低迷，煤炭价格持续下滑。在成本压力下，煤炭电子交易越来越受到煤炭企业的青睐。统计数据显示，中国（太原）煤炭交易中心现货交易超过13亿吨，交易额达6520多亿元。内蒙古煤炭交易中心交易量超过9000万吨，陕西省煤炭网上交易量突破１亿吨，神华集团煤炭交易网同比成交量增加180%。
煤炭电子交易可减少流通环节损耗和加价环节，降低运行成本，在煤炭行业持续低迷的背景下，煤炭电商有望迎来高速增长。而在同类大宗商品中，钢铁行业电商化发展迅猛，并产生了如上海钢联等超级牛股。建议关注涉及煤炭电子交易的瑞茂通（ 600180 ）、盘江股份（ 600395 ）等。
电动汽车无线充电有望进一步扩围
----------
目前，无线充电并没有技术屏障，困扰行业发展的：一是应用范围小，技术投入的成本仍居高不下；二是无线充电的转化效率较低。最新了解，近日奥迪已开发出用于电动车辆充电的可升降式无线充电系统，通过使供电线圈靠近受电线圈，实现超过90%的电力传输效率，有助于进一步推动无线充电应用步伐。
国内政策面上，科技部发布了《国家重点研发计划新能源汽车 重点专项实施方案(征求意见稿)》，提出了到2020年，建立起完善的电动汽车动力系统科技体系和产业链，加之此前各地两会纷纷聚焦新能源汽车，2015年新能源汽车市场有望继续快速增长。作为新能源汽车发展的重要推动力，大功率无线充电市场需求也有望随之爆发。
上市公司方面，中兴通讯（ 000063 ）在新能源汽车充电技术领域取得重大创新突破；宇通客车（ 600066 ）2014年发布“纯电动客车整体解决方案”；科陆电子（ 002121 ）也在研发无线充电系统。
【行业动态】
Apple Watch备货超预期 关注苹果 产业链
----------
Apple Watch将于4月正式发布。据产业内消息人士透露，苹果要求供应商将Apple Watch备货量达到600万块左右，超出此前市场预期。在新品周期的推动下，近期苹果股价迭创历史新高，A股苹果产业链将迎来良好的投资机会，可关注立讯精密（002475）、欣旺达（300207）、歌尔声学（002241）等。
【个股看台】
华力创通：北斗业务增长值得期待
----------
华力创通（300045）2014年北斗订单同比大幅增加，卫星导航 业务已从利润增长的培育点变成利润主要来源点，并逐步向规模和成熟度上扩张，有望成为未来两年公司主要利润贡献模块。在行业应用方面，公司主要看好交通领域，与好帮手合作，2月份开始有望少量供货。未来在好帮手订单的示范效应下，或将赢得更多的北斗民用市场项目。
公司新增长点主要是与卫星导航密切相关的业务，即卫星通信通导一体化及卫星应用，未来不排除以并购的方式加速业务板块的扩张。
首创股份：农村水务市场或将发力
----------
首创股份（600008）国内第二大水务公司，处理规模达1560万吨/日。第一大股东为首创集团，实际控制人是北京国资委。旗下有100多个污水厂、1个酒店、1个公路、1个地产，2014年业绩保持稳定。目前城市污水市场已逐渐饱和，而农村直排严重，污水处理 的市场方向将逐渐转向小城镇，水务市场需求较大，公司2014年9月出资1.28亿元收购嘉净环保51%股权，对应PE仅10倍，大举进入农村市场，有望成为未来新增亮点。此外，公司1月23日定向发行2.1亿股募集资金20.5亿元，发行价格为每股9.77元，目前二级市场股价为12.37元。
云欢雨畅 2015-3-1 23:19
中证决策
【今日导读】
＞两会在即环保迎更大政策红利
＞军工：充分受益国家安全大计
＞降息强化宽松格局短期可抓大
＞干细胞行业迎利好看多两只股
＞双鹭药业新药市场前景可期待
【两会前瞻】
编者按：上一期投资参考中，我们已经指出，全面建成小康社会、全面深化改革、全面依法治国 、全面从严治党，这“四个全面”将是未来指引中国发展的权威方针，也将是两会期间资本市场关注焦点。两会召开前夕，央行在敏感时点启动降息，更使得投资者对于两会期间的市场表现充满期待。中证资讯将从3月1日开始密切跟进两会热点，厘清政策脉络，为您提供快人一步的两会资讯。
2015年环保或迎来更深层次改革红利
----------
2月25日，我们指出“四个全面”的提出已将生态文明提到新的高度；2月28日，知名主持人柴静新作《柴静雾霾调查：穹顶之下》首发，不到一天时间，传遍全网，成为数亿人手机朋友圈中热谈的话题。加之即将到来的“两会因素”，以环保为主题概念股再次成为市场热点的概率较大。
此外，从顶层设计来看，在“史上最严环保法”的护佑下，环保或将迎来更深层次改革红利。据媒体报道，生态文明顶层设计方案正在研究，我国涉及生态环保领域的机构调整或将在本届政府任内启动，最快今年内会有动作。另外，《全国生态文明建设目标体系（试行）》2014年底已上报国务院。
建议继续沿着“十三五环保规划+三项防治行动计划”、“制度改革+国企改革释放红利”两条主线布局，重点关注例如聚光科技（300203）、雪迪龙（ 002658 ）、汉威电子（300007）、高能环境（ 603588 ）、永清环保（300187）及首创股份（ 600008 ）、洪城水业（ 600461 ）、启源装备（300140）等。
军工：充分受益国家安全大计
----------
保证国家安全，是完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化的有机组成部分，是“安邦定国的重要基石”。目前，国家安全已经上升到空前高度，上月中央政治局审议通过了《国家安全战略纲要》，《国家安全法》也在制定当中。
反应到资本市场上，随着2015年国家安全战略的持续升级，国家高度重视国防工业的改革和发展，军工主题或将长期受益，强军和改革需求带来了行业的发展空间，军工板块处于大的牛市周期。阶段来看，全国两会召开在即，军工作为十八大以来被提及最多的行业之一，被业内普遍看好。但考虑到板块部分个股已大幅拉升，估值并不便宜，选股需要仔细甄别，布局时可关注体制改革、军工信息化和军民融合等中涨幅不大的龙头。
【中证看市】
降息强化宽松格局 短期大盘股或跑赢
----------
央行决定自3月1日起下调存贷款基准利率，其中一年期存贷款基准利率均下调0.25个百分点。此次降息符合我们对货币政策继续宽松的预期。中证资讯年初以来一直强调“政策仍有继续放松的必要”，并于1月21日参考中明确提示“出台宽松政策的时机逐渐成熟”，后续降准降息政策逐步落地，印证了我们的判断，但降息时间略感意外。
二级市场看，我们1月14日曾率先提示“A股开启震荡模式”，建议“投资者在降低整体仓位的同时，逐步建仓优质成长股”。过去一个月的市场走势基本符合当初的判断，沪指在3000-3400点之间宽幅震荡，创业板指数却在成长股的带动下创出历史新高。站在目前的时点，降息提前促使修正观点，短期大盘股或有相对收益。原因:一是降息对大盘股所处的传统行业影响更为正面；二是过去四年的“两会”期间和“两会”后一个月，创业板均表现不佳。
落在具体投资标的上：（1）基于融资成本降低的逻辑，可关注电力、券商、地产龙头等行业。（2）基于海外资金配置的逻辑，可选择高分红、业绩稳定类品种，亦可从消费、医药等A股更具优势的行业入手。我们认为，消费白马股是估值洼地。（3）人民币汇率对美元弱势将在今年继续维持，仍看好美元结算的出口企业。
【产业观察】
干细胞行业迎实质性利好
----------
2月26日科技部基础研究司发布《国家重点研发计划干细胞与转化医学重点专项实施方案（征求意见稿）》，将从８个方向增强我国在干细胞基础研究及其转化应用领域的自主创新能力。
2013年3月，《干细胞临床试验研究管理办法（试行）》、《干细胞临床试验研究基地管理办法（试行）》和《干细胞制剂质量控制和临床前研究指导原则（试行）》下发了征求意见稿，已算是干细胞行业政策的破冰，2012年停止的干细胞临床应用有望得到规范。此次重点专项实施方案（征求意见稿）的出台可看作国家对干细胞及转化医学的激励，干细胞行业迎来实质性的利好。
干细胞作为一项突破性的医学预防和治疗手段，具有极其广阔的前景。在干细胞领域也必将出现一至两个行业顶级企业，而且我国干细胞研究相对国外还比较前沿。建议关注中源协和、国际医学。
◆中源协和（ 600645 ）是我们一直推荐的股票，最近一次推荐为2014年11月底，至今涨幅已达33.36%。公司是国内最大也是最早涉及干细胞业务的企业之一，也将成为政策放开的最大受益者。此外，公司还是目前A股唯一一家以细胞工程、基因检测为主业的企业，现有遍布全国的23个干细胞存储库。细胞库为公司在干细胞领域的研究提供了资源，目前公司已在干细胞存储的基础上积极开发美容保健、干细胞治疗的研究，而且通过内生及外延的方式开展基因检测、医疗服务等多项业务。
◆国际医学（ 000516 ）：原以医院、商业为主营业务，2014年12月与北京汉氏联合生物技术有限公司合作，进入干细胞领域。北京汉氏主营是细胞工程、细胞系列技术工程、细胞治疗、细胞抗体、细胞医药、基因药物、保健品、化妆品等业务。国际医学与北京汉氏合作后将利用其现有的医院优势，开展干细胞的临床研究，前景值得看好。
【行业动态】
MWC将召开 或提振电子板块
----------
2015年世界移动大会（MWC）将于3月2日到5日在西班牙巴塞罗那举办。MWC是全球最具影响力的移动通信领域展览会，也是向业界提前传递出本年度移动通信界最新走势的风向标，今年包括三星、LG、华为等电子巨头都将参会。
据悉，三星、华为、HTC等将在MWC上发布旗舰机型，除智能手机依然成为MWC的重头戏之外，包括可穿戴设备、虚拟现实（VR）等众多智能硬件产品也将亮相MWC。目前诸多机构对于MWC保持高度关注，MWC推出的新品及新技术应用将成为相关上市公司股价的催化剂。
我们建议从新领域的突破、新产品的推出、新功能的应用三个维度来挖掘相关投资机会。一是重点关注智能硬件产品的突破，如可穿戴设备、智能家居 、VR等，个股如北京君正（300223）、奋达科技（ 002681 ）、川大智胜（ 002253 ）等；二是金属机壳的趋势无疑将在MWC上得到强化，可关注长盈精密（300115）、劲胜精密（300083）等；三是NFC移动支付 有望成为智能手机标配，可关注硕贝德（300322）、新开普（300248）、证通电子（ 002197 ）等。
【个股看台】
双鹭药业：新药前景值得期待
----------
双鹭药业（ 002038 ）业绩快报显示，2014年实现营收12.45亿元，同比增长7%；归母净利润6.94亿元，同比增长20%，EPS为1.52元，符合预期。收入增长放缓的主因是经销商提前备货和医保控费等拖累了上半年贝科能销量，而从终端数据看，下半年已有所恢复。二线品种，胸腺五肽、三氧化二砷等销售情况比较稳定，扶济复凝胶剂型获批有望刺激其销售上新台阶。而加拿大子公司已经减亏，2015年有望实现小幅盈利。
产品方面，公司新药来那度胺2014年底已提交了生产批件申请，预计2015年将会获批。来那度胺原研厂家为塞尔基因，该产品在2013年的销售额已超过40亿美元。双鹭的来那度胺绕过晶型专利，成为第二家上市的企业，看好该产品的市场前景。
桑德环境：桑德国际估值具备修复机会
----------
桑德环境（ 000826 ）作为平台公司，下垂多个子公司——环保1个、再生资源2个、桑德国际1个、桑顿新能源1个。其中，桑德国际聚焦于水务领域，近期三度反驳沽空机构指控，负面因素逐渐消除，公司3月9日将成为沪港通 标的。目前桑德国际TTM估值仅15倍，远低于国内A股水务工程行业51倍的平均估值。
此外，桑德环境拟向包括大股东在内的投资者定增1.63亿股，每股作价不低于21.41元，2014年12月24日获股东大会通过，目前股价27.88元。业绩方面，按照公司股权激励行权条件计算，2014-2016年净利润复合增长率不低于42%。行权条件较为严苛，凸显公司对未来足够的信心。
云欢雨畅 2015-3-4 22:16
中证决策
【今日导读】
＞《中国制造2025》规划将上报
＞区域协同顶层设计或加快落地
＞环保股“两会行情”仍未结束
＞大盘行情或将进入阶段性尾声
＞卫士通公共安全产品已试应用
【直击两会】
编者按：从目前“两会”提案看，拉动经济稳步增长，推动经济转型，增加消费需求，令经济新常态顺利展开，成为提案焦点，而与此相关的议题受到资本市场追捧。
《中国制造2025》规划即将上报
----------
全国政协财经委员会副主任李毅中3月4日在政协分组讨论中表示,由工信部牵头制定的《中国制造业发展纲要（2015—2025）》规划即将上报国务院。我们从参与相关工作的权威人士处获悉,该规划被称为中国版工业4.0 规划,或将于今年上半年出台。
另据了解，全国工商联已向政协会议提交80件提案和15件大会书面发言,提案关注的重点内容涉及全面深化改革、经济转型升级、行业健康发展完善政策措施等。其中，经济转型升级方面,提出《关于借鉴德国“工业4.0”推进我国工业转型升级的建议》。
工业4.0是以智能制造为主导的第四次工业革命，符合国家推动经济转型的大趋势，有利于进一步推动经济结构调整，加快产业升级，提高企业效率，为经济的发展增添新的动力。国家层面对于工业4.0的推动一直在做努力。日前，工信部印发了《2015年原材料工业转型发展工作要点》，力挺智能工厂的试点示范。结合二级市场来看，相关标的有蓝英装备（300293）、机器人 （ 300024 ）、华中数控（300161）等。
区域协同顶层设计或加快落地
----------
此前有消息称，“一带一路 ”规划已经获批并在小范围内下发，即将正式出台；而《京津冀发展纲要》也已报审，《长江经济带发展规划纲要》上半年有望落地。以“一带一路”为统领，以京津冀一体化 和长江经济带等为着力点的区域协同发展已是箭在弦上。从年初地方两会来看，一带一路成了各地政府工作报告的“标配”。
我们认为，全国两会历来是中国政府完整阐述其重大政策的平台。国家层面的意愿怎样与地方发展思路共振，或成为今年“两会”的重要看点。周二盘中我们提示了“一带一路”旅游规划进展，西安旅游、曲江文旅等标的已连续大幅上涨。后续操作上，“一带一路”重在资本输出，可关注新疆等区域标的及核电、高铁 、旅游等行业标的；长江经济带主要拉动内需，沿线基建、港口、交运可作为关注重点；京津冀重点是协同发展，交通、生态环保和产业转移将成突破点。
【信息追踪】
环保股“两会行情”仍未结束
----------
中证资讯2月25日率先提示“四个全面构建生态文明新高度，环保股机会来临”，随后在3月1日参考头条再次提醒关注环保股，为我们的客户带来了真金白银的实在收益。站在目前时点，我们认为环保股的“两会行情”仍还未结束。
2015年是十三五的开端，是习总书记推动生态文明治理落地的第一个五年，大概率会在环境治理上有重大举措。新任环保部部长的高调上任是信号，而两会期间新的政策预期有望形成。从中长期来看，现实的压力逼迫人类不得不进行污染治，行业增长前景可期，环保行情有望由政策驱动向订单驱动转变，环保个股值得投资者深度挖掘。
选股布局方面，前期可关注“十三五环保规划及大气、水、土壤三项防治行动计划”受益个股，如聚光科技（300203）、汉威电子（ 300007 ）、永清环保（300187）、国电清新（ 002573 ）、桑德环境（ 000826 ）等；后期关注已经披露过PPP项目的公司，如万邦达（300055）、碧水源（300070）、铁汉生态（300197）、首创股份（ 600008 ）等，因PPP已成为财政部等部委重点推进的公共基础设施建设和服务的融资方式之一，上述公司拿单能力更强。
【行业动态】
苹果 新品将发布 或提振产业链个股
----------
下周一（3月9日）苹果公司将举办新品发布会。从目前外媒的爆料看，Apple Watch、12英寸MacBook Air大概率将发布，这或成为可穿戴设备、USB Type-C的催化剂。从市场驱动的角度看，苹果后续还将陆续发布两到三款新品，2015年仍是苹果的大年，而在整个消费电子市场趋于平稳的背景下，像Watch和USB Type-C这种新元素将成为市场关注的焦点。建议关注在USB Type-C统一接口市场逻辑下受益的立讯精密（ 002475 ），iWatch方面，产品设计的理念和不同于市场认识的新元素应当是关注的焦点。
【中证看市】
大盘行情或将进入阶段性尾声
----------
央行再度全面降息并没有像市场预期的那样出现大涨，联系上次降准，均显示货币宽松带来刺激的边际效应递减。加之，进入年报季，去年以来的宽松政策能否真正撬动实体经济见底企稳仍待观察，或预示宽松预期推动的行情进入到了阶段性的尾声。
当前，经济增长的疲软态势依旧明显。钢铁行业的产能利用率已经连续数周停留在近些年的低位；发电厂的日度耗煤量也跌破了去年春节时的低点；地产复苏势头在年初以来明显减弱。与此同时，通缩压力还在加剧，给经济增长带来更大的压力。1月CPI跌破1%之后，从春节期间的物价走势来看，2月CPI难以明显回升，而PPI深度通缩的状态还将延续。真实利率进一步上升给实体经济带来紧缩效应。管理层选择在1-2月数据尚未发布时就推出了宽松的举措，显然经济增长面临的风险已引起了政府高度的警惕。
回到二级市场，无风险利率下行+改革红利傍身，我们依旧看好大盘中长期走势，但短期而言，股指或在冲击阶段性顶部。沪指在2月初下探回升后涨势蹒跚，因缺乏增量资金的持续入场，成交也不如前期上攻3400点的量大，且30日均线走平。此阶段的风险已明显大于收益。操作上，建议采取稳健思路操作，仓位不可过于激进，买股重在选质。
【个股看台】
卫士通：公共安全产品已试点应用
----------
卫士通（ 002268 ）与海康威视将由此前的研发合作转化为真正经济意义上的项目订单，为卫士通在公共安全领域新增了市场盈利点。
据了解，安防 业是一个完整的生态链，安全门事件将推动视频监控加密防护和网络防御的发展，促使各方提高对视频监控行业信息安全的重视。在中电科集团的统筹布局下，包括三十所、网安子集团、卫士通等在内的公司已成为集团主要的信息安全产业发展平台，并明确了安全云计算 、工控安全、公共安全、网络监测预警及防御系统、移动互联网、物联网 安全等发展方向，公司已在相关领域全面开展研发，并已在部分领域取得突破，目前公共安全领域相关产品正在试点应用。
东风科技：上海伟世通平台价值显现
----------
东风科技（ 600081 ）做大做强汽车零部件和汽车电子 业务的意愿强烈，公司占股40%的上海伟世通将成为零部件和汽车电子的整合平台。据悉，此前，上海伟世通主要承接乘用车业务，商用车相关零部件和汽车电子业务主要有十堰伟世通等公司承接。最新获悉，公司已明确将整合上述业务和相关公司，打造统一平台“上海伟世通”。但统一平台打造的前提是公司在 上海伟世通的股比“从40%提升到50%左右”。
另据了解，集团层面的零部件资产证券化正稳步推进。
在线客服(1)