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海优新材现金流3年连负流动负债飙 虚增营收粉饰业绩?

[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px][size=16px][b]中国经济网编者按[/b][/size][size=16px]：上海海优威新材料股份有限公司（简称“海优新材”）将于[/size][size=16px]9[/size][size=16px]月[/size][size=16px]22[/size][size=16px]日首发上会。海优新材拟在上交所科创板公开发行股份的数量不超过[/size][size=16px]2101[/size][size=16px]万股，保荐机构是海通证券。海优新材拟募集资金不超过[/size][size=16px]6[/size][size=16px]亿元，其中，[/size][size=16px]3.45[/size][size=16px]亿元用于年产[/size][size=16px]1.7[/size][size=16px]亿平米高分子特种膜技术改造项目，[/size][size=16px]2.55[/size][size=16px]亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材是从事特种高分子薄膜研发、生产和销售的高新技术企业，控股股东和实际控制人是李民、李晓昱。[/size][size=16px]2015[/size][size=16px]年[/size][size=16px]1[/size][size=16px]月，海优新材股票正式在股转系统挂牌并公开转让。[/size][size=16px]2020[/size][size=16px]年[/size][size=16px]5[/size][size=16px]月[/size][size=16px]11[/size][size=16px]日，公司向上交所提交了首次公开发行股票并在科创板上市的申请。同日，公司在全国中小企业股份转让系统指定信息披露网站公布了《变更停牌事项公告》。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017-2019[/size][size=16px]年度，海优新材营业收入分别为[/size][size=16px]6.44[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]7.15[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]10.63[/size][size=16px]亿元；销售商品、提供劳务收到的现金[/size][size=16px]3.00[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]3.42[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]5.91[/size][size=16px]亿元。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材经营活动产生的现金流量净额长期为负。[/size][size=16px]2017-2019[/size][size=16px]年度，海优新材实现归属于公司股东的净利润分别为[/size][size=16px]3532.66[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]2761.60[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]6688.05[/size][size=16px]万元；经营活动产生的现金流量净额[/size][size=16px]-9892.52[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]-1.17[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]-1029.20[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年、[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年，海优新材加权平均净资产收益率分别为[/size][size=16px]8.54%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]6.31%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]13.93%[/size][size=16px]；现金分红分别为[/size][size=16px]871.43[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]531.66[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]1335.81[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2020[/size][size=16px]年[/size][size=16px]1-6[/size][size=16px]月，海优新材实现营业收入[/size][size=16px]5.54[/size][size=16px]亿元，同比增长[/size][size=16px]22.13%[/size][size=16px]；归属于母公司股东的净利润为[/size][size=16px]5640.91[/size][size=16px]万元，同比增长[/size][size=16px]140.58%[/size][size=16px]；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为[/size][size=16px]5597.53[/size][size=16px]万元，同比增长[/size][size=16px]173.14%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017
[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018
[/size][size=16px]年末及[/size][size=16px]
2019
[/size][size=16px]年末，海优新材资产总额分别为[/size][size=16px]
7.19[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]8.21[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]10.44[/size][size=16px]亿元；负债总计[/size][size=16px]2.92[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]3. 71[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]5.01[/size][size=16px]亿元；资产负债率（合并口径）分别为[/size][size=16px]40.62%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]45.17%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]48.01%[/size][size=16px]。报告期内，公司流动比率、速动比率低于福斯特，高于东方日升，与上海天洋接近；资产负债率高于福斯特、上海天洋，低于东方日升。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]公司流动负债飙升。[/size][size=16px]报告期内，海优新材负债主要由流动负债构成，其占负债总额比例分别为[/size][size=16px]92.12%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]95.28%[/size][size=16px]及[/size][size=16px]93.16%[/size][size=16px]。报告期各期末，公司流动负债分别为[/size][size=16px]2.69[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]3.53[/size][size=16px]亿元及[/size][size=16px]4.67[/size][size=16px]亿元，主要由短期借款、应付账款、其他流动负债构成。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，海优新材货币资金分别为[/size][size=16px]1093.06[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]602.93[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]8255.30[/size][size=16px]万元，占流动资产的比例分别为[/size][size=16px]1.89%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]0.95%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]10.18%[/size][size=16px]。其中，银行存款分别为[/size][size=16px]1015.69[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]557.05[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]7832.26[/size][size=16px]万元。报告期各期末，短期借款账面价值分别为[/size][size=16px]5746.62[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]1.12[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]9930.21[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]公司毛利率水平低于同行业可比上市公司均值。[/size][size=16px]2017[/size][size=16px]年、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年及[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年，海优新材主营业务毛利率分别为[/size][size=16px]15.79%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]14.13%[/size][size=16px]和[/size][size=16px]14.85%[/size][size=16px]，同行业可比上市公司均值分别为[/size][size=16px]16.70%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]15.80%[/size][size=16px]及[/size][size=16px]18.75%[/size][size=16px]。海优新材毛利率存波动。具体来看，报告期内，海优新材透明[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]胶膜毛利率水平呈先降后升[/size][size=16px]V[/size][size=16px]字形波动；白色增效[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]胶膜毛利率逐步下降；[/size][size=16px]POE[/size][size=16px]胶膜毛利率呈现逐年下降的趋势。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，海优新材应收账款账面价值分别为[/size][size=16px]2.84[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]2.26[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]2.75[/size][size=16px]亿元，占流动资产比重分别为[/size][size=16px]49.05%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]35.69%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]33.89%[/size][size=16px]；应收账款余额[/size][size=16px]2.84[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]2.33[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]2.86[/size][size=16px]亿元，占营业收入比例分别为[/size][size=16px]44.17%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]32.59%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]28.67%[/size][size=16px]；坏账准备分别为[/size][size=16px]70.72[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]696.04[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]1097.35[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材应收账款周转率低于行业均值。报告期内，海优新材应收账款周转率（次）分别为[/size][size=16px]2.59[/size][size=16px]、[/size][size=16px]2.81[/size][size=16px]、[/size][size=16px]4.24[/size][size=16px]，同行业可比公司应收账款周转率（次）平均数分别为[/size][size=16px]4.14[/size][size=16px]、[/size][size=16px]3.76[/size][size=16px]、[/size][size=16px]4.32[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期各期末，海优新材应收票据[/size][size=16px]/[/size][size=16px]应收款项融资账面价值分别为[/size][size=16px]2.03[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]2.89[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]2.68[/size][size=16px]亿元，占流动资产比重分别为[/size][size=16px]35.16%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]45.57%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]33.06%[/size][size=16px]，整体呈现上升趋势。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，海优新材预付款项分别为[/size][size=16px]767.59[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]512.68[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]5556.49[/size][size=16px]万元，占流动资产比重分别为[/size][size=16px]1.33%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]0.81%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]6.85%[/size][size=16px]，主要为预付原材料采购款。海优新材表示，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，公司预付款项上升原因主要系原材料采购规模较大，相应预付供应商上海成套集团的原材料采购款金额较高所致。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末及[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，海优新材存货账面余额分别为[/size][size=16px]5761.90[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]9033.27[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]8860.68[/size][size=16px]万元。报告期内，海优新材存货周转率（次）分别为[/size][size=16px]10.14[/size][size=16px]、[/size][size=16px]8.35[/size][size=16px]、[/size][size=16px]10.13[/size][size=16px]，可比公司存货周转率（次）平均数分别为[/size][size=16px]6.64[/size][size=16px]、[/size][size=16px]5.71[/size][size=16px]、[/size][size=16px]5.86[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年度、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年度、[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年度，海优新材前五大客户销售收入合计占各期营业收入的比例分别为[/size][size=16px]49.94%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]60.01%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]77.68%[/size][size=16px]，其中向天合光能的销售占比分别为[/size][size=16px]0.00%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]15.96%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]35.33%[/size][size=16px]，向晶科能源的销售占比分别为[/size][size=16px]8.07%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]27.22%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]28.34%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期内，海优新材前五大客户存在变化，主要表现为[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年天合光能、韩华新能源、苏州腾晖进入前五大客户，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年上海成套集团、中环艾能进入前五大客户；英利能源、隆基乐叶光伏科技有限公司、浙江昱辉[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年起不再位列前五大客户，协鑫集成[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年起不再位列前五大客户。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材表示，浙江昱辉因自身经营问题，现金流紧张，回款情况较差，已进入破产重整程序。公司与其合作[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年起大幅减少，[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年浙江昱辉不再位列前五大客户。协鑫集成系公司长期客户，为国内知名光伏产品制造商。因其货款结算周期较长，公司出于资金周转角度考量，逐步减少与其合作，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年起协鑫集成不再位列前五大客户。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期各期，海优新材向前五大供应商采购金额分别为[/size][size=16px]3.47[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]4.37[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]6.18[/size][size=16px]亿元，占采购总额比例分别为[/size][size=16px]74.25%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]75.81%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]74.86%[/size][size=16px]，供应商集中度较高。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]公司还与部分供应商、客户存在既采购又销售的情况。报告期内，海优新材与参股公司邢台晶龙、常州合威（现为公司全资子公司）存在既采购又销售的情形，主要系公司在参股公司中的具体角色分工形成。此外，报告期内，公司因其他原因与部分供应商、客户存在既采购又销售的情形。因交易对方属同一集团控制而产生的采购与销售：韩华新能源、韩华道达尔；因公司资金周转需求而形成的采购与销售：上海成套集团、天合光能；为控制应收账款风险，因抵账形成的采购：浙江昱辉。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]公司存在对关联方提供担保的情况。[/size][size=16px]2017[/size][size=16px]年度及[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年度，海优新材及合资方天合光能均对于常州合威[/size][size=16px]2000.00[/size][size=16px]万银行贷款提供担保，海优新材按照自身出资比例进行的担保金额为[/size][size=16px]900[/size][size=16px]万元，未向其收取担保费。[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年度，公司完成对常州合威的收购并持有其[/size][size=16px]100%[/size][size=16px]股权，海优新材后续对常州合威的担保相应作为对子公司担保进行。此外，海优新材存在接受关联方担保的情况。报告期内，公司及其子公司因融资需求接受关联方提供担保，关联方未收取担保费。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期内，海优新材研发费用分别为[/size][size=16px]2437.55[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]2534.21[/size][size=16px]万元和[/size][size=16px]3866.51[/size][size=16px]万元，占营业收入比例为[/size][size=16px]3.79%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]3.54%[/size][size=16px]和[/size][size=16px]3.64%[/size][size=16px]；海优新材研发费用率分别为[/size][size=16px]3.79%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]3.54%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]3.64%[/size][size=16px]，同行业可比上市公司研发费用率算数平均值分别为[/size][size=16px]2.64%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]2.90%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]3.77%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末和[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，海优新材员工人数分别为[/size][size=16px]402[/size][size=16px]人、[/size][size=16px]342[/size][size=16px]人和[/size][size=16px]449[/size][size=16px]人。公司[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末员工人数减少系公司生产基地调整，关闭保定生产基地所致。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]截至[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]12[/size][size=16px]月[/size][size=16px]31[/size][size=16px]日，公司及子公司共有技术与研发人员[/size][size=16px]62[/size][size=16px]人，认定核心技术人员[/size][size=16px]3[/size][size=16px]人，核心技术人员占比为[/size][size=16px]4.84%[/size][size=16px]。[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年初，海优新材核心技术人员为李民、齐明、全杨、孙铁华。[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]1[/size][size=16px]月，孙铁华因个人原因离职，目前公司核心技术人员为李民、齐明、全杨。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年浙江昱辉位列公司前五大客户，[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年起不再位列公司前五大客户。浙江昱辉主要业务为太阳能晶硅电池和组件产品的研发、生产和应用，浙江昱辉[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年度已申请破产重整。截止至[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末应收浙江昱辉货款[/size][size=16px]649.03[/size][size=16px]万元，海优新材预计应收账款可能无法全部收回，按单项计提坏账准备[/size][size=16px]519.23[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]1[/size][size=16px]月起，浙江昱辉一直拖欠货款。[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]7[/size][size=16px]月，公司将浙江昱辉起诉至上海浦东新区人民法院，请求判令浙江昱辉向公司支付货款人民币[/size][size=16px]649.03[/size][size=16px]万元并赔偿逾期付款损失。[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]11[/size][size=16px]月[/size][size=16px]9[/size][size=16px]日，上海市浦东新区人民法院判决浙江昱辉于判决生效之日起十日内向海优新材支付货款[/size][size=16px]649.03[/size][size=16px]万元并支付公司逾期付款利息损失。截至招股书签署日，该案正在执行过程中。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]公司涉及专利侵权诉讼。[/size][size=16px]2020[/size][size=16px]年[/size][size=16px]6[/size][size=16px]月，海优新材收到上海知识产权法院送达的《民事起诉状》，苏州福斯特光伏材料有限公司（福斯特的子公司，简称苏州福斯特）起诉公司，要求公司立即停止对[/size][size=16px]ZL201220461743.5[/size][size=16px]号名称为“一种花边式太阳能电池封装胶膜”的实用新型、对[/size][size=16px]ZL201120437665.0[/size][size=16px]号名称为“一种太阳能电池封装胶膜”的实用新型专利的侵权行为并赔偿其各项损失及费用分别为[/size][size=16px]100.00[/size][size=16px]万元及[/size][size=16px]500.00[/size][size=16px]万元以及承担案件诉讼费用。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]据证券市场红周刊，海优新材虚增收入迹象明显。表面上，该公司近三年来都有比较“漂亮”营收表现，一直保持着稳定增长态势，可若深入分析其财务状况，不难发现该公司仍面临着比较大的资金周转压力，经营活动产生的现金流量净额长期为负，且从财务数据勾稽角度看，报表数据与生产数据之间有较大差异，不排除其为达到上市的目的有虚增收入粉饰业绩的可能。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材在问询函中回复，公司营业收入与销售商品提供劳务收到的现金之间勾稽差异合理；[/size][size=16px]公司不存在虚增收入的情形；公司库存变化与生产、销售数据匹配。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][b]特种高分子薄膜生产企业冲刺科创板[/b][/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材是从事特种高分子薄膜研发、生产和销售的高新技术企业。公司以薄膜技术为核心，长期立足于新能源、新材料产业，致力于为客户提供中高端薄膜产品。目前公司主要产品为透明[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]胶膜、白色增效[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]胶膜、多层共挤[/size][size=16px]POE[/size][size=16px]胶膜及玻璃胶膜等薄膜产品。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]今年[/size][size=16px]5[/size][size=16px]月[/size][size=16px]15[/size][size=16px]日，海优新材披露招股书申报稿，[/size][size=16px]9[/size][size=16px]月[/size][size=16px]11[/size][size=16px]日披露上会稿。海优新材拟在上交所科创板公开发行股份的数量不超过[/size][size=16px]2101[/size][size=16px]万股，保荐机构是海通证券。海优新材本次发行拟募集资金不超过[/size][size=16px]6[/size][size=16px]亿元，在扣除发行费用后根据轻重缓急，[/size][size=16px]3.45[/size][size=16px]亿元用于年产[/size][size=16px]1.7[/size][size=16px]亿平米高分子特种膜技术改造项目，[/size][size=16px]2.55[/size][size=16px]亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]此次募资投向的“年产[/size][size=16px]1.7[/size][size=16px]亿平米高分子特种膜技术改造项目”，实施主体为海优新材全资子公司上海海优威应用材料技术有限公司（曾用名上海汉宫实业发展有限公司、上海汉宫实业有限公司）。本项目拟投资[/size][size=16px]3.45[/size][size=16px]亿元，为技术改造项目，建设周期为[/size][size=16px]2[/size][size=16px]年，在上海海优威应用材料技术有限公司位于上海市金山区山阳镇山德路[/size][size=16px]29[/size][size=16px]号的原有厂房中进行重新规划。公司已取得该厂房及土地对应的沪（[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]）金字不动产权第[/size][size=16px]008974[/size][size=16px]号不动产权证书。本项目不涉及新增土地及相关审批事项。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=445,106]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267129629780.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2015[/size][size=16px]年[/size][size=16px]1[/size][size=16px]月，公司股票正式在股转系统挂牌并公开转让，证券简称为“海优威”，证券代码为“[/size][size=16px]831697[/size][size=16px]”。证券简称自[/size][size=16px]2015[/size][size=16px]年[/size][size=16px]7[/size][size=16px]月[/size][size=16px]1[/size][size=16px]日起变更为“海优新材”。[/size][size=16px]2020[/size][size=16px]年[/size][size=16px]5[/size][size=16px]月[/size][size=16px]11[/size][size=16px]日，公司向上海证券交易所提交了首次公开发行股票并在科创板上市的申请。同日，公司在全国中小企业股份转让系统指定信息披露网站公布了《变更停牌事项公告》。公司向全国股转公司申请将停牌事项变更为向境内证券交易所申请公开发行股票并上市。经同意，公司股票于[/size][size=16px]2020[/size][size=16px]年[/size][size=16px]5[/size][size=16px]月[/size][size=16px]12[/size][size=16px]日起继续停牌。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]公司为全国股转系统挂牌公司，报告期内，公司完成一次定向发行。[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]11[/size][size=16px]月[/size][size=16px]6[/size][size=16px]日，海优新材召开[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年第五次临时股东大会，审议通过《关于公司[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年第一次股票发行方案》的议案。海优新材本次发行股票[/size][size=16px]190[/size][size=16px]万股，每股[/size][size=16px]18.20[/size][size=16px]元，募集资金总额[/size][size=16px]3458.00[/size][size=16px]万元。其中，苏州同创认购股份[/size][size=16px]110[/size][size=16px]万股，认购金额[/size][size=16px]2002[/size][size=16px]万元；深圳鹏瑞认购股份[/size][size=16px]80[/size][size=16px]万股，认购金额[/size][size=16px]1456[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align]
[align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=486,110]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267129647895.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]关于分红情况，[/size][size=16px]2017[/size][size=16px]年、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年、[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年，海优新材加权平均净资产收益率分别为[/size][size=16px]8.54%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]6.31%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]13.93%[/size][size=16px]；现金分红分别为[/size][size=16px]871.43[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]531.66[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]1335.81[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]此外，海优新材于[/size][size=16px]2020[/size][size=16px]年[/size][size=16px]4[/size][size=16px]月[/size][size=16px]3[/size][size=16px]日召开第二届董事会第二十四次会议，审议通过《[/size][size=16px]<[/size][size=16px]关于公司[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年年度权益分派预案[/size][size=16px]>[/size][size=16px]的议案》，拟向全体股东每[/size][size=16px]10[/size][size=16px]股派发现金红利[/size][size=16px]2.12[/size][size=16px]元，尚需股东大会审议通过。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[b][size=16px]2019[/size][size=16px]年末银行存款[/size][size=16px]7832.26[/size][size=16px]万元[/size]
[size=16px]短期借款[/size][size=16px]9930.21[/size][size=16px]万元[/size][/b][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017
[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018
[/size][size=16px]年末及[/size][size=16px]
2019
[/size][size=16px]年末，海优新材资产总额分别为[/size][size=16px]
7.19[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]8.21[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]10.44[/size][size=16px]亿元；负债总计[/size][size=16px]2.92[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]3. 71[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]5.01[/size][size=16px]亿元；资产负债率（合并口径）分别为[/size][size=16px]40.62%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]45.17%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]48.01%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期内，公司流动比率、速动比率低于福斯特，高于东方日升，与上海天洋接近；资产负债率高于福斯特、上海天洋，低于东方日升。[/size][/size][/font][/align]
[align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=406,294]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267129825585.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材指出，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末公司未受限的货币资金、可支配银行承兑汇票账面价值合计为[/size][size=16px]9185.67[/size][size=16px]万元，公司短期借款及一年内到期非流动负债合计为[/size][size=16px]1.05[/size][size=16px]亿元，存在一定的资金缺口。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，海优新材货币资金分别为[/size][size=16px]1093.06[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]602.93[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]8255.30[/size][size=16px]万元，占流动资产的比例分别为[/size][size=16px]1.89%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]0.95%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]10.18%[/size][size=16px]。其中，银行存款分别为[/size][size=16px]1015.69[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]557.05[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]7832.26[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align]
[align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=446,154]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267129858152.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材指出，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，公司货币资金相较[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末上升较多，原因主要系，一方面公司[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年营业收入增加同时应收款项周转率提升使得经营活动现金流增加，另一方面公司于当年[/size][size=16px]12[/size][size=16px]月完成股票定向发行募集资金所致。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期各期末，海优新材流动负债分别为[/size][size=16px]2.69[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]3.53[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]4.67[/size][size=16px]亿元，主要由短期借款、应付账款、其他流动负债构成。其中，短期借款账面价值分别为[/size][size=16px]5746.62[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]1.12[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]9930.21[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align]
[align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=455,297]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267129868626.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债分别为[/size][size=16px]1660.25[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]542.79[/size][size=16px]万元和[/size][size=16px]1374.10[/size][size=16px]万元，占流动负债的比例分别为[/size][size=16px]6.17%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]1.54%[/size][size=16px]和[/size][size=16px]2.94%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期各期末，公司长期借款账面价值分别为[/size][size=16px]1650.00[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]1500.00[/size][size=16px]万元及[/size][size=16px]1700.00[/size][size=16px]万元，占公司非流动负债的比例分别为[/size][size=16px]71.68%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]85.77%[/size][size=16px]及[/size][size=16px]49.57%[/size][size=16px]，主要为上海农商行授予子公司上海应用材料的借款。[/size][/size][/font][/align]
[align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=448,150]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267129883850.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][b]经营活动产生的现金流量净额长期为负[/b][/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017-2019[/size][size=16px]年度，海优新材营业收入分别为[/size][size=16px]6.44[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]7.15[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]10.63[/size][size=16px]亿元；销售商品、提供劳务收到的现金[/size][size=16px]3.00[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]3.42[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]5.91[/size][size=16px]亿元。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材经营活动产生的现金流量净额长期为负。[/size][size=16px]2017-2019[/size][size=16px]年度，海优新材实现归属于公司股东的净利润分别为[/size][size=16px]3532.66[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]2761.60[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]6688.05[/size][size=16px]万元；经营活动产生的现金流量净额[/size][size=16px]-9892.52[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]-1.17[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]-1029.20[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align]
[align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]保荐机构海通证券认为，海优新材经营活动产生的现金流量净额长期为负主要原因系：一方面由于公司所处行业特点，下游组件客户付款周期较长，而公司原材料[/size][size=16px]
EVA
[/size][size=16px]树脂采购付款周期较短，使得营运资金占用规模较高；同时报告期内公司营业收入增长较快，进一步增加了对营运资金的占用；另一方面，光伏行业客户以票据为主的结算方式及对于票据贴现的相关会计处理有关。[/size][/size][/font][/align]
[align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=475,550]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267129900119.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=480,133]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267129922015.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=486,143]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267129944436.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[b][size=16px]毛利率存波动[/size]
[size=16px]低于同行业可比上市公司均值[/size][/b][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年及[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年，海优新材主营业务毛利率分别为[/size][size=16px]15.79%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]14.13%[/size][size=16px]和[/size][size=16px]14.85%[/size][size=16px]，略低于同行业可比上市公司均值[/size][size=16px]16.70%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]15.80%[/size][size=16px]及[/size][size=16px]18.75%[/size][size=16px]。公司毛利率的变动主要受产品销售价格变动、原材料采购价格变动、产品结构变化、市场竞争程度、技术升级迭代等因素的影响。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期内，海优新材透明[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]胶膜毛利率水平呈先降后升[/size][size=16px]V[/size][size=16px]字形波动，分别为[/size][size=16px]11.94%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]8.24%[/size][size=16px]及[/size][size=16px]9.74%[/size][size=16px]；公司白色增效[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]胶膜毛利率逐步下降，分别为[/size][size=16px]32.06%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]18.84%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]20.75%[/size][size=16px]；公司[/size][size=16px]POE[/size][size=16px]胶膜毛利率呈现逐年下降的趋势，分别为[/size][size=16px]23.51%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]18.90%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]13.55%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=445,182]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267129961261.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年至[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年，海优新材主要产品毛利率与同行业可比上市公司同类产品毛利率均值的差异分别为[/size][size=16px]-1.62%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]-2.24%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]-4.30%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=407,433]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267129988280.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][b]应收账款周转率低于同行业可比公司平均数[/b][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，海优新材应收账款账面价值分别为[/size][size=16px]2.84[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]2.26[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]2.75[/size][size=16px]亿元，占流动资产比重分别为[/size][size=16px]49.05%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]35.69%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]33.89%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，海优新材应收账款余额[/size][size=16px]2.84[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]2.33[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]2.86[/size][size=16px]亿元，占营业收入比例分别为[/size][size=16px]44.17%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]32.59%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]28.67%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=453,136]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130000632.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=453,139]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130021002.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期各期末，海优新材大部分应收账款账龄均在半年以内，账龄在[/size][size=16px]1[/size][size=16px]年以内的应收账款余额占应收账款总额的比例分别为[/size][size=16px]99.78%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]92.82%[/size][size=16px]及[/size][size=16px]96.69%[/size][size=16px]；坏账准备分别为[/size][size=16px]70.72[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]696.04[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]1097.35[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=392,393]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130038648.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期内，海优新材应收账款周转率（次）分别为[/size][size=16px]2.59[/size][size=16px]、[/size][size=16px]2.81[/size][size=16px]、[/size][size=16px]4.24[/size][size=16px]，同行业可比公司平均数分别为[/size][size=16px]4.14[/size][size=16px]、[/size][size=16px]3.76[/size][size=16px]、[/size][size=16px]4.32[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材表示，[/size][size=16px]2017[/size][size=16px]年和[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年，公司应收账款周转率低于同行业上市公司，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年低于福斯特，主要系公司下游客户主要为业内大型组件厂商，其付款周期通常较长所致。公司于[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年开始优化客户信用政策，加快应收款项回款，取得明显成效，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年应收账款周转率上升至[/size][size=16px]4.24[/size][size=16px]，高于东方日升与上海天洋。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=453,136]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130057620.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期各期末，海优新材应收票据[/size][size=16px]/[/size][size=16px]应收款项融资账面价值分别为[/size][size=16px]2.03[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]2.89[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]2.68[/size][size=16px]亿元，占流动资产比重分别为[/size][size=16px]35.16%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]45.57%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]33.06%[/size][size=16px]，整体呈现上升趋势，占比较高的原因主要系下游光伏组件客户主要通过票据进行结算，使得公司应收票据余额较高。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=452,241]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130070294.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[b][size=16px]2019[/size][size=16px]年末预付款项激增至[/size][size=16px]5556.49[/size][size=16px]万元[/size]
[size=16px]主要预付上海成套集团的原材料采购款[/size][/b][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，海优新材预付款项分别为[/size][size=16px]767.59[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]512.68[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]5556.49[/size][size=16px]万元，占流动资产比重分别为[/size][size=16px]1.33%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]0.81%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]6.85%[/size][size=16px]，主要为预付原材料采购款。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材表示，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，公司预付款项上升原因主要系原材料采购规模较大，相应预付供应商上海成套集团的原材料采购款金额较高所致。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=436,233]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130399859.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=432,434]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130410094.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]此外，[/size][size=16px]2017[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，海优新材其他应收款账面价值分别为[/size][size=16px]336.68[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]80.33[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]1981.50[/size][size=16px]万元，占流动资产的比例分别为[/size][size=16px]0.58%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]0.13%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]2.44%[/size][size=16px]。公司其他应收款主要为保证金、押金及其他款项。[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末公司应收其他款项增加主要系公司应收上海成套集团的销售保证金。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=398,346]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130435863.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材在回复问询函中指出，报告期内，公司除通过上海成套集团销售外，还存在通过其采购原材料的情形，因此形成预付账款。公司[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末对上海成套集团的预付款金额较高主要系采购规模增加，年末原材料尚未交付所致，该等原材料已于[/size][size=16px]2020[/size][size=16px]年[/size][size=16px]1[/size][size=16px]月陆续到货。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]公司通过上海成套集团向天合光能销售产品时，将支付合同金额的[/size][size=16px]15%[/size][size=16px]给上海成套集团，用于保证下游终端客户天合光能向上海成套集团的回款，因此形成其他应收款中的销售保证金，具有合理性。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[b][size=16px]2019[/size][size=16px]年末存货账面余额[/size][size=16px]8860.68[/size][size=16px]万元[/size][/b][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末及[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，海优新材存货金额分别为[/size][size=16px]5739.23[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]9023.68[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]8843.03[/size][size=16px]万元，占流动资产的比重分别为[/size][size=16px]9.92%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]14.24%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]10.91%[/size][size=16px]；存货账面余额分别为[/size][size=16px]5761.90[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]9033.27[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]8860.68[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期各期末，海优新材存货的跌价准备分别[/size][size=16px]22.67[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]9.59[/size][size=16px]万元及[/size][size=16px]17.65[/size][size=16px]万元，主要为少量组件及库龄时间较长的原材料的跌价准备。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=470,229]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130453746.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=460,140]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130477368.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期内，海优新材存货周转率（次）分别为[/size][size=16px]10.14[/size][size=16px]、[/size][size=16px]8.35[/size][size=16px]、[/size][size=16px]10.13[/size][size=16px]，可比公司存货周转率（次）平均数分别为[/size][size=16px]6.64[/size][size=16px]、[/size][size=16px]5.71[/size][size=16px]、[/size][size=16px]5.86[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材表示，报告期内，公司存货周转率均高于可比公司，主要系公司对原材料、库存商[/size][size=16px]品等管理水平较好，备货金额及占用营运资金金额较低。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=478,119]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130499826.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[b][size=16px]前五大客户存变化[/size]
[size=16px]前五大客户销售收入占营收超[/size][size=16px]7[/size][size=16px]成[/size] [/b][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年度、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年度、[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年度，海优新材前五大客户销售收入合计占各期营业收入的比例分别为[/size][size=16px]49.94%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]60.01%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]77.68%[/size][size=16px]，其中向天合光能的销售占比分别为[/size][size=16px]0.00%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]15.96%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]35.33%[/size][size=16px]，向晶科能源的销售占比分别为[/size][size=16px]8.07%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]27.22%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]28.34%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材表示，公司主要客户均为国内知名光伏组件企业，其中晶科能源各年度采购规模持续增加，稳定为公司前五大客户，其他前五大客户的变化主要表现为[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年天合光能、韩华新能源、苏州腾晖进入前五大客户，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年上海成套集团、中环艾能进入前五大客户；英利能源、隆基乐叶光伏科技有限公司、浙江昱辉[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年起不再位列前五大客户，协鑫集成[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年起不再位列前五大客户。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]因其货款结算周期较长，公司出于资金周转角度考量，逐步减少与其合作，[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年起英利能源不再位列前五大客户。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2018[/size][size=16px]年公司河北保定生产基地搬离，北方客户销售规模有所减少，隆基乐叶光伏科技有限公司采购规模相应减少，[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年起不再位列前五大客户。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]浙江昱辉因自身经营问题，现金流紧张，回款情况较差，已进入破产重整程序。公司与其合作[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年起大幅减少，[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年浙江昱辉不再位列前五大客户。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]协鑫集成系公司长期客户，为国内知名光伏产品制造商。因其货款结算周期较长，公司出于资金周转角度考量，逐步减少与其合作，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年起协鑫集成不再位列前五大客户。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]韩华新能源、苏州腾晖系公司长期客户，均为知名光伏制造商。[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年，公司白色增效[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]胶膜所需的辐照交联设备已逐步达产，白膜产量上升，产品性能优良受到客户认可，韩华新能源、苏州腾晖白膜采购规模有所上涨，同时带动配套透明[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]上层封装膜采购规模上涨，开始位列公司前五大客户。[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年随着合作进一步深入，韩华新能源、苏州腾晖采购规模持续上涨，稳定为公司前五大客户。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2018[/size][size=16px]年与中环艾能建立合作关系，当年其位列公司前十大客户，随着中环艾能对公司产品的认可度提升，采购规模有所增加，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年位列公司前五大客户。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2019[/size][size=16px]年，因提升资金周转效率方面的考虑，上海成套集团成为公司向终端客户天合光能销售的中间商，进入公司前五大客户。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=450,703]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130510225.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=448,693]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130539210.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=444,81]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130564215.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[b][size=16px]供应商集中度较高[/size][size=16px] 2018[/size][size=16px]年新增对上海成套集团的采购[/size][/b][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期各期，海优新材向前五大供应商采购金额分别为[/size][size=16px]3.47[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]4.37[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]6.18[/size][size=16px]亿元，占采购总额比例分别为[/size][size=16px]74.25%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]75.81%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]74.86%[/size][size=16px]，供应商集中度较高。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=490,538]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130589160.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]关于报告期供应商变化的原因，海优新材表示，[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年新增对上海成套集团的采购，主要系[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]树脂终端供应商通常需现款采购，且不接受商业承兑汇票等结算方式，而上海成套集团作为代理商，接受商业承兑汇票结算，公司从提升资金周转效率角度出发，通过上海成套集团进行向[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]树脂终端供应商指定采购的方式进行[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]树脂采购。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期内减少对上实国际贸易的采购，增加向江苏斯尔邦的采购，系由于上实国际贸易集团内部组织架构的调整，减少该等贸易业务，同时江苏斯尔邦逐步扩产，且江苏斯尔邦所供原材料与公司的产品工艺具有较好匹配性，因此公司选择直接向江苏斯尔邦进行采购所致。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]新增向天合光能的采购系偶发性交易：[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]10[/size][size=16px]月，因公司资金较为紧张，为完成采购，公司委托客户天合光能向江苏斯尔邦采购[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]树脂原料，天合光能给予公司[/size][size=16px]4[/size][size=16px]个月信用账期。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]减少对韩华道达尔以及[/size][size=16px]LG[/size][size=16px]化学的采购，主要系考虑当期价格、汇率风险、原材料与公司生产工艺匹配性等因素而选择向其他供应商采购。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]向台塑工业及联泓新材料采购的变动主要系随着江苏斯尔邦的扩产，并考虑到斯尔邦所供原材料与公司产品生产工艺匹配性更好，公司逐步扩大向江苏斯尔邦采购的规模，而减少向台塑工业及联泓新材料的采购。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=448,266]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130605109.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][b]与部分供应商、客户存在既采购又销售情形[/b][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期内，海优新材与参股公司邢台晶龙、常州合威（现为公司全资子公司）存在既采购又销售的情形，主要系公司在参股公司中的具体角色分工形成。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=447,241]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130624165.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]此外，报告期内，公司因其他原因与部分供应商、客户存在既采购又销售的情形。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]因交易对方属同一集团控制而产生的采购与销售：韩华新能源、韩华道达尔；因公司资金周转需求而形成的采购与销售：上海成套集团、天合光能；为控制应收账款风险，因抵账形成的采购：浙江昱辉。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=385,406]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130642692.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[b][size=16px]2[/size][size=16px]次对关联方提供担保每次担保金额[/size][size=16px]900[/size][size=16px]万元[/size] [size=16px]多次接受关联方担保[/size][/b][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]公司存在对关联方提供担保的情况。[/size][size=16px]2017[/size][size=16px]年度及[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年度，海优新材及合资方天合光能均对于常州合威[/size][size=16px]2000.00[/size][size=16px]万银行贷款提供担保，海优新材按照自身出资比例进行的担保金额为[/size][size=16px]900[/size][size=16px]万元，未向其收取担保费。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2019[/size][size=16px]年度，公司完成对常州合威的收购并持有其[/size][size=16px]100%[/size][size=16px]股权，海优新材后续对常州合威的担保相应作为对子公司担保进行。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=459,115]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130668052.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]此外，海优新材存在接受关联方担保的情况。报告期内，公司及其子公司因融资需求接受关联方提供担保，关联方未收取担保费。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=447,300]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130744828.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=446,366]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130774510.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[b][size=16px]2019[/size][size=16px]年研发费用率低于同行业可比上市公司平均值[/size][/b][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]报告期内，海优新材研发费用分别为[/size][size=16px]2437.55[/size][size=16px]万元、[/size][size=16px]2534.21[/size][size=16px]万元和[/size][size=16px]3866.51[/size][size=16px]万元，占营业收入比例为[/size][size=16px]3.79%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]3.54%[/size][size=16px]和[/size][size=16px]3.64%[/size][size=16px]。公司研发费用主要由材料费、人工费、检测费等构成，报告期内前述三项合计占研发费用比例分别为[/size][size=16px]82.98%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]85.72%[/size][size=16px]及[/size][size=16px]89.88%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=492,194]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130799136.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年度、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年度和[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年度，海优新材研发费用率分别为[/size][size=16px]3.79%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]3.54%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]3.64%[/size][size=16px]，同行业可比上市公司研发费用率算数平均值分别为[/size][size=16px]2.64%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]2.90%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]3.77%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年与[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年，公司研发费用率均高于同行业可比上市公司平均水平，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年，公司研发费用率高于福斯特、上海天洋。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=483,177]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130812819.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[b][size=16px]核心技术人员孙铁华[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年因个人原因离职[/size][/b][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2017[/size][size=16px]年末、[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末和[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末，海优新材员工人数分别为[/size][size=16px]402[/size][size=16px]人、[/size][size=16px]342[/size][size=16px]人和[/size][size=16px]449[/size][size=16px]人。公司[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末员工人数减少系公司生产基地调整，关闭保定生产基地所致。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]截至[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]12[/size][size=16px]月[/size][size=16px]31[/size][size=16px]日，公司及子公司共有技术与研发人员[/size][size=16px]62[/size][size=16px]人，认定核心技术人员[/size][size=16px]3[/size][size=16px]人，核心技术人员占比为[/size][size=16px]4.84%[/size][size=16px]。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2018[/size][size=16px]年初，海优新材核心技术人员为李民、齐明、全杨、孙铁华。[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]1[/size][size=16px]月，孙铁华因个人原因离职，目前公司核心技术人员为李民、齐明、全杨。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材表示，公司上述核心技术人员变动原因主要系报告期初，公司分别在上海金山及河北保定设有生产基地，报告期内随着公司客户结构的演变，公司生产基地相应做出调整，于[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年[/size][size=16px]4[/size][size=16px]季度将河北保定生产基地搬离，重新部署为上海金山、江苏常州及苏州张家港。孙铁华为原保定生产基地主要负责人之一，因个人发展原因选择离职。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[b][size=16px]昔日大客户浙江昱辉破产重整[/size] [size=16px]海优新材因买卖合同纠纷起诉浙江昱辉[/size][/b][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材与浙江昱辉存在既销售又采购的情况。浙江昱辉为海优新材的客户，主要业务为太阳能晶硅电池和组件产品的研发、生产和应用，其母公司浙江昱辉阳光能源有限公司成立于[/size][size=16px]2005[/size][size=16px]年，[/size][size=16px]2008[/size][size=16px]年在纽约证券交易所上市，是国际领先的太阳能项目开发商和运营商。[/size][size=16px]2016[/size][size=16px]年起，海优新材开始向浙江昱辉规模化销售胶膜产品，[/size][size=16px]2017[/size][size=16px]年浙江昱辉位列公司前五大客户。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]其后浙江昱辉因自身经营情况出现不良迹象，为控制对其应收账款的风险，海优新材与其协商，接受其向公司提供组件、电池片、[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]树脂等产品以冲抵公司对其应收账款，因此形成了公司向浙江昱辉的部分采购。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]浙江昱辉[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年起不再位列海优新材前五大客户。海优新材指出，浙江昱辉阳光能源江苏有限公司母公司浙江昱辉阳光能源有限公司系美股上市公司，[/size][size=16px]2017-2018[/size][size=16px]年度公司对其应收账款及商业承兑汇票按账龄组合计提坏账准备，且期后均已收回。[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年度其母公司经营情况恶化，浙江昱辉阳光能源江苏有限公司相应申请破产重整，截止至[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年末应收浙江昱辉货款[/size][size=16px]649.03[/size][size=16px]万元，公司预计应收账款可能无法全部收回，按单项计提坏账准备[/size][size=16px]519.23[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=438,660]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130830202.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]1[/size][size=16px]月起，海优新材与浙江昱辉签署多份《采购合同》，约定公司向浙江昱辉销售产品，公司供货后，浙江昱辉一直拖欠货款。[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]7[/size][size=16px]月，公司将浙江昱辉起诉至上海浦东新区人民法院，请求判令浙江昱辉向公司支付货款人民币[/size][size=16px]649.03[/size][size=16px]万元并赔偿逾期付款损失。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]11[/size][size=16px]月[/size][size=16px]9[/size][size=16px]日，上海市浦东新区人民法院作出（[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]）沪[/size][size=16px]0115[/size][size=16px]民初[/size][size=16px]61520[/size][size=16px]号《民事判决书》，判决浙江昱辉于判决生效之日起十日内向海优新材支付货款[/size][size=16px]649.03[/size][size=16px]万元并支付公司逾期付款利息损失。截至招股书签署日，该案正在执行过程中。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[b][size=16px]涉专利侵权诉讼[/size]
[size=16px]苏州福斯特索赔[/size][size=16px]600[/size][size=16px]万元[/size][/b][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]截至招股说明书签署日，海优新材拥有授权专利[/size][size=16px]81[/size][size=16px]项，其中发明专利[/size][size=16px]14[/size][size=16px]项，有[/size][size=16px]40[/size][size=16px]余项发明专利正在申请中，并作为主要起草或参编单位参与制定了[/size][size=16px]7[/size][size=16px]项国家[/size][size=16px]/[/size][size=16px]行业[/size][size=16px]/[/size][size=16px]团体标准和规范。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]关于涉及专利诉讼，[/size][size=16px]2020[/size][size=16px]年[/size][size=16px]6[/size][size=16px]月，海优新材收到上海知识产权法院送达的《民事起诉状》，苏州福斯特认为海优新材销售的[/size][size=16px]S201MT1[/size][size=16px]产品是至少有一边呈花边状的片状胶膜，侵犯了其专利[/size][size=16px]ZL201220461743.5[/size][size=16px]号实用新型专利（名称为一种花边式太阳能电池封装胶膜），苏州福斯特要求海优新材立即停止针对[/size][size=16px]435[/size][size=16px]号专利的侵权行为，赔偿经济损失及各项维权费用合计[/size][size=16px]100[/size][size=16px]万元并承担该案诉讼费用。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2020[/size][size=16px]年[/size][size=16px]6[/size][size=16px]月，海优新材收到上海知识产权法院送达的《民事起诉状》，苏州福斯特认为海优新材销售的[/size][size=16px]P507[/size][size=16px]产品为两层[/size][size=16px]EVA[/size][size=16px]材料共挤中间一层[/size][size=16px]POE[/size][size=16px]材料，侵犯了其专利号为[/size][size=16px]ZL201120437665.0[/size][size=16px]号实用新型专利（名称为一种太阳能电池封装胶膜），苏州福斯特要求海优新材立即停止针对[/size][size=16px]650[/size][size=16px]号专利的侵权行为，赔偿经济损失及各项维权费用合计[/size][size=16px]500[/size][size=16px]万元并承担该案诉讼费用。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]海优新材在第二轮审核问询函的回复中表示，公司认为福斯特[/size][size=16px]435[/size][size=16px]号、[/size][size=16px]650[/size][size=16px]号实用新型专利不符合专利法第[/size][size=16px]22[/size][size=16px]条规定的新颖性和创造性，向国家知识产权局请求宣告[/size][size=16px]435[/size][size=16px]号、[/size][size=16px]650[/size][size=16px]号实用新型专利全部无效，两案件已于[/size][size=16px]2020[/size][size=16px]年[/size][size=16px]8[/size][size=16px]月被国家知识产权局受理。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]截至本回复出具之日，苏州福斯特诉海优新材的[/size][size=16px]435[/size][size=16px]号和[/size][size=16px]650[/size][size=16px]号专利纠纷案件及海优新材申请的[/size][size=16px]435[/size][size=16px]号和[/size][size=16px]650[/size][size=16px]号专利无效宣告请求均在审理中。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]此外，还有一起海优新材就福斯特产品侵犯公司发明专利的诉讼。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]10[/size][size=16px]月，海优新材就福斯特产品侵犯公司“[/size][size=16px]201410061051.5[/size][size=16px]（专利名称为辐射预交联乙烯—醋酸乙烯酯树脂膜及其制备方法）”发明专利向上海知识产权法院提起诉讼，请求判令福斯特停止侵权行为，并赔偿经济损失暂计[/size][size=16px]122.47[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2019[/size][size=16px]年[/size][size=16px]11[/size][size=16px]月，福斯特向国家知识产权局提起[/size][size=16px]515[/size][size=16px]号专利的无效宣告请求。国家知识产权局于[/size][size=16px]2020[/size][size=16px]年[/size][size=16px]3[/size][size=16px]月[/size][size=16px]30[/size][size=16px]日作出《无效宣告请求审查决定（第[/size][size=16px]43861[/size][size=16px]号）》，驳回福斯特的无效宣告请求，维持海优新材[/size][size=16px]515[/size][size=16px]号发明专利权有效。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]2020[/size][size=16px]年[/size][size=16px]9[/size][size=16px]月，海优新材收到国家知识产权局寄发的《无效宣告请求受理通知书》，福斯特作为无效宣告请求人再次提起[/size][size=16px]515[/size][size=16px]号专利的无效宣告请求。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][b]营业收入虚增迹象明显[/b][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]据证券市场红周刊报道，招股书披露，海优新材报告期内的营业收入分别录得[/size][size=16px]6.44[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]7.15[/size][size=16px]亿元和[/size][size=16px]10.63[/size][size=16px]亿元，同期“销售商品、提供劳务收到的现金”为[/size][size=16px]3.00[/size][size=16px]亿元、[/size][size=16px]3.53[/size][size=16px]亿元和[/size][size=16px]5.92[/size][size=16px]亿元，销售收到的现金仅相当于同期收入的[/size][size=16px]46.66%[/size][size=16px]、[/size][size=16px]49.32%[/size][size=16px]和[/size][size=16px]55.65%[/size][size=16px]，除了[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年略高之外，其余两年收到的现金均不到收入的一半。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]以[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年为例，海优新材“销售商品、提供劳务收到的现金”为[/size][size=16px]59168.41[/size][size=16px]万元，相比同期营业收入[/size][size=16px]106322[/size][size=16px]万元少了[/size][size=16px]47153.59[/size][size=16px]万元。因销售现金流量包括了增值税，因此在财务数据勾稽时必须考虑营收的税率问题，即[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年营业收入在考虑增值税收影响后，与销售现金流量相关的含税营业收入达到了[/size][size=16px]119310.4[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align][/align][align=center][align=center][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px][img=512,250]http://i.ce.cn/finance/stock/gsgdbd/202009/18/W020200918267130855423.jpg[/img][/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]同期，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年年末预收款项[/size][size=16px]223.14[/size][size=16px]万元比上一年年末增加的[/size][size=16px]135.57[/size][size=16px]万元。增加的预收款项虽然在[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年有现金流入，但仅是预收，并不在该年度结算，因此，需要将其从现金流量冲抵，冲低后将销售现金流量与含税营业收入勾稽，两者间相差[/size][size=16px]60277.56[/size][size=16px]万元。理论上，这一金额应该相当于应收票据及应收账款增加的规模。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]可实际上，公司[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年年末应收票据为[/size][size=16px]25371.55[/size][size=16px]万元，应收账款为[/size][size=16px]27474.44[/size][size=16px]万元，此外还有应收票据坏账准备[/size][size=16px]536[/size][size=16px]万元、应收账款坏账准备[/size][size=16px]1097.35[/size][size=16px]万元。将这些项目综合起来看，[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年年末应收款项账面原值为[/size][size=16px]54479.34[/size][size=16px]万元，相比[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年末的应收款项账面原值[/size][size=16px]51923.02[/size][size=16px]万元增加了[/size][size=16px]2556.31[/size][size=16px]万元，远没有达到理论上新增的[/size][size=16px]60277.56[/size][size=16px]万元，偏差[/size][size=16px]57721.25[/size][size=16px]万元。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]那么，是否还有其他影响因素导致数据出现偏差呢[/size][size=16px]?[/size][size=16px]招股书披露：“公司为提高资金周转效率，通常将票据通过贴现或背书等方式转手。在上述过程中，公司对于商业承兑汇票及信用等级一般的银行承兑汇票，在贴现时不对其终止确认，相应的现金流作为筹资活动现金流入列报。在后续票据到期，承兑方付款时，由于公司不存在相关资金流入或流出，现金流量表不作其他处理。”由此可见，票据的贴现和背书可能对上述营业收入与销售现金流量之间的差异造成影响。[/size][/size][/font][/align][/align][align=left][align=left][font=瀹嬩綋][size=16px]　　[size=16px]然而即便我们考虑到[/size][size=16px]2019[/size][size=16px]年信用等级一般的银行汇票和商业承兑汇票贴现净额[/size][size=16px]2134.61[/size][size=16px]万元，和年末已背书未终止确认的商业票据[/size][size=16px]17934.01[/size][size=16px]万元的影响，仍有[/size][size=16px]37652.63[/size][size=16px]万元的含税营业收入难以排除被虚增的可能。而用相同的逻辑去分析海优新材[/size][size=16px]2018[/size][size=16px]年营业收入与销售现金流量之间的差异问题，可发现也有[/size][size=16px]19390.86[/size][size=16px]万元含税营收存在虚增的可能。[/size][/size][/font][/align][/align]