今天看了一个雪球的投资者用美国上市公司的同行比药明康德的估值，是药明康德的估值的3.75倍。
药明康德在北美业务占比64.78%，我们做最极端的估值，北美市场全部断了，药明康德现在的估值提升100-64.78=35.22，100/35.22=2.839296，等于药明康德的估值要比现在提升了2.84倍，这样算药明康德的估值依然低于美国上市的同行的估值。3.75/2.84=1.320423，剔除美国所有业务后的估值后，美国同行是药明康德的估值的1.32倍。
美国的同行与药明生物的估值高多少？3.75/16*10.4=2.4375，是药明生物的2.43倍，药明生物在北美的业务占比47.4%，如果按北美业务归零，药明生物的估值比现在的现实要高多少，100-47.4=52.6，100/52.6=1.901141，美国上市同行是药明生物估值的2.43/1.9=1.278947，1.278倍。
药明康德与药明生物在北美的业务会不会归零？如果能归零，那么就没有祖父条款8年的一事。
药明系的股价短期是无法预测的，所以，现在香港市场互联网科技龙头，金融龙头，地产龙头等涨势如虹，短期投机的选择药明系是很不值得的。投资者来说，现在一定是低估区域.

最近考虑对药明生物上点仓位，个人感觉现在的股价充分反映了美国制裁的风险，股价要是在跌点到11左右净资产附近就更好啦。主要担心大股东低价退市风险，大股东高位减持几百亿，别等跌到净资产以下，低价退市，拆分成中国、美国两部分业务，大股东有美国身份，而且以前有在美股低价退市回A股的前科。

人心散了，队伍不好带了。君子不立于危墙之下

你的分析涵盖了多个维度，包括估值对比、地域风险评估、业务影响假设以及对潜在市场变动的考量。下面我斗胆提供一些见解和补充信息：
估值对比与业务假设
药明康德与美国同行的估值比较：你提到的估值差异分析考虑了极端情况下药明康德北美业务中断的假设，这种极端假设虽有助于理解公司估值的底线，但在实际情境中可能过于悲观。现实中，即使面临制裁风险，企业往往会有多种应对措施，包括但不限于业务重组、市场多元化等，以减轻单一市场风险的影响。因此，直接将北美业务归零来计算估值提升可能过于简化了问题的复杂性。
药明生物的北美业务占比与估值：同样，对于药明生物的分析，虽然基于北美业务占比来推算其估值变动是一种思路，但实际影响还需考虑公司的全球布局、客户结构的多样性以及替代市场的发展潜力等因素。药明生物作为全球领先的生物制剂研发外包服务提供商，其业务遍布全球，单一市场的变动虽有影响，但并不意味着业务会直接“归零”。

风险考量
祖父条款与美国业务风险：祖父条款的存在确实为现有业务提供了一定的缓冲期，但其实际效果仍取决于未来国际关系的演变和具体政策执行情况。即便如此，市场往往会提前反应预期风险，当前股价可能已经部分包含了对潜在制裁风险的定价。
大股东行为担忧：你对大股东行为的担忧体现了投资者对管理层诚信和公司治理的关注。历史行为和大股东动向确实是分析公司前景的重要因素之一。然而，对于大股东是否会采取不利于小股东利益的行动，如低价退市，这需要关注公司公告、监管政策以及市场评论，同时，市场机制和监管规则通常会对恶意行为有所制约。

投资决策
短期市场波动与长期价值：你提到香港市场其他板块的强劲表现与药明系当前的估值困境，短期内市场情绪和资金流向的确会影响股价表现。但从长期投资的角度，如果确信药明系公司的核心竞争力和增长潜力未受根本性损害，当前的低估状态可能反而是入场的时机。
个人投资策略：考虑到个人对风险的承受能力和投资目标，如果你认为股价已充分反映甚至过度反应了潜在的负面因素，且对公司长期发展有信心，逐步建立仓位并设定好风险控制点（如你提到的净资产附近）是合理的。同时，持续关注公司公告、行业动态和政策走向，以灵活调整投资策略。
综上所述，投资决策应综合考虑多方面因素，包括市场情绪、公司基本面、行业趋势以及潜在风险，同时做好风险管理，以实现长期的投资目标。