[股市纵横] 2021年A股 券商看好这些投资主线

距离A股年度收官仅剩29个交易日。近期，多家券商陆续发布2021年宏观经济及资本市场前瞻，旨在抢先为投资者勾勒投资全图景。
券商研报认为，2021年中国经济将回到正常运行轨道，预计中国经济增速将达到8.9%，经济增长同比前高后低；中国资本市场将享受“长牛”，“春季行情”可期，以明年二季度作为分水岭，市场将会进入转折期，可能会面临较大的估值下行压力。
资产配置方面，改革、安全、创新是重点布局的结构方向；可沿着景气复苏布局投资主线，关注“双周期”配置框架，即传统经济周期与数字经济周期。
全球经济增长“发动机”
受2020年新冠肺炎疫情影响，我国经济发展进程经历较为艰难的一年。对于2021年中国宏观经济走势，券商的态度较为积极，对经济增速亦给出较高预期。
中信证券首席经济学家诸建芳表示，2021年中国经济将回到正常运行轨道，预计2021年中国经济增速将达到8.9%。
对于8.9%这一数字，诸建芳认为，看似“过高”的增速主要是由于2020年较低基数所致。如果将2020年-2021年平均起来看，两年的几何平均增速约为5.4%，基本符合中国当前的潜在增长水平，也比较好地恢复到了疫情前的水平。
具体走势而言，中金公司预计，2021年经济增长同比前高后低，而环比抑或前稳后弱，核心通胀上行，但猪价拉低整体CPI。
明年是加快构建“双循环”新发展格局、实施“十四五”规划的第一年，经济政策整体将向长期回归。
申万宏源证券认为，2021年我国经济将成功回到潜在产出水平附近，从疫情冲击和修复的短期应急政策框架和“投资+出口拉动”的暂时性需求恢复结构中走出来，全球率先实现经济结构的优化和长期政策框架的回归。
从总量到结构意义上，在申万宏源证券看来，2021年均将成为“双循环”新发展格局和“十四五”规划的良好、重要的开端。
诸建芳预计，2020年中国是全球唯一实现正增长的主要经济体，2021年中国可能是增速最高的主要经济体之一，中国有望持续发挥全球经济恢复“发动机”的作用。新冠肺炎疫情期间，中国经济增量对全球的贡献比例甚至超过2008年全球金融危机时期。
明年二季度或为分水岭
资本市场长期向好。申万宏源证券董事长储晓明表示，“双循环”新格局下资本市场“牵一发而动全身”的枢纽作用将不断凸显，“我们对中国资本市场的长期向好充满信心，资本市场的投融资机会都非常值得期待”。
“未来5年，资本市场的改革力度将前所未有，资本市场的投资功能也前所未有地得到重视。”储晓明说。
中国资本市场将享受“长牛”。兴业证券王德伦策略团队认为，A股“三十而立”，结束牛短熊长、进入长牛，从“有利好才涨”逐渐向“有利空才跌”转变，制度、监管、公司、投资者机构化四点因素或成为“长牛”的助推器。
“春季行情”可期。中信证券秦培景策略团队认为，从今年年末直到明年二季度，市场都将处于轮动慢涨期。在此期间，国内经济基本面修复明确，海外经济基本面预期随着疫苗接种而强化，宏观货币环境偏松，政策事件密度高，市场上行动能较强。
招商证券张夏策略团队表示，按照全球经济周期和我国信贷周期推演，2020年四季度非金融上市公司盈利将会延续自今年二季度以来持续改善的趋势，并将在2021年一季度达到本轮盈利的周期高点。
重要时间节点值得关注。中金公司王汉锋策略团队认为，从阶段性来看，当前到未来一段时间，复苏深化仍是A股交易主线。待复苏预期反应更加充分、政策退出更加明确，市场指数整体表现可能开始受抑，估计这一时间点会在明年上半年。
招商证券研报显示，以明年二季度作为分水岭，市场将会进入转折期，可能会面临较大的估值下行压力。经济上行和通胀的同比增速高点将会出现在2021年二季度。
A股走势方面，秦培景预计，2021年A股的慢涨将经历三个阶段，分别是轮动慢涨期、平静期、共振上行期。